투자자들이 비트코인 선물에서 이탈 – ETF가 암호화폐 장을 지배하다

비트코인 투자 환경은 비트코인 선물에 대한 수요가 식고 투자자들이 점차 상장지수펀드(ETF)에 주목하면서 중요한 전환기를 겪고 있습니다. 이 전환기는 비트코인을 직접 보유하는 미국 상장 ETF의 최근 데뷔에 이어, 암호화폐 시장에서 주목할 만한 발전을 marking합니다.

이러한 발전은 암호화폐 지형의 변화를 marking하며, ETF를 통한 비트코인 접근성 증가가 수요 증가에 기여하고 있습니다.

비트코인의 돌 투자

BTC 선물은 구매자가 특정 날짜에 미리 정해진 가격으로 특정 양의 비트코인을 구매하거나 판매자가 판매할 의무를 지는 금융 계약입니다. 이러한 선물은 투자자들이 암호화폐 자체를 소유하지 않고도 비트코인의 미래 가격에 대해 투기할 수 있게 합니다.

BTC 선물 계약은 지정된 만기일을 가지며, 트레이더는 자신의 거래 전략에 따라 다른 만기일을 가진 계약을 선택할 수 있습니다.

가용 시장 데이터에 따르면, 비트코인 선물 시장은 ETF 시대의 종결에 대한 대응으로 수요가 식으면서 주목할 만한 전환을 목격하고 있습니다. CME Group BTC 선물의 미결제약정은 2024년 1월 30일 기준 20,679계약으로 약 24% 하락했습니다.

이 하락 은 10개의 스팟 BTC ETF 출시로 인해 선물 미결제약정(open interest)이 크게 감소한 스팟 BTC ETF의 인기 급증에 기인합니다. 투자자들은 이러한 스팟 ETF로 몰려들며 전략을 재평가하고 있습니다.

ETF 시대의 종결은 BTC의 전반적인 시장 역학에 영향을 미칩니다. 선물 수요의 감소는 투자자들이 암호화폐 공간에서 명확한 암호화폐 규제를 희망하며 대체 투자 경로를 모색하기 위해 ETF로 초점을 옮긴 것에 대한 직접적인 대응입니다.

ETF로의 이동은 2021년 11월 ETF 이후 고점 대비 20% 하락한 BTC 가격 하락으로 더욱 강조됩니다. 이 조정은 파산한 암호화폐 거래소 FTX의 자산 매각 부분적으로 기인합니다.

작성 시점 기준, BTC는 시간 전 대비 0.4% 상승한 $42,739.58이며, 어제 대비 1.3% 하락했습니다. BTC의 오늘 가치는 7일 전보다 6.9% 높습니다. 지난 24시간 동안 BTC 거래 총량은 $23,144,472,691였습니다.

이 수치는 전 세계 암호화폐 시장 시가총액이 1.72조 달러인 가운데 48.82%의 암호화폐 시장 지배력을 나타냅니다.

BTC 선물 시장 데이터

Bloomberg가 집계한 데이터에 따르면, 미결제약정은 주로 비트코인의 지난해 157%의 놀라운 성장으로 인해 ETF 출시를 예상하며 정점에 달했던 과거에 최고치를 기록했습니다.

CME 파생상품의 부상 증가는 그들이 BTC 노출을 위한 규제된 장소를 제공했기 때문입니다. 유사한 기능을 수행하는 스팟 ETF가 이용 가능해지면서 CME BTC 선물의 미결제약정은 감소했습니다. 

선물 계약은 또한 가치 210억 달러의 Grayscale 비트코인 신탁(GBTC)과 관련된 차익 거래 전략에도 추가로 사용되었습니다. 그러나 DACM(암호화 자산 관리자)에 따르면, 이 특정 거래는 이미 그 역할을 다한 것으로 보입니다.

K33 Research의 수석 분석가인 Vetle Lunde는 투자자들이 미국 ETF로 이동함에 따라 CME BTC 선물 활동이 감소할 가능성과 BTC의 상승세 둔화가 있더라도, 이러한 계약은 여전히 암호화폐 시장의 핵심적이고 매우 유동적인 구성 요소라고 지적합니다. 

Lunde는 ETF 단위가 ETF 단위 생성 및 상환 관리를 담당하는 승인된 참여자(authorized participants)를 위한 헤징 도구로서의 잠재적 역할을 강조합니다.

CME와 암호화폐 거래소인 Binance는 BTC 선물을 위한 주요 플랫폼입니다. Coinglass에서 입수한 최근 데이터에 따르면, BTC 선물 활동의 전체적인 감소 상당 부분은 CME 미결제약정(open interest) 감소에 기인합니다.