JPMorgan Chase ведет войну против стабильных монет с доходностью через закон GENIUS

Финансовый директор JPMorgan Chase, Джереми Барнум, выразил обеспокоенность по поводу стабильных монет с доходностью как угрозы для традиционной банковской системы. Некоторые интерпретируют это как его призыв к регулированию через закон GENIUS, что знаменует новое противостояние в давней битве между традиционными и децентрализованными финансами.

Война между традиционными и децентрализованными финансами достигла новой грани вокруг стабильных монет с доходностью. Лидеры банковской отрасли считают, что они могут создать форму нерегулируемого параллельного банкинга, который дестабилизирует экономику, оттягивая ликвидность от банков. Защитники криптовалют утверждают, что это практически попытка финансовых институтов сохранить свое давнее влияние на экономическую систему. Закон GENIUS, законопроект, принятый Конгрессом для регулирования стабильных монет, находится в центре этой дилеммы.

Финансовый директор JPMorgan Chase заявил на созвоне по итогам четвертого квартала, что, хотя банк приветствует конкуренцию, он не хочет конкурировать с нерегулируемой системой параллельного банкинга. Согласно Bankless, Барнум назвал стабильные монеты с доходностью «очевидно опасной и нежелательной вещью» по этой причине.

Хотя JP Morgan Chase ранее приветствовал технологию блокчейн, даже запустив свою собственную депозитную монету JPMD, именно здесь они проводят черту. Закон GENIUS может стать инструментом, используемым банковским монополистом для установления регулирования стабильных монет с доходностью.

Что такое стабильные монеты с доходностью

Стабильные монеты с доходностью — это тип стабильных монет, обычно привязанных к доллару США, которые сохраняют стабильную стоимость и генерируют процентный доход с течением времени. Это представляет собой отличный вариант использования для инвесторов, ищущих децентрализованный способ получения дохода на свои деньги без волатильности, которая может сопровождать стейкинг криптовалют, таких как Ethereum.

Согласно Crypto.com, стабильные монеты с доходностью делятся на типы с ребазингом и без ребазинга. Токены с ребазингом — это «те, у которых балансы корректируются автоматически. В этом случае ребазинг распределяет вознаграждения токенами (начисленные проценты) в виде дополнительных токенов».

Например, если вы инвестируете $1 000 в стабильные монеты с доходностью, ваш баланс будет расти с течением времени без необходимости предпринимать какие-либо действия, а цена отдельной стабильной монеты с доходностью останется прежней. С другой стороны, токены без ребазинга не изменяют ваш баланс токенов, но вместо этого стоимость каждого токена растет с течением времени по мере накопления доходности. Обычно это стейкинг/деривативные или основанные на DeFi активы.

Стабильные монеты с доходностью генерируют доход через различные механизмы, такие как кредитование в DeFi, майнинг ликвидности, стейкинг и обеспечение реальными активами (RWA). Некоторые примеры стабильных монет с доходностью включают aUSDC (Aave), USDY (Ondo), USDM (Mountain Protocol) и даже BUIDL от Blackrock.

TradFi против DeFi: будущее стабильных монет с доходностью и закон GENIUS

Закон GENIUS служит потенциальным законодательным ответом на опасения JP Morgan Chase по поводу стабильных монет с доходностью. GENIUS расшифровывается как «Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act» (Закон о руководстве и создании национального инновационного потенциала для стабильных монет США). Это название отражает предполагаемую цель законопроекта, которая заключается в том, чтобы позволить инновациям в области стабильных монет, одновременно обеспечивая защиту потребителей и стабильность финансовой системы США.

Согласно Федеральному резервному банку Ричмонда, закон GENIUS гласит, что «эмитенты платежных стабильных монет не могут выплачивать проценты или доход клиентам, которые их держат». Это означает, что стабильная монета сама по себе не может законно функционировать как сберегательный продукт с процентами, как банк. Однако лазейка в текущем законодательстве заключается в том, что она не мешает третьим сторонам, таким как криптобиржи или сервисы DeFi, предлагать вознаграждения или доходность стейкинга для балансов держателей стабильных монет.

Эта лазейка — именно то, что крупные банки, такие как JPMorgan Chase, лоббируют для закрытия, что представляет реальную угрозу для эмитентов стабильных монет с доходностью, учитывая мощь банковской отрасли. В то же время криптоиндустрия обрела новую силу в своем политическом лоббировании благодаря прокриптической позиции администрации Трампа. В этом случае будущее стабильных монет с доходностью может потребовать рассмотрения их судьбы как в суде, так и в Конгрессе.