Estados Unidos ha presentado dos proyectos de ley sobre criptomonedas estables para regular a sus emisores. Según analistas de JPMorgan, para que Tether cumpla con las normas estadounidenses previstas para las criptomonedas estables, podría tener que vender activos que no las cumplen. Estos podrían incluir Bitcoin, metales preciosos, títulos de deuda corporativa y préstamos garantizados.
Los dos proyectos de ley son el de Transparencia y Responsabilidad de las Stablecoins para una Mejor Economía de Libro Mayor (Ley STABLE) en la Cámara de Representantes y el de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE. UU. (Ley GENIUS) en el Senado.
Los proyectos de ley les exigen obtener licencias, establecer normas para la gestión de riesgos y proporcionar un respaldo de reservas 1:1. La Ley GENIUS exige la supervisión federal de los grandes emisores y permite el uso de una gama más amplia de activos de reserva.
Por otro lado, la Ley STABLE establece estándares de reserva más estrictos y permite que los estados la regulen. Los analistas afirmaron que, si se aprueba cualquiera de las dos leyes, Tether tendría que modificar sus fondos invirtiendo más dinero en bonos del Tesoro estadounidense y otros activos líquidos.
Tether se encuentra en problemas porque solo el 66% de sus reservas cumple con los requisitos de la Ley STABLE de la Cámara de Representantes, y el 83% con los de la Ley GENIUS del Senado. Esto demuestra que el índice de cumplimiento ha ido disminuyendo desde mediados de 2024, cuando aumentó el stock de stablecoins.
Se espera que las regulaciones propuestas para las monedas estables en EE. UU. se promulguen a finales de este año.
¿Cuánto impacto tendrán los proyectos de ley en USDT?
El análisis del cuarto trimestre de 2024 de la compañía mostró que este período fue uno de los mejores de su historia, con ganancias netas de más de 13 000 millones de dólares. El capital del grupo superó los 20 000 millones de dólares, lo que demuestra que la compañía mantiene su dominio.
Afortunadamente para ellos, en el cuarto trimestre, Tether aumentó su exposición a los bonos del Tesoro estadounidense, alcanzando los 113 000 millones de dólares. Esto representa casi el 80 % de las reservas totales que respaldan a USDT. Este fue otro máximo histórico. Convirtió a Tether en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro estadounidense del mundo.
La certificación de reservas del cuarto trimestre de 2024 de Tether ya está disponible. @Tether_to continúa invirtiendo casi el 80% de las reservas de USDT en letras del Tesoro de EE. UU.
Y para reducir el riesgo de otros activos, Tether cuenta con un colchón de capital adicional de $7 mil millones. Esto es suficiente para canjear casi el 5% del suministro de USDT. pic.twitter.com/VIWig3yrXb
— Bluechip (@bluechip_org) 10 de febrero de 2025
Tether también tuvo en cuenta el rendimiento de sus tenencias de oro y Bitcoin , que generaron alrededor de 5 mil millones de dólares en ganancias no realizadas durante el año. Esta es una cantidad significativa que Tether podría perder debido al proyecto de ley.
Paolo Ardoino, CEO de Tether, afirmó: «La certificación de Tether del cuarto trimestre de 2024 refuerza nuestra posición como líder mundial en transparencia financiera, liquidez e innovación. Con unas tenencias de bonos del Tesoro estadounidense que superan los 113 000 millones de dólares, un colchón de reservas que supera los 7000 millones de dólares y una emisión de nuevos tokens de 45 000 millones de dólares durante el año».
Sin embargo, el informe de JPMorgan indicó que el dominio del mercado de Tether conlleva riesgos. Ahora bien, la falta de cumplimiento normativo y transparencia de la compañía podría ser perjudicial para todo el mercado de criptomonedas.
Tether no puede permitirse el lujo de tener problemas en EE.UU
Según los analistas, Tether enfrenta una batalla regulatoria mucho mayor en el mercado estadounidense debido a su mayor participación en dicho mercado. Latronposición del emisor de la stablecoin en EE. UU. podría verse amenazada por los proyectos de ley que exigen mantener activos líquidos y de alta calidad como reservas.
Dijeron que “las regulaciones estadounidenses sobre las monedas estables que exigen mayor transparencia y auditorías frecuentes de reservas plantean desafíos adicionales para Tether”.
En retrospectiva, EE. UU. no es el único país que ha generado los problemas de la empresa. Tether ha tenido dificultades en Europa. Las normas de los Mercados de Criptoactivos ( MiCA ) establecen que los grandes emisores de tokens vinculados a moneda fiduciaria deben mantener el 60 % de sus reservas en bancos de la Unión Europea. Esto provocó la retirada de USDT de varias plataformas de intercambio europeas.
Los analistas afirman que su pequeña cuota de mercado en este sector redujo la gravedad del impacto. Tether aún controla casi el 60 % del mercado de las stablecoins.
