10月の清算後に暗号資産市場が下落する中、TetherのUSDTが1,873億ドルの過去最高時価総額を記録

Tetherのドルペッグ型ステーブルコインUSDTは、2025年第4四半期を終える際に1,873億ドルという記録的な時価総額を記録しました。この拡大は、10月の連鎖的な清算に続き、デジタル資産全体で大きな損失を引き起こし、競合するステーブルコインが避難を余儀なくされた後でした。

Tetherの最新の四半期レポートによると、USDTは第4四半期に純時価総額に124億ドルを追加しました。その結果、その支配力は高まり、競合他社は勢いを回復しようと躍起になりました。2番目に大きなステーブルコインであるCircleのUSDCは、10月10日の清算イベント後にボラティリティを経験しましたが、主に四半期レベルで終了しました。一方、Ethenaの合成ドルUSDeは時価総額の57%以上を失いました。

USDTは供給を増やし、競合他社は地歩を失う

USDTの成長は、下落する暗号資産価格と流動性にもかかわらず顕著でした。2025年10月10日から2026年2月初頭にかけて、総暗号資産市場時価総額は3分の1以上減少しましたが、USDTは依然として流入を引き付けました。Tetherは、USDTが同じ期間に3.5%成長し、2.6%と57%それぞれ減少したUSDCおよびUSDeを上回ったと報告しました。

さらに、データは、USDTへの需要が投機取引を超えて広がったことを示しています。総供給量の約3分の2が貯蓄ウォレットと中央集権型取引所にありました。残りの3分の1は、支払い、送金、分散型金融（DeFi）活動に好まれました。

供給成長に加え、オンチェーンのUSDT活動は記録的な水準に達しました。四半期中の平均月間アクティブウォレットは2,480万人に跳ね上がり、すべてのステーブルコイン保有ウォレットのほぼ70%を占めました。同時に、四半期の送金量は4.4兆ドルに急増し、総計22億回のオンチェーン送金が行われました。

ユーザー採用も加速しました。Tetherは、第4四半期に3,520万人の新規ユーザーを追加し、グローバル合計を5億3,450万人に引き上げたと推定しています。注目すべきは、この四半期がステーブルコインが3,000万人以上のユーザーを追加した8連続四半期目だったことです。

オンチェーン保有者は1,391万人増加し1億3,910万人となり、USDTウォレットがすべてのステーブルコインウォレットの70%以上を保有しています。さらに、Tetherは1億人以上のユーザーが中央集権型プラットフォームでUSDTを保有していると推定しており、そのコア決済インフラとしての役割を強化しています。

準備金が成長し、Tetherが国庫への曝露を強化

Tetherの貸借対照表も四半期を通じてより堅調になりました。総準備金は117億ドル増加し1,929億ドルとなり、純資産は63億ドルでした。米国国債への曝露は1,416億ドルに増加し、Tetherを世界最大の保有者の一つとし、多くの主権国家を上回りました。準備金には96,184 BTCと127.5トンの金も含まれており、より多様化をもたらしました。

しかし、レポートは残りの課題を認識しました。USDTは不正送金においてステーブルコインの中で最も使用されていました。Bitraceによると、2024年に6,490億ドルのステーブルコインが高リスクアドレスに流れ込み、そのうちTronベースのUSDTが70%以上を占めました。

Tetherは資本戦略でいくつかの変化があり、Tetherのアドバイザーは50億ドルの資金調達ラウンドの可能性について議論していますが、これは以前の数字から大幅に減少しています。1月、TetherはGENIUS Actの枠組み内でAnchorage Digital Bankによって米国に焦点を当てたステーブルコインUSAtを導入しました。Cryptopolitanが以前報告したように、TetherはOperaと提携し、USDTとTether GoldをOperaのMiniPayに組み込み、新興市場でのデジタル決済の採用を促進しました。