L'USDT di Tether raggiunge il record di capitalizzazione di mercato di 187,3 miliardi di dollari mentre le criptovalute scivolano dopo le liquidazioni di ottobre

La stablecoin di Tether, ancorata al dollaro, USDT, ha chiuso il quarto trimestre del 2025 con una capitalizzazione di mercato record di 187,3 miliardi di dollari. L'espansione ha fatto seguito alla serie di liquidazioni di ottobre, che hanno innescato pesanti perdite nel settore degli asset digitali e costretto le stablecoin concorrenti a correre ai ripari.

Secondo l'ultimo rapporto trimestrale di Tether, USDT ha aggiunto 12,4 miliardi di dollari alla sua capitalizzazione di mercato netta nel quarto trimestre. Di conseguenza, il suo predominio è cresciuto, mentre i rivali si sono affrettati a recuperare slancio. USDC di Circle, la seconda stablecoin per dimensioni, ha registrato volatilità dopo la liquidazione del 10 ottobre, ma ha chiuso sostanzialmente ai livelli del trimestre. Nel frattempo, il dollaro sintetico USDe di Ethena ha perso oltre il 57% della sua capitalizzazione di mercato.

USDT espande l'offerta mentre i rivali perdono terreno

La crescita di USDT è stata notevole nonostante il calo dei prezzi e della liquidità delle criptovalute. Mentre la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute ha perso più di un terzo tra il 10 ottobre 2025 e l'inizio di febbraio 2026, USDT ha continuato atracafflussi. Tether ha riportato che USDT è cresciuto del 3,5% nello stesso periodo, superando sia USDC che USDe, che hanno subito un calo rispettivamente del 2,6% e del 57%.

Inoltre, i dati mostrano che la domanda di USDT è andata oltre il trading speculativo. Circa due terzi dell'offerta totale era concentrata in portafogli di risparmio e exchange centralizzati. Il restante terzo era destinato a pagamenti, rimesse e attività di finanza decentralizzata.

Oltre alla crescita dell'offerta, l'attività USDT on-chain ha raggiunto livelli record. La media dei wallet attivi mensili è balzata a 24,8 milioni durante il trimestre, rappresentando quasi il 70% di tutti i wallet che detengono stablecoin. Allo stesso tempo, il volume dei trasferimenti trimestrali è schizzato a 4,4 trilioni di dollari, con un totale di 2,2 miliardi di trasferimenti on-chain.

Anche l'adozione da parte degli utenti è aumentata. Tether ha stimato di aver aggiunto 35,2 milioni di nuovi utenti nel quarto trimestre, portando il totale globale a 534,5 milioni. In particolare, il trimestre è stato l'ottavo trimestre consecutivo in cui la stablecoin ha aggiunto oltre 30 milioni di utenti.

I detentori on-chain sono aumentati di 14,7 milioni, raggiungendo quota 139,1 milioni, con USDT che detengono oltre il 70% di tutti i wallet di stablecoin. Inoltre, Tether ha stimato che oltre 100 milioni di utenti detengono USDT su piattaforme centralizzate, rafforzando il suo ruolo di infrastruttura di regolamento fondamentale.

Le riserve crescono mentre Tether aumenta l'esposizione al Tesoro

Nel corso del trimestre, anche il bilancio di Tether si è rafforzato. Le riserve totali sono aumentate di 11,7 miliardi di dollari, raggiungendo quota 192,9 miliardi di dollari, con un patrimonio netto di 6,3 miliardi di dollari. L'esposizione ai titoli del Tesoro statunitensi è salita a 141,6 miliardi di dollari, rendendo Tether uno dei maggiori detentori a livello mondiale, superando molti Stati sovrani. Le riserve comprendevano anche 96.184 BTC e 127,5 tonnellate metriche d'oro, a ulteriore diversificazione del portafoglio.

Tuttavia, il rapporto ha riconosciuto le sfide rimanenti. USDT è stata la stablecoin più utilizzata nei trasferimenti illeciti. Secondotrac, nel 2024 sono stati confluiti 649 miliardi di dollari in stablecoin verso indirizzi ad alto rischio, di cui USDT, basato su Tron, rappresentava ben oltre il 70%.

Tether ha subito alcuni cambiamenti nella sua strategia di capitale, con i consulenti di Tether che hanno discusso di un potenziale round di finanziamento da 5 miliardi di dollari, in netto calo rispetto alle cifre precedenti. A gennaio, Tether ha lanciato USAt, una stablecoin focalizzata sugli Stati Uniti, creata da Anchorage Digital Bank nell'ambito del GENIUS Act. Come Cryptopolitan in precedenza , Tether ha stretto una partnership con Opera per integrare USDT e Tether Gold in MiniPay di Opera, con l'obiettivo di promuovere l'adozione dei pagamenti digitali nei mercati emergenti.