تراجعت شركة Tether عن خططها لجمع ما يصل إلى 20 مليار دولار بعد أن رفض كبار المستثمرين تقييم الشركة البالغ 500 مليار دولار.
بدأت شركة العملات الرقمية العملاقة، ومقرها السلفادور، محادثات العام الماضي لجمع تمويل ضخم كان من شأنه أن يضعها بين أغلى الشركات الخاصة في العالم. لكن الطلب لم يأتِ، والآن لا يتجاوز المبلغ المطروح للنقاش 5 مليارات دولار.
تتولى قيادة المجموعة، المعروفة بعملتها المستقرة USDT التي تبلغ قيمتها 185 مليار دولار، باولو أردوينو، الذي حاول التقليل من شأن هذا التغيير.
قال: "هذا الرقم ليس هدفنا، بل هو الحد الأقصى الذي كنا مستعدين لبيعه. ولو لم نقم ببيع أي شيء، لكنا سعداء للغاية أيضاً". وأضاف باولو أن شركة تيثر مربحة ولم تكن بحاجة إلى cash.
المستثمرون يعارضون تقييم الشركة بـ 500 مليار دولار
كان الهدف الأصلي جمع ما بين 15 و20 مليار دولار أمريكي، وفقًا لما طرحه مستشارو شركة تيثر، ولكن كما قال باولو، لم يكن هذا هدفًا صعب المنال. أما الآن، فقد تغير الوضع.
مع انخفاض أسعار العملات الرقمية وتراجع المستثمرين عن الأصول عالية المخاطر، لم يعد المستثمرون يُقبلون عليها. تلاشت الضجة الإعلامية حول العملات الرقمية سريعًا، حتى مع عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض ووعده بتخفيف القواعد المتعلقة بالأصول الرقمية.
ومع ذلك، تدّعي شركة تيثر أنها تجني مليارات الدولارات. وقال باولو إن الشركة حققت حوالي 10 مليارات دولار العام الماضي، معظمها من عائدات احتياطياتها الضخمة التي تدعم عملة USDT. لكن شخصيات بارزة في عالم المال شككت في منطق سعرها البالغ 500 مليار دولار.
قال: "تحقق شركات الذكاء الاصطناعي نفس مقدار الأرباح التي نحققها، ولكن مع وجود علامة ناقص في البداية. إذا كنت تعتقد أن قيمة إحدى شركات الذكاء الاصطناعي تبلغ 800 مليار دولار، مع وجود علامة ناقص ضخمة في البداية، فلك مطلق الحرية في ذلك."
لم تتخذ الشركة حتى الآن أي قرارات نهائية بشأن حجم الأسهم التي ستبيعها. وأوضح باولو أن ذلك يعود إلى أن العديد من المطلعين لا يرغبون في البيع إطلاقاً. وأضاف أن الشركة تلقت "اهتماماً كبيراً" من المستثمرين، حتى مع السعر المرتفع للغاية.
تتراكم اللوائح والاحتياطيات ومخاوف المستثمرين
استعانت شركة تيثر بمكتب كانتور فيتزجيرالد للمحاماة للمساعدة في إتمام الصفقة. يمتلك المكتب حصة في تيثر، ويديره أبناء وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك.
لكن كلا الطرفين يلتزمان الصمت حيال الأرقام. ويقول المعنيون بالأمر إن كل شيء لا يزال مطروحاً على الطاولة، وقد يتغير الوضع بسرعة إذا ارتفعت أسعار العملات الرقمية مجدداً.
قال باولو إن توقيع ترامب مؤخراً على قوانين جديدة تنظم العملات المستقرة في الولايات المتحدة قد ساعد في دفع الأمور إلى الأمام.
أصدرت شركة تيثر أيضاً نسخة أمريكية من عملتها الرقمية تتوافق مع القواعد الجديدة. لكن ليس الجميع متحمساً، فبعض المستثمرين ما زالوا قلقين بشأن تاريخ الشركة.
منذ عام 2014، أصبحت شركة Tether محط أنظار الجميع بسبب المخاوف المتعلقة بالمعاملات غير القانونية باستخدام عملة USDT ومدى شفافية احتياطياتها. وتصدر المجموعة الآن تقارير ربع سنوية عبر شركة BDO Italia، لكنها لم تنشر قط تقرير تدقيق كامل.
قال باولو إنهم أظهروا للمستثمرين المحتملين كيف يعملون مع جهات إنفاذ القانون والأدوات التي يستخدمونها tracالنشاط.
في العام الماضي، منحت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية احتياطيات شركة تيثر أدنى تصنيف لها. وجاء هذا التخفيض في التصنيف بعد أن زادت الشركة من حيازاتها في أصول عالية المخاطر مثل Bitcoin والذهب. ورد باولو قائلاً: "نحن نفخر بكراهيتكم لنا"
منذ عام 2020، أصبحت شركة تيثر واحدة من أكبر مشتري سندات الخزانة الأمريكية، وقامت مؤخراً باستثمارات ضخمة في سوق الذهب. وقد جعلت هذه الصفقات الشركة لاعباً رئيسياً يربط بين التمويل التقليدي والعملات الرقمية.
انخفضت الأرباح بنحو 25% في عام 2025، وهو ما عزاه باولو إلى انخفاض أسعار Bitcoin . وقال إن شركة تيثر حققت ما بين 8 و10 مليارات دولار من تجارة الذهب بعد ارتفاع أسعار المعدن.
