エヌビディア、S&P500史上最大の単一銘柄に

CNBCのデータによると、エヌビディアは現在S&P500の8%以上を保有しており、これは1981年に記録が始まって以来、同指数における単一銘柄の比率としては最大となっている。.

同社の時価総額は月曜日の終値で約4.5兆ドルとなり、ベンチマークである半導体市場に対するdentのない影響力を示した。この歴史的な株価上昇は、2022年後半からの半導体需要の高まりを背景に、同社の株価が急騰した後に実現した。.

上昇は止まらない。NVIDIAの株価は2023年に239%、2024年に171%、そして2025年に入ってから月曜日の終値までに既に36%上昇している。過去3ヶ月だけでも、4月の関税関連の下落から市場が回復するにつれ、株価は56%上昇した。.

同社をカバーしているウォール街のアナリストのほぼ9割が、同社を「買い」と評価している。ファクトセットのデータによると、同社の株価は現在、過去12ヶ月間の利益の59倍で取引されており、AI市場における同社の地位に対する投資家の需要を反映している。.

中国リスクと政治合意

DAデイビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は、NVIDIAの目標株価を135ドルに設定し、これは現在の水準から26%の下落を示唆している。同氏は中国を大きなリスクとして指摘した。.

公式報告では中国への売上高は2桁台前半と低い水準だが、ルリア氏は、他の多くの出荷品は海外に拠点を置く中国企業や、製品を中国に輸送する再販業者を通じて間接的に中国に流入していると指摘した。「米国による更なる措置、あるいは中国による更なる制限によって、彼らの売上の大部分がリスクにさらされている」とルリア氏は述べた。.

週末、フィナンシャル・タイムズは、NVIDIAとAdvanced Micro Devicesが、輸出ライセンスと引き換えに、中国で販売されたチップの収益の15％を米国政府に提供することで合意したと報じた。.

ウェルズ・ファーゴは、今回の買収によりエヌビディアの成長率が20%以上押し上げられる可能性があると推計した。ルリア氏は、今回の買収によりB30チップの販売が年内あるいは2026年になる可能性があると述べたものの、結果は依然として不透明だと強調した。.

インフラのボトルネックと競争の激化

需要が過去最高に達しているにもかかわらず、NVIDIAの生産量はインフラの制約を受ける可能性がある。ルリア氏は、顧客が現在遅延に直面しているのはチップ不足ではなく、データセンターの要件によるものだと述べた。.

事業者はチップを稼働させるために十分な電力網容量と空調システムを必要としており、これらのリソースはすでに逼迫している。彼は、データセンターからの電力需要の増加が急激であるため、電力供給自体がNVIDIAの成長を鈍化させる可能性があると警告した。.

One Point BFG Wealth Partnersの最高投資責任者であるピーター・ブックバー氏は、 を挙げた 。Amazon Web Servicesは、AIトレーニングコストを削減するために、NvidiaのGPUに代わる製品を開発している。 

ブックバー氏は、半導体事業は依然として競争が激しく、景気循環の影響を受けているため、NVIDIAの現在の75%という粗利益率を維持するのは困難だと指摘した。さらに、NVIDIAの主要顧客の一部は直接的なライバル関係を目指しており、最終的にはAIインフラにおけるNVIDIAの優位性が揺らぐ可能性があると付け加えた。.

S&P 500指数におけるNVIDIAの比類なき影響力は、今や指数のパフォーマンスと同社の株価を密接に結び付けています。同社の上昇はAIチップの需要に牽引されてきましたが、政治的緊張、エネルギー制約、そして積極的な競合他社による脅威も依然として存在しています。.