테더, 가치 평가액 추진에 주주들이 거부하면서 200억 달러 규모의 자금 조달 야심 포기

테더는 최고 투자자들이 5,000억 달러의 가치 평가액에 반대하면서 최대 200억 달러를 조달하려는 계획을 포기했다.

엘살바도르에 본사를 둔 이 암호화폐 거인은 지난해 거대한 라운드를 통해 지구상 가장 가치 있는 사적 기업 중 하나로 자리매김할 수 있는 자금 조달을 시작했지만, 수요가 발생하지 않았고 이제 논의되는 금액은 50억 달러에 불과하다.

1,850억 달러 규모의 스테이블코인 USDT로 알려진 이 그룹은 파올로 아르도이노가 이끌며, 그는 이 변화를 축소하려 했다.

“그 숫자는 우리의 목표가 아니다. 우리가 판매할 준비가 된 최대치일 뿐이다.” 그는 “우리가 0달러에 판매한다면 그것 또한 매우 기쁠 것이다”라고 말했다. 파올로는 테더가 수익성이 있으며 실제로 현금이 필요하지 않았다고 말했다.

투자자들, 500억 달러 가치 평가액에 반발

150억 달러에서 200억 달러 사이를 조달하려는 원래 목표는 테더의 고문들이 제시했지만, 파올로의 말대로 이는 결코 고정된 목표가 아니었다. 이제 피칭이 변경되었다.

암호화폐 가격이 하락하고 트레이더들이 고위험 자산에서 물러나면서 투자자들은 반응하지 않고 있다. 도널드 트럼프가 다시 백악관에 복귀하여 디지털 자산에 대한 완화된 규칙을 약속했음에도 불구하고 암호화폐에 대한 열기는 빠르게 사그라들었다.

여전히 테더는 수십억 달러를 벌어들인다고 주장한다. 파올로는 회사가 지난해 약 100억 달러를 벌었고, 대부분은 USDT를 뒷받침하는 거대한 준비금의 수익에서 나왔다고 말했다. 하지만 금융계의 주요 인물들은 5,000억 달러의 가격표 뒤에 있는 논리에 의문을 제기했다.

“AI 기업들은 우리와 동일한 수준의 수익을 내고 있지만, 앞에 마이너스 부호가 붙어 있다”고 그는 말했다. “어떤 AI 기업이 8,000억 달러의 가치가 있다고 믿는다면, 앞에 큰 마이너스 부호가 붙어 있다고 해도 환영한다.”

지금까지 회사는 지분 매각 규모에 대해 최종 결정을 내리지 않았다. 파올로는 그 이유를 많은 내부자들이 아예 판매하기를 원하지 않기 때문이라고 말했다. 또한 그는 하늘 높은 줄 모르는 가격에도 불구하고 투자자들로부터 “많은 관심”을 받았다고 말했다.

규제, 준비금, 투자자 우려가 쌓이다

테더는 이 거래를 돕기 위해 칸터 피츠제럴드를 고용했다. 이 회사는 테더에 지분을 보유하고 있으며, 미국 상무장관 하워드 루트닉의 자녀들이 운영하고 있다.

하지만 양측 모두 금액에 대해 침묵을 지키고 있다. 관련자들은 모든 것이 여전히 논의 중이며, 암호화폐 가격이 다시 급등하면 빠르게 변경될 수 있다고 말한다.

트럼프는 최근 미국에서 스테이블코인을 규제하는 새로운 법률에 서명했다. 파올로는 이것이 진행을 촉진하는 데 도움이 되었다고 말했다.

테더는 또한 새로운 규칙과 일치하는 미국 버전의 토큰을 출시했다. 하지만 모든 사람이 기대하는 것은 아니다. 일부 투자자들은 여전히 회사의 과거에 대해 우려하고 있다.

2014년 이후 테더는 USDT를 사용한 불법 거래와 준비금의 투명성에 대한 우려로 주목받아 왔다. 이 그룹은 이제 BDO 이탈리아를 통해 분기 보고서를 발표하지만, 완전한 감사를 공개한 적은 없다.

파올로는 잠재적 투자자들에게 법 집행 기관과 협력하는 방법과 활동 추적을 위해 사용하는 도구를 보여줬다고 말했다.

작년 S&P 글로벌 레이팅스는 테더의 준비금에 가장 낮은 점수를 부여했다. 이 등급 하향은 회사가 비트코인 및 금과 같은 위험 자산 보유량을 늘린 후 이루어졌다. 파올로는 이에 대해 “우리는 당신의 증오를 자부심으로 받아들인다”고 응답했다.

2020년 이후 테더는 미국 국채의 최대 구매처 중 하나가 되었고, 최근 금 시장에서 거대한 베팅을 했다. 이러한 거래는 회사를 전통 금융과 암호화폐를 연결하는 주요 플레이어로 만들었다.

2025년 수익은 약 25% 감소했으며, 파올로는 이를 비트코인 가격 하락의 탓으로 돌렸다. 그는 금 가격이 급등한 후 테더가 금 거래에서 80억 달러에서 100억 달러 사이를 벌었다고 말했다.