L2BEAT: 대부분의 무기한 DEX 거래자는 암호화 증명이 아닌 운영자의 정직성에 의존합니다

블록체인 연구기관 L2BEAT는 7월 2일 무기한 선물 거래소인 Hyperliquid와 Lighter에 대한 비교 분석 보고서를 발표했습니다. 보고서에 따르면, 두 플랫폼 모두 검증 가능한 수학적 방법만으로는 거래자를 완벽하게 보호하지 못하는 것으로 나타났습니다. 

이 보고서는 같은 거래소의 탈중앙화 대안이라고 자칭하는 플랫폼에서 레버리지 암호화폐 파생상품을 거래하는 모든 사람에게 중요합니다 Binance .

영구 DEX는 모든 약속을 제대로 이행하고 있을까요?

L2BEAT의 연구에 따르면, 무기한 DEX는 사용자 담보에 대한 수탁권을 제공하고 거래 실행을dent으로 검증할 수 있다고 주장합니다. L2BEAT는 Hyperliquid와 Lighter를 대상으로 자산 소유권, 주문 공정성, 포지션 공정성을 평가했습니다.

Lighter는 Ethereum 리움 레이어 2 역할을 하며, 자신이 제어하지 않는 체인에 유효성 증명을 게시합니다.

반면, 하이퍼리퀴드는 자체 레이어 1을 운영하며, 28개의 검증자가 거래 실행 및 결제를 처리합니다. 하이퍼리퀴드 재단은 스테이킹된 토큰의 절반을 직접 관리하며, 나머지 스테이킹은 위임 프로그램을 통해 관리됩니다.

Lighter가 작동을 멈추더라도 사용자는 반드시 불안정한 상태에 놓이는 것은 아닙니다. Ethereum 의 최신 상태 루트를 기반으로 계정 증명을 생성하고dent으로 자금을 인출할 수 있습니다.

Hyperliquid에서도 같은 일이 발생할 경우, L2BEAT는 해당 플랫폼의 Arbitrum 브리지가 허가된 검증자 하위 집합(각각 4개의 검증자로 구성된 두 그룹)에 의존하기 때문에 허가 없이 종료할 수 있는 경로가 없다고 보고합니다.

Lighter와 Hyperliquid의 유효성 검증에는 한계가 있습니까?

Lighter는 영지식 증명을 기반으로 운영되므로 운영자는 유휴 자금을 훔치거나, USDC 잔액을 조작하거나, 사용자의 제한 가격보다 불리한 가격으로 주문을 체결할 수 없습니다. Hyperliquid에서도 유사한 기준은 검증자 합의에 따라 적용됩니다.

하지만 L2BEAT의 분석에 따르면 라이터의 증명은 완전한 보호를 보장하지 않습니다. 이 조사 기관은 가격 산정에 사용된 오라클 서명이 온체인이나 증명 회로 내에서 검증되지 않았다는 사실을 발견했습니다.

두 플랫폼 모두 주문 흐름 보호 기능이 없습니다. L2BEAT에 따르면, 어느 거래소도 운영자가 제출된 주문을 확인하고, 재주문하거나, 선행매매를 하거나, 차단하는 것을 막지 못합니다.

라이터의 검증 시스템은 일단 주문이 시스템에 입력되면 가격이나 수량을 변경할 수 없도록 보장합니다. 하지만 운영자는 다른 사용자보다 먼저 주문을 넣어 가장 유리한 견적을 제시할 수 있습니다.

젤리 사건은 어떤dentdent 습니까?

당시 운영자 개입을 실시해야 했습니다dent. 이 사건은 세 개의 계정이 공모하여 유동성이 낮은 JELLY 토큰에 대해 서로 반대되는 포지션을 개설하면서 시작되었습니다. 한 계정은 410만 달러 상당의 공매도 포지션을, 나머지 두 계정은 총 405만 달러 상당의 매수 포지션을 취했습니다.

현물 매수로 JELLY 가격이 상승하면서 공매도 포지션이 청산되어 Hyperliquid의 자동 시장 조성 시스템(HLP)으로 넘어갔지만, HLP는 이를 흡수하지 못했습니다.

Hyperliquid의 검증자들은 JELLY를 상장 폐지하기로 투표하고 모든 포지션을 0.0095달러에 강제 정산했는데, 이는 당시 탈중앙화 현물 시장 가격인 0.50달러의 극히 일부에 불과합니다.

해당 조치로 HLP 금고는 약 1,300만 달러의 손실을 면했지만, 거래소 자체의 매칭 엔진을 무력화시켰습니다. 하이퍼 재단은 피해를 입은 사용자들에게 보상하겠다고 약속했습니다.

L2BEAT의 분석에 따르면, Hyperliquid의 검증자는 거버넌스를 통해 거래 결과를 변경할 수 있는 권한을 가지고 있다는 점에서 기존 거래소 운영자와 유사한 방식으로 작동합니다.

라이터의 현재trac체계는 시간 지연 없이 업그레이드 가능한trac을 통해 이러한 조치를 허용합니다.

신뢰의 한계

핵심적인 발견은 현재 두 플랫폼 모두 핵심 기능을 위해 운영자에 대한 신뢰를 요구한다는 점입니다. Lighter의 장점은 L2 아키텍처에 있으며, 이는 업그레이드 제어를 제거함으로써 궁극적으로 2단계 탈중앙화에 도달할 수 있고, 그 시점부터는 Ethereum의 검증자 집합이 규칙을 시행하게 될 수 있다는 것입니다.

Hyperliquid의 L1 설계는 Lighter의 설계와 유사한 경로를 가지고 있지 않다는 것을 의미합니다.

L2BEAT 보고서는 이러한 플랫폼들이 보호 측면에서 얼마나 분산되어 있는지를 명확히 보여주었으며, 이러한 플랫폼을 사용하는 사용자들은 어떤 부분이 보호되는지, 그리고 자신이 선택한 플랫폼과 중앙 집중식 거래소 사이의 경계가 모호한 영역이 어디인지 정확히 알아야 합니다.