10월 청산 후 암호화폐 시장 하락 속에서도 Tether의 USDT가 기록적인 1,873억 달러 시가총액 달성

Tether의 달러 페그 스테이블코인 USDT는 2025년 4분기를 기록적인 1,873억 달러의 시가총액으로 마감했습니다. 이 확장은 디지털 자산 전반에 심각한 손실을 초래하고 경쟁 스테이블코인들이 보호를 위해 달아나게 만든 10월의 연쇄 청산 사태 이후 이루어졌습니다.

Tether의 최신 분기 보고서에 따르면, USDT는 4분기 동안 순 시가총액에 124억 달러를 추가했습니다. 그 결과 지배력은 성장한 반면, 경쟁사들은 모멘텀을 회복하기 위해 분주했습니다. 두 번째로 큰 스테이블코인인 Circle의 USDC는 10월 10일 청산 사건 이후 변동성을 겪었지만 대부분 분기 말 수준에서 마감되었습니다. 한편, Ethena의 합성 달러 USDe는 시가총액의 57% 이상을 손실했습니다.

공급량 확대 및 경쟁사 입지 약화

암호화폐 가격과 유동성이 하락함에도 불구하고 USDT의 성장은 두드러졌습니다. 2025년 10월 10일부터 2026년 초까지 전체 암호화폐 시가총액은 3분의 1 이상 감소했지만, USDT는 여전히 자금 유입을 끌어모았습니다. Tether는 USDT 가 같은 기간 동안 3.5% 성장했으며, 각각 2.6%와 57% 감소한 USDC와 USDe를 모두 상회했다고 보고했습니다.

또한, 데이터 보여주듯 USDT에 대한 수요는 투기적 거래를 넘어섰습니다. 전체 공급량의 약 3분의 2가 저축 지갑과 중앙집권형 거래소에 있었습니다. 나머지 3분의 1은 결제, 송금 및 탈중앙화 금융(DeFi) 활동에 사용되었습니다.

공급량 성장 외에도 온체인 USDT 활동은 기록적인 수준에 도달했습니다. 분기 중 월평균 활성 지갑 수는 2,480만 명으로 뛰었으며, 이는 모든 스테이블코인 보유 지갑의 거의 70%를 차지했습니다. 동시에 분기별 전송량은 4조 4,000억 달러로 급증했으며, 총 22억 건의 온체인 전송이 이루어졌습니다.

사용자 채택도 증가했습니다. Tether는 4분기 동안 3,520만 명의 신규 사용자를 추가하여 전 세계 총 사용자가 5억 3,450만 명에 달한다고 추정했습니다. 특히 해당 분기는 스테이블코인이 3,000만 명 이상의 사용자를 추가한 여덟 번째 연속 분기였습니다.

온체인 보유자는 1,391만 명 증가한 1억 3,910만 명이 되었으며, USDT 지갑은 모든 스테이블코인 지갑의 70% 이상을 차지했습니다. 또한 Tether는 1억 명 이상의 사용자가 중앙집권형 플랫폼에서 USDT 를 보유하고 있어 핵심 결제 인프라로서의 역할을 강화하고 있다고 추정했습니다.

준비금 증가 및 Tether의 국고 노출 확대

Tether의 대차대조표도 해당 분기 동안 더욱 견고해졌습니다. 총 준비금은 1,170억 달러 증가한 1,929억 달러가 되었으며, 순자본은 63억 달러였습니다. 미국 국채에 대한 노출은 1,416억 달러로 증가하여 Tether를 전 세계 최대 보유자 중 하나로 만들었으며, 많은 주권 국가들을 앞질렀습니다. 준비금에는 96,184 BTC와 127.5메트릭톤의 금도 포함되어 있어 더 많은 다각화를 이루었습니다.

하지만 보고서는 남은 과제도 인정했습니다. USDT는 불법 전송에서 가장 많이 사용되는 스테이블코인이었습니다. Bitrace에 따르면 2024년 고위험 주소로 유입된 스테이블코인은 6,490억 달러였으며, 이 중 Tron 기반 USDT가 70% 이상을 차지했습니다.

Tether는 자본 전략에서 몇 가지 변화를 겪었으며, Tether의 고문들은 초기 수치보다 크게 감소한 50억 달러 규모의 자금 조달 라운드 가능성을 논의했습니다. 1월, Tether는 GENIUS Act의 틀 내에서 Anchorage Digital Bank가 운영하는 US-focused 스테이블코인인 USAt을 출시했습니다. Cryptopolitan이 이전에 보고한 바와 같이, Tether는 Opera와 파트너십을 맺어 USDT와 Tether Gold를 Opera의 MiniPay에 도입하여 신흥 시장에서 디지털 결제 채택을 목표로 하고 있습니다.