La capitalisation boursière de l'USDT de Tether atteint un record de 187,3 milliards de dollars, tandis que le marché des cryptomonnaies chute après les liquidations d'octobre

L'USDT, stablecoin indexé sur le dollar et appartenant à Tether, a clôturé le quatrième trimestre 2025 avec une capitalisation boursière record de 187,3 milliards de dollars. Cette expansion fait suite à la vague de liquidations d'octobre, qui a entraîné de lourdes pertes sur le marché des actifs numériques et contraint les stablecoins concurrents à se retirer.

D'après le dernier rapport trimestriel de Tether, l'USDT a vu sa capitalisation boursière nette augmenter de 12,4 milliards de dollars au quatrième trimestre. De ce fait, sa position dominante s'est renforcée, tandis que ses concurrents s'efforçaient de regagner du terrain. L'USDC de Circle, le deuxième stablecoin le plus important, a connu une certaine volatilité après la liquidation du 10 octobre, mais a globalement clôturé au niveau du trimestre. Parallèlement, le dollar synthétique USDe d'Ethena a perdu plus de 57 % de sa capitalisation boursière.

L'offre d'USDT augmente tandis que ses concurrents perdent du terrain

La croissance de l'USDT a été remarquable malgré la chute des cours et de la liquidité des cryptomonnaies. Alors que la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies a perdu plus d'un tiers entre le 10 octobre 2025 et début février 2026, l'USDT a continué d'tracdes flux de capitaux. Tether a indiqué que l'USDT avait progressé de 3,5 % sur la même période, surpassant ainsi l'USDC et l'USDe, qui ont reculé respectivement de 2,6 % et 57 %.

De plus, les données montrent que la demande d'USDT ne se limitait pas aux transactions spéculatives. Environ deux tiers de l'offre totale se trouvaient dans des portefeuilles d'épargne et sur des plateformes d'échange centralisées. Le tiers restant était destiné aux paiements, aux transferts de fonds et aux activités de finance décentralisée.

Outre la croissance de l'offre, l'activité USDT sur la blockchain a atteint des niveaux records. Le nombre moyen de portefeuilles actifs mensuels a bondi à 24,8 millions au cours du trimestre, représentant près de 70 % de l'ensemble des portefeuilles détenant des stablecoins. Parallèlement, le volume des transferts trimestriels a explosé pour atteindre 4 400 milliards de dollars, avec un total de 2,2 milliards de transferts sur la blockchain.

L'adoption par les utilisateurs s'est également accélérée. Tether estime avoir enregistré 35,2 millions de nouveaux utilisateurs au quatrième trimestre, portant le total mondial à 534,5 millions. Il est à noter que ce trimestre marque le huitième trimestre consécutif où le stablecoin enregistre plus de 30 millions de nouveaux utilisateurs.

Le nombre de détenteurs d'USDT sur la blockchain a augmenté de 14,7 millions pour atteindre 139,1 millions, USDT représentant plus de 70 % de l'ensemble des portefeuilles de stablecoins. Par ailleurs, Tether estime que plus de 100 millions d'utilisateurs détiennent des USDT sur des plateformes centralisées, ce qui renforce son rôle d'infrastructure de règlement essentielle.

Les réserves augmentent à mesure que Tether accroît son exposition au Trésor

Le bilan de Tether s'est également renforcé au cours du trimestre. Ses réserves totales ont progressé de 11,7 milliards de dollars pour atteindre 192,9 milliards de dollars, tandis que ses capitaux propres s'élèvent à 6,3 milliards de dollars. Son exposition aux bons du Trésor américain a atteint 141,6 milliards de dollars, faisant de Tether l'un des plus importants détenteurs de ces titres au monde, devant de nombreux États souverains. Ses réserves comprennent également 96 184 BTC et 127,5 tonnes d'or, ce qui contribue à une plus grande diversification.

Le rapport a toutefois souligné les défis persistants. L'USDT était le stablecoin le plus utilisé dans les transferts illicites. Selon Bitrace, 649 milliards de dollars de stablecoins ont transité par des adresses à haut risque en 2024, dont plus de 70 % étaient des USDT basés sur Tron.

Tether a connu quelques ajustements dans sa stratégie de financement, ses conseillers évoquant une possible levée de fonds de 5 milliards de dollars, un montant nettement inférieur aux estimations précédentes. En janvier, Tether a lancé USAt, un stablecoin destiné au marché américain et créé par Anchorage Digital Bank dans le cadre du GENIUS Act. Comme l'a Cryptopolitan précédemment , Tether s'est associé à Opera pour intégrer USDT et Tether Gold à MiniPay, la plateforme de paiement d'Opera, afin de favoriser l'adoption des paiements numériques sur les marchés émergents.