- Kalshi의 일일 무담보채권 미결제약정은 BTCPERP가 6월 3일 출시된 지 10주 만인 8월 12일에 1,798만 달러로 마감되었습니다
- Hyperliquid는 377개 통화쌍에 걸쳐 일일 117억 달러 규모의 미결제 약정을 관리하고 있으며, Kalshi의 전체 미결제 약정 규모는 이 중 0.15%에 불과합니다
- Kalshi에는 13건의 암호화폐trac이 진행 중이며, 각 계약은 거래 전에 CFTC(미국 상품선물거래위원회)에 신고되었습니다.
Kalshi의 무기한 선물 상품인 BTCPERP가 6월 3일에 출시되었으며, 최초의tracCFTC 승인 무기한 계약이출시되었고 XRP , 현재 13개의 암호화폐 자산을 지원하고 있습니다. 이번 주 8월 12일, 무기한 선물 일일 미결제 약정은 1,798만 달러로 마감되었는데, 이는 불과 3개월 전만 해도 존재하지 않았던 상품으로서는 사상 최고치입니다.
출처: 아르테미스
미결제약정은 6월 첫째 주까지 5백만 달러 미만이었으나, 중순에 1,300만 달러와 1,400만 달러까지 두 차례 급등한 후 600만~700만 달러 범위로 떨어져 6월 말까지 유지되었습니다. 다음 달, 특히 7월 둘째 주에 일봉 차트에서 1,000만 달러 이상으로 마감하며 바닥을 다졌고, 이후 3주 동안 1,200만~1,400만 달러 사이를 유지했습니다.
바닥이 올라가는 것이 기록보다 더 중요합니다
새로운 플랫폼에서 단일 고가 차트가 나타나는 것은 일반적으로 며칠 내에 청산될 수 있는 몇몇 대규모 포지션을 의미합니다. 그러나 차트는 그렇지 않습니다. 가격 범위의 하단이 계속 상승하고 있는데, 이는 10주 전만 해도 단기 바이너리 옵션 이벤트trac만 상장되어 있던 플랫폼에서 거래자들이 위험을 감수하고 있음을 의미합니다.
Kalshi의 범죄 관련 서비스에 대한 수요는 분명히 존재하며, 그 규모 또한 이를 보여주는 중요한 지표입니다. Kalshi의 범죄 관련 서비스는 출시 후 단 일주일 만에 명목상 10억 달러를 돌파했습니다. 이는 Kalshi가 명성을 쌓아온 기반 사업인 이벤트trac과 비교해 볼 때, 해당 수치를 달성하는 데 40개월이 걸렸던 것과 비교하면 매우 놀라운 수치입니다.
1798만 달러가 117억 달러 옆에 있습니다
Kalshi의 Perp 거래가 출시 이후 인상적인 성과를 보여주고 있음에도 불구하고, 전체적인 맥락을 파악하는 것이 중요합니다. DefiLlama일일 거래량은 71억 7천만 달러입니다. Kalshi의 전체 Perp 거래 규모는 Hyperliquid의 약 0.15%에 불과합니다. Hyperliquid의 개별 고래 투자자들이 보유한 포지션 규모는 Kalshi의 모든 암호화폐 시장에서 미결제 약정 규모를 합친 것보다 더 큽니다.
규모만 다른 차원의 차이일 뿐, 그 차이는 분명합니다. 코인게코(CoinGecko) 에 따르면 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 377개의 무기한 거래쌍을 제공합니다. 단일 빌더가 제공하는 비암호화폐 시장을 포괄하는 HIP-3 부문 미결제 약정 규모가 40억 달러를 넘어섭니다 . 이는 한 빌더의 시장 중 일부에 불과하지만, 칼시(Kalshi)의 총 미결제 약정 규모보다 200배 이상 큰 수치입니다.
Kalshi의 모든 새로운 시장은 서류 제출로 시작됩니다
Kalshi의 거래 플랫폼 수가 적은 데에는 구조적인 이유가 있습니다. Kalshi가 등록하는 모든trac은 거래가 실행되기 전에 연방 규제 기관의 승인을 받아야 합니다. Hyperliquid는 허가 없이 시장을 배포할 수 있기 때문에 377개의 거래쌍을 지원하고 배포자가 원할 때마다 더 많은 거래쌍을 추가할 수 있습니다.
1,798만 달러라는 수치에 대한 솔직한 해석도 마찬가지입니다. 이 수치가 적은 것은 수요가 적어서가 아닙니다. 거래될 물량이 거의 없고, 그나마 있는 물량조차 상장되기까지 수개월에 걸친 규제 절차를 거쳐야 했기 때문입니다. 이렇게 적은 수의trac에 미결제 약정이 집중되는 것은 수백 건의 계약에 분산되는 것과는 전혀 다른 의미를 가집니다.
사람들이 계속해서 비교하는 것 자체가 잘못된 비교입니다. Kalshi는 Hyperliquid에서 자금을 가져오는 것이 아닙니다. Kalshi는 이전에는 레버리지 암호화폐 거래를 할 수 있는 합법적인 플랫폼이 전혀 없었던 미국 트레이더들, 즉 해외에 있거나 VPN을 사용하거나 아예 거래에 참여하지 않았던 트레이더들의 자금을 가져오고 있습니다. 이 자금 풀은 별개이며, 그 규모가 얼마나 되는지는 아무도 모릅니다.
이러한 추세를 깨뜨리는 요인은 8월 말까지 횡보하거나 하락하는 추세가 이어지는 것입니다. 현재까지 차트에는 그러한 추세가 나타나지 않았습니다.
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아누쉬 자페르
아누쉬는 암호화폐 업계에서 4년 경력을 쌓은 리서치 분석가이자 저널리스트입니다. 그는 스테이블코인, 온체인 분석, 규제 동향 및 거시 경제적 요인에 기반한 암호화폐 관련 소식을 다룹니다. 또한 Cryptopolitan의 실시간 시장 스트리밍 및 팟캐스트 진행자이기도 합니다.
