USDT da Tether atinge capitalização de mercado recorde de US$ 187,3 bilhões enquanto o mercado de criptomoedas cai após liquidações de outubro

A stablecoin USDT, atrelada ao dólar, encerrou o quarto trimestre de 2025 com uma capitalização de mercado recorde de US$ 187,3 bilhões. A expansão ocorreu após a cascata de liquidações em outubro, que provocou pesadas perdas em todo o espaço de ativos digitais e fez com que stablecoins concorrentes buscassem proteção.

De acordo com o último relatório trimestral da Tether, o USDT adicionou US$ 12,4 bilhões à sua capitalização de mercado líquida no Q4. Como resultado, sua dominância cresceu, enquanto os concorrentes se esforçavam para recuperar o impulso. O USDC da Circle, a segunda maior stablecoin, experimentou volatilidade após o evento de liquidação de 10 de outubro, mas em grande parte fechou no nível do trimestre. Enquanto isso, o dólar sintético USDe da Ethena perdeu mais de 57% de sua capitalização de mercado.

USDT expande a oferta enquanto concorrentes perdem terreno

O crescimento do USDT foi notável apesar da queda dos preços das criptomoedas e da liquidez. Embora a capitalização total do mercado de criptomoedas tenha perdido mais de um terço entre 10 de outubro de 2025 e o início de fevereiro de 2026, o USDT ainda atraiu entradas. A Tether relatou que USDT cresceu 3,5% no mesmo período, superando tanto o USDC quanto o USDe, que caíram 2,6% e 57%, respectivamente.

Além disso, os dados mostr que a demanda pelo USDT foi além do comércio especulativo. Cerca de dois terços do fornecimento total estavam em carteiras de poupança e exchanges centralizadas. O terço restante favorecia pagamentos, remessas e atividades de finanças descentralizadas.

Além do crescimento da oferta, a atividade on-chain do USDT atingiu níveis recordes. As carteiras ativas mensais médias saltaram para 24,8 milhões durante o trimestre, representando quase 70% de todas as carteiras que detêm stablecoins. Ao mesmo tempo, o volume de transferências trimestrais disparou para US$ 4,4 trilhões, com um total de 2,2 bilhões de transferências on-chain.

A adoção pelos usuários também aumentou. A Tether estimou que adicionou 35,2 milhões de novos usuários no Q4, elevando o total global para 534,5 milhões. Notavelmente, o trimestre foi o oitavo consecutivo no qual a stablecoin adicionou mais de 30 milhões de usuários.

Os detentores on-chain cresceram 14,7 milhões para 139,1 milhões, com carteiras USDT detendo mais de 70% de todas as carteiras de stablecoins. Além disso, a Tether estimou que mais de 100 milhões de usuários detêm USDT em plataformas centralizadas, reforçando seu papel como infraestrutura central de liquidação.

Reservas crescem à medida que a Tether aumenta a exposição do tesouro

O balanço patrimonial da Tether também se tornou mais robusto durante o trimestre. As reservas totais aumentaram em $11,7 bilhões para $192,9 bilhões, com patrimônio líquido de $6,3 bilhões. A exposição a Títulos do Tesouro dos EUA subiu para $141,6 bilhões, tornando a Tether um dos maiores detentores do mundo e à frente de muitas nações soberanas. As reservas também consistiam em 96.184 BTC e 127,5 toneladas métricas de ouro, proporcionando maior diversificação.

No entanto, o relatório reconheceu os desafios restantes. O USDT foi o mais utilizado entre as stablecoins em transferências ilícitas. De acordo com a Bitrace, US$ 649 bilhões em stablecoins fluíram para endereços de alto risco em 2024, dos quais o USDT baseado em Tron representou bem mais de 70%.

A Tether teve algumas mudanças em sua estratégia de capital, com os assessores da Tether discutindo uma possível rodada de captação de recursos de US$ 5 bilhões, uma queda acentuada em relação aos números anteriores. Em janeiro, a Tether apresentou a USAt, uma stablecoin focada nos EUA, pelo Anchorage Digital Bank, no âmbito da GENIUS Act. Como a Cryptopolitan anteriormente reportou, a Tether fez parceria com a Opera para trazer o USDT e o Tether Gold para o MiniPay da Opera, visando a adoção de pagamentos digitais em mercados emergentes.