JPMorgan diz que a Tether pode precisar vender Bitcoin para cumprir as regulamentações de stablecoins dos EUA
- O JPMorgan afirma que, para a Tether seguir as regras planejadas de stablecoins nos EUA, ela pode ter que vender Bitcoin, metais preciosos, papel comercial e empréstimos garantidos que não estejam em conformidade com as regras.
- As leis exigem que elas obtenham licenças, estabeleçam regras para gestão de riscos e forneçam lastro de reservas na proporção de 1:1.
- As regulamentações propostas de stablecoins dos EUA devem ser promulgadas no final deste ano.
Os EUA introduziram duas leis de stablecoins para regular os emissores de stablecoins. De acordo com analistas do JPMorgan, para que a Tether siga as regras planejadas de stablecoins dos EUA, ela pode ter que vender ativos que não sigam as regras. Isso pode incluir Bitcoin, metais preciosos, papel corporativo e empréstimos garantidos.
Os dois criptomoedas são a Lei de Transparência e Responsabilidade de Stablecoins para uma Economia de Ledger Melhor (STABLE Act) na Câmara e a Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS Act) no Senado.
As leis exigem que eles obtenham licenças, estabeleçam regras para gestão de riscos e forneçam lastro de reserva 1:1. A Lei GENIUS exige supervisão federal de grandes emissores e permite o uso de uma gama mais ampla de ativos de reserva.
Por outro lado, a Lei STABLE estabelece padrões de reserva mais rigorosos e permite que os estados regulamentem. Analistas disseram que a Tether teria que mudar seus fundos, colocando mais dinheiro em Tesouro dos EUA e outros ativos líquidos, se qualquer uma das leis for aprovada.
A Tether está em apuros porque apenas 66% de suas reservas atendem aos requisitos da Lei STABLE da Câmara, e 83% atendem aos requisitos da Lei GENIUS do Senado. Isso mostra que a taxa de conformidade tem diminuído desde meados de 2024, quando o estoque de stablecoins aumentou.
As regulamentações propostas de stablecoins dos EUA devem ser promulgadas no final deste ano.
Quanto impacto as leis têm no USDT?
O 2024 Q4 da empresa a revisão mostrou que o período foi um dos melhores de todos os tempos, com lucros líquidos de mais de US$ 13 bilhões para o ano. O patrimônio líquido do grupo saltou mais de US$ 20 bilhões, mostrando que a empresa ainda está em domínio.
Felizmente para eles, no Q4, a Tether aumentou a exposição aos Tesouros dos EUA, que atingiram US$ 113 bilhões. Isso é quase 80% do total de reservas que lastreiam o USDT. Este foi outro recorde histórico. Isso tornou a Tether um dos maiores compradores de Tesouros dos EUA no mundo.
O atestado das reservas do Q4 2024 da Tether foi divulgado.
@Tether_to continua a investir quase 80% das reservas de USDT em títulos do Tesouro dos EUA.
E para reduzir o risco de outros ativos, a Tether mantém um buffer adicional de capital próprio de US$ 7 bilhões. Isso é suficiente para resgatar quase 5% da oferta de USDT. pic.twitter.com/VIWig3yrXb
— Bluechip (@bluechip_org) Fevereiro 10, 2025
A Tether também levou em conta o desempenho de suas holdings de ouro e Bitcoin, que geraram cerca de US$ 5 bilhões em lucros não realizados ao longo do ano. Esta é uma quantia significativa que a Tether pode perder devido à lei.
Paolo Ardoino, CEO da Tether, disse, “A atestação do Q4 de 2024 da Tether reforça nossa posição como líder global em transparência financeira, liquidez e inovação. Com as holdings de Tesouro dos EUA ultrapassando US$ 113 bilhões, um buffer de reserva excedendo US$ 7 bilhões e US$ 45 bilhões em nova emissão de tokens para o ano.”
No entanto, o relatório do JPMorgan disse que o domínio de mercado da Tether vem com riscos. Agora, a falta de conformidade regulatória e transparência da empresa pode ser ruim para todo o mercado de cripto.
A Tether não pode se dar ao luxo de ter problemas nos EUA
De acordo com os analistas, a Tether enfrenta uma batalha regulatória muito maior no mercado dos EUA porque a empresa tem uma participação maior nesse mercado. A forte situação da emissoora de stablecoins nos EUA pode ser ameaçada pelas leis propostas que exigem que ativos de alta qualidade e líquidos sejam mantidos como reservas.
Eles disseram, “As regulamentações de stablecoins dos EUA exigindo mais transparência e auditorias frequentes de reservas apresentam desafios adicionais para a Tether.”
Em retrospecto, os EUA não são os únicos que causaram os desafios da empresa. A Tether tem lutado na Europa. As regras de Mercados de Ativos de Cripto (MiCA) dizem que os emissores de tokens lastreados em fiat de grande porte devem manter 60% de suas reservas em bancos na União Europeia. Isso fez com que o USDT fosse removido de várias exchanges europeias.
Analistas dizem que sua pequena participação de mercado na área tornou o efeito menos severo. A Tether ainda controla quase 60% do mercado de stablecoins.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
