JP모건 체이스의 최고재무책임자(CFO)인 제레미 바넘은 수익형 스테이블코인이 전통적인 은행 시스템에 위협이 될 수 있다고 우려를 표명했습니다. 일각에서는 이를 GENIUS 법안을 통한 규제 도입을 촉구하는 것으로 해석하며, 전통 금융과 탈중앙화 금융 간의 오랜 갈등에 새로운 국면을 예고하는 것으로 보고 있습니다.
전통 금융과 탈중앙화 금융 간의 갈등이 수익률 스테이블코인을 둘러싸고 새로운 국면에 접어들었습니다. 은행 업계 지도자들은 수익률 스테이블코인이 은행의 유동성을 빼앗아 경제를 불안정하게 만드는, 규제받지 않는 병행 금융 형태를 만들어낼 수 있다고 주장합니다. 반면 암호화폐 옹호자들은 이는 금융 기관들이 경제 시스템에 대한 오랜 지배력을 유지하려는 시도에 불과하다고 반박합니다. GENIUS 법안은 이러한 딜레마의 중심에 놓여 있습니다.
JP모건 체이스의 최고재무책임자(CFO)는 4분기 실적 발표에서 은행은 경쟁을 환영하지만 규제되지 않은 병행 금융 시스템과 경쟁하고 싶지는 않다고 밝혔습니다. 뱅크리스(Bankless) , 바넘 CFO는 이러한 이유로 수익형 스테이블코인을 "명백히 위험하고 바람직하지 않은 것"이라고 비판했습니다.
JP모건 체이스는 이전에도 블록체인 기술을 적극적으로 도입하여 자체 예금 코인인 JPMD를 출시하기도 했지만, 이번에는 선을 긋고 있습니다. GENIUS 법안은 이 거대 금융 기업이 수익형 스테이블 코인에 대한 규제를 마련하는 데 활용될 수 있습니다.
수익형 스테이블코인이란 무엇인가요?
수익형 스테이블코인은 일반적으로 미국 달러에 고정되어 가치를 유지하면서 시간이 지남에 따라 이자를 발생시키는 스테이블코인의 한 종류입니다. 이는 Ethereum과 같은 암호화폐를 스테이킹할 때 발생할 수 있는 변동성 없이 cash 에 대한 수익을 얻고자 하는 투자자에게 매우 유용한 투자 수단입니다.
Crypto.com 에 따르면 , 수익형 스테이블코인은 리베이스형과 비리베이스형으로 분류됩니다. 리베이스 토큰은 "잔액이 자동으로 조정되는 토큰"입니다 matic 이 경우, 리베이스를 통해 토큰 보상(누적 이자)이 추가 토큰 형태로 지급됩니다.
예를 들어, 수익형 스테이블코인에 1,000달러를 투자하면 별도의 조치 없이 시간이 지남에 따라 잔액이 증가하고, 개별 수익형 스테이블코인 자산의 가격은 변동 없이 유지됩니다. 반면, 리베이스가 적용되지 않는 토큰은 토큰 잔액이 변동되지 않지만, 수익이 누적됨에 따라 각 토큰의 가치가 시간이 지남에 따라 증가합니다. 이러한 토큰은 일반적으로 스테이킹/파생상품 또는 DeFi기반입니다.
수익형 스테이블코인은 DeFi 대출, 유동성 채굴, 스테이킹, RWA(위험가치자산) 담보 등 다양한 메커니즘을 통해 수익을 창출합니다. 수익형 스테이블코인의 예로는 aUSDC(Aave), USDY(Ondo), USDM(Mountain Protocol), 그리고 Blackrock의 BUIDL 등이 있습니다.
TradFi vs. DeFi: 수익형 스테이블코인의 미래와 GENIUS 법안
GENIUS 법안은 JP Morgan Chase가 우려하는 수익률 스테이블코인에 대한 잠재적인 입법적 해결책으로 제시됩니다. GENIUS는 "미국 스테이블코인에 대한 국가적 혁신을 안내하고 확립하는 법안(Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act)"의 약자입니다. 이 법안의 명칭은 소비자 보호와 미국 금융 시스템의 안정성을 보장하면서 스테이블코인 혁신을 장려하는 것을 목표로 합니다.
리치몬드 연방준비은행 에 따르면 , GENIUS 법안은 "결제 스테이블코인 발행자는 스테이블코인 보유자에게 이자나 수익을 지급할 수 없다"고 명시하고 있습니다. 이는 스테이블코인 자체로는 은행처럼 이자를 지급하는 저축 상품으로 법적으로 기능할 수 없다는 것을 의미합니다. 그러나 현행 법률의 허점은 암호화폐 거래소나 DeFi 서비스와 같은 제3자가 스테이블코인 보유자에게 보상이나 스테이킹 수익을 제공하는 것을 막지 못한다는 점입니다.
이러한 법적 허점은 JP모건 체이스와 같은 대형 은행들이 막기 위해 로비 활동을 벌이고 있는 부분이며, 은행 업계의 막강한 영향력을 고려할 때 수익형 스테이블코인 발행사들에게 실질적인 위협이 되고 있습니다. 동시에, 암호화폐 업계는 트럼프 행정부의 친암호화폐 정책 덕분에 정치적 로비력을 강화할 수 있었습니다. 따라서 수익형 스테이블코인의 미래는 법정과 의회 모두에서 결정될 가능성이 높습니다.
