- 摩根大通首席财务官在第四季度财报电话会议采访中表达了对计息稳定币给银行系统带来风险的担忧
- 计息稳定币是一种允许用户随时间赚取利息的稳定币类型，同时不会像传统加密货币质押那样暴露于价格波动风险之中。
- 旨在监管稳定币而不扼杀创新的《GENIUS 法案》，或许能通过进一步修订成为解决摩根大通担忧的答案。
摩根大通首席财务官Jeremy Barnum表达了对计息稳定币可能威胁传统银行体系的担忧。有人将此解读为他呼吁通过《GENIUS 法案》实施监管，这标志着传统金融与去中心化金融之间长期博弈中的新一轮交锋。
传统金融与去中心化金融之间的战争在收益稳定币领域已到达新的临界点。银行业领袖认为，这可能形成一种不受监管的平行银行体系，通过从银行抽离流动性而破坏经济稳定。加密倡导者则辩称，这不过是金融机构试图维持其对经济体系长期权力的一种手段。《GENIUS法案》——一项由国会通过的旨在规范稳定币的法案——正处在这一难题的中心。
摩根大通的首席财务官在第四季度财报电话会议上表示，尽管该行拥抱竞争，但不愿与不受监管的平行银行体系展开竞争。据Bankless报道，Barnum因此将带息稳定币称为“明显危险且不可取的事物”。
虽然摩根大通此前已拥抱区块链技术，甚至推出了自己的存款代币JPMD，但在此处他们划定了界限。GENIUS法案可能成为这一银行巨头为带息稳定币建立监管框架的工具。
什么是带息稳定币？
带息稳定币是一种通常与美元挂钩的稳定币类型，既能保持价值稳定，又能随时间产生利息。这对于寻求通过去中心化方式让现金获得收益、同时避免像质押以太坊等加密货币所带来的波动性的投资者而言，是一个极佳的用例。
据Crypto.com介绍，带息稳定币分为再平衡（rebase）和非再平衡两类。再平衡代币是“余额可自动调整的代币。在此情况下，再平衡以额外代币的形式分配代币奖励（应计利息）。”
例如，如果您投资1,000美元购买带息稳定币，您的余额将随时间增长，而无需采取任何操作，且单个带息稳定币资产的价格将保持不变。另一方面，非重基代币不会改变您的代币余额，而是随着收益的累积，每个代币的价值会随时间增长。这类代币通常基于质押/衍生品或DeFi机制。
带息稳定币通过多种不同机制产生收益，包括DeFi借贷、流动性挖矿、质押以及真实世界资产（RWA）支持。一些带息稳定币的例子包括aUSDC（Aave）、USDY（Ondo）、USDM（Mountain Protocol），甚至贝莱德（BlackRock）的BUIDL。
传统金融与去中心化金融：带息稳定币的未来与GENIUS法案
GENIUS 法案可能是摩根大通对收益型稳定币担忧的潜在立法回应。GENIUS 是“引导和确立美国稳定币国家创新法案”（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）的缩写。该标题概括了该法案的预期目的，即在确保消费者保护和美国金融系统稳定的同时，促进稳定币的创新。
根据 里士满联邦储备银行的说法，《GENIUS 法案》规定：“支付型稳定币的发行方不得向持有者支付利息或收益。”这意味着，仅凭稳定币本身无法像银行那样合法地作为计息储蓄产品运作。然而，当前立法存在一个漏洞：它并未阻止加密货币交易所或去中心化金融（DeFi）服务等第三方为稳定币持有者的余额提供奖励或质押回报。
这一漏洞正是摩根大通等大型银行游说关闭的目标，鉴于银行业的强大影响力，这对收益型稳定币发行商构成了切实威胁。与此同时，在特朗普政府亲加密货币立场的支持下，加密行业找到了新的政治游说力量。因此，收益型稳定币的未来可能需要在法院和国会两个层面展开博弈。
如果您正在阅读这篇文章，说明您已经领先一步。请继续通过我们的通讯保持关注。
免责声明。 本文提供的信息不构成交易建议。 Cryptopolitan.com 对于基于本页信息进行的任何投资，我们不承担任何责任。我们强烈建议在进行任何投资决策之前，进行独立研究或咨询合格的专业人士。
Drew Martz
过去6年里，Drew身兼数职，担任内容撰稿人、社交媒体策略师和数字营销专家。他曾与EPIC Insurance、Slabscan以及多个YouTube频道合作，包括Data Dash、Your Friend Andy、FireHustle、ScentBird、Drew Wolfer、Crypto Fiend等。他将这些专业技能融合应用于Cryptopolitan，担任加密货币新闻记者。他毕业于哥伦比亚学院，获得文学学士学位。
