미국은 스테이블코인 발행사를 규제하기 위해 두 건의 스테이블코인 법안을 도입했습니다. JP모건 애널리스트들에 따르면, 테더가 계획된 미국 스테이블코인 규정을 준수하려면 규정을 따르지 않는 자산을 매각해야 할 수도 있습니다. 여기에는 Bitcoin, 귀금속, 회사채, 담보 대출 등이 포함될 수 있습니다.
두 법안은 하원의 '더 나은 원장 경제를 위한 스테이블코인 투명성 및 책임성 법안(STABLE Act)'과 상원의 '미국 스테이블코인을 위한 국가적 혁신 지도 및 확립 법안(GENIUS Act)'입니다.
이 법안은 이들 기관이 면허를 취득하고, 위험 관리 규칙을 정하고, 1:1 비율로 준비금을 지원하도록 요구합니다. GENIUS 법은 대형 발행기관에 대한 연방 정부의 감독을 의무화하고, 더 광범위한 준비금 자산의 사용을 허용합니다.
반면, 스테이블법은 더 엄격한 준비금 기준을 설정하고 주 정부가 규제할 수 있도록 허용합니다. 분석가들은 두 법안 중 어느 법안이든 통과될 경우 테더가 미국 국채와 기타 유동자산에 더 많은 자금을 투자하는 방식으로 자금을 조정해야 할 것이라고 말했습니다.
테더는 보유량의 66%만이 하원의 스테이블법(STABLE Act) 요건을 충족하고, 83%가 상원의 지니어스법(GENIUS Act) 요건을 충족하기 때문에 어려움을 겪고 있습니다. 이는 스테이블코인 보유량이 증가한 2024년 중반 이후 준수율이 지속적으로 낮아지고 있음을 보여줍니다.
제안된 미국 스테이블코인 규정은 올해 말에 시행될 것으로 예상됩니다.
이 법안은 USDT에 얼마나 많은 영향을 미치나요?
이 회사의 2024년 4분기 실적 발표에 따르면, 해당 기간은 순이익이 130억 달러를 넘어서며 역대 최고 실적 중 하나를 기록했습니다. 그룹 시가총액은 200억 달러 이상 급증하여 회사가 여전히 업계를 선도하고 있음을 보여줍니다.
다행히도 4분기에 테더는 미국 국채에 대한 노출을 늘려 1,130억 달러에 달했습니다. 이는 USDT를 뒷받침하는 총 보유액의 거의 80%에 달하는 수치입니다. 이는 또 다른 사상 최고치였습니다. 이로써 테더는 세계 최대 미국 국채 매수국 중 하나가 되었습니다.
테더의 2024년 4분기 준비금 현황이 공개되었습니다.@Tether_to는 USDT 준비금의 거의 80%를 미국 국채에 계속 투자하고 있습니다.
다른 자산으로 인한 위험을 줄이기 위해 테더는 70억 달러 규모의 추가 자기자본 완충 장치를 보유하고 있습니다. 이는 USDT 공급량의 거의 5%를 상환하기에 충분한 금액입니다. pic.twitter.com/VIWig3yrXb
— 블루칩 (@bluechip_org) 2025년 2월 10일
테더는 금과 Bitcoin 보유 실적도 고려했는데, 금과 비트코인은 올해 약 50억 달러의 미실현 이익을 냈습니다. 이는 테더가 이번 소송으로 인해 상당한 손실을 입을 수 있는 금액입니다.
테더의 CEO인 파올로 아르도이노는 "테더의 2024년 4분기 인증은 금융 투명성, 유동성 및 혁신 분야에서 글로벌 리더로서의 입지를 더욱 강화시켜 줍니다. 미국 재무부 보유액이 1,130억 달러를 넘어섰고, 준비금 완충액은 70억 달러 이상이며, 올해 신규 토큰 발행액은 450억 달러에 달합니다."라고 밝혔습니다.
그러나 JP모건의 보고서는 테더의 시장 지배력에는 위험이 따른다고 지적했습니다. 테더의 규제 준수 및 투명성 부족은 전체 암호화폐 시장에 악영향을 미칠 수 있습니다.
테더는 미국에서 문제를 겪을 여유가 없습니다.
분석가들에 따르면, 테더는 미국 시장에서 더 큰 시장 점유율을 차지하고 있기 때문에 훨씬 더 큰 규제 경쟁에 직면해 있습니다. 스테이블코인 발행사인 테더의 미국 내tron입지는 고품질 유동성 자산을 준비금으로 유지하도록 하는 법안으로 인해 위협받을 수 있습니다.
그들은 "더 많은 투명성과 빈번한 준비금 감사를 요구하는 미국의 스테이블코인 규정은 테더에 추가적인 어려움을 안겨준다"고 말했다.
돌이켜보면, 미국만이 이 회사의 어려움을 야기한 것은 아닙니다. 테더는 유럽에서도 고전했습니다. 암호화폐 시장(MiCA) 규정에 따르면 대규모 법정화폐 연동 토큰 발행사는 보유 자금의 60%를 유럽 연합 내 은행에 예치해야 합니다. 이로 인해 USDT는 여러 유럽 거래소에서 거래가 중단되었습니다.
분석가들은 해당 지역에서 테더의 낮은 시장 점유율이 영향을 덜 미쳤다고 분석합니다. 테더는 여전히 스테이블코인 시장의 약 60%를 장악하고 있습니다.
