投資家がビットコイン先物から離脱 – ETFが暗号通貨市場を席巻

ビットコイン投資の風景は、ビットコイン先物の需要が冷めつつある一方で、投資家が次第に上場投資信託（ETF）に注目を向けるにつれて、大きな変化を遂げています。この移行は、ビットコインを直接保有する米国上場ETFの最近のデビューに続き、暗号通貨市場における顕著な発展です。

これらの発展は暗号通貨の風景における変化を示しており、ETFを通じたビットコインへのアクセスの増加が需要の増加に寄与しています。

ビットコインは岩への投資を特徴とする

BTC先物は、買い手が特定の将来の日付に事前に決定された価格で特定の量のビットコインを購入するか、売り手が売却することを義務付ける金融契約です。これらの機能により、投資家は暗号通貨自体を所有することなく、ビットコインの将来の価格に投機することができます。

BTC先物契約には指定された満期日があり、トレーダーは取引戦略に基づいて異なる満期日を持つ契約を選択できます。

利用可能な市場データによると、ETF時代の閉鎖に対する需要の冷卻に応じ、ビットコインの先物市場で顕著な変化が見られています。CMEグループのBTC先物の未決済残高は約24%減少し、2024年1月30日時点で20,679契約に達しました。

この下落は、スポットBTC ETFの人気の急増によるものです。10種類のスポットETFの立ち上げにより、先物の未決済残高が大幅に減少しました。投資家はこれらのスポットETFに殺到し、戦略の見直しを余儀なくされています。

ETF時代の閉鎖は、BTCの全体的な市場力学に影響を与えます。先物需要の減少は、投資家が暗号通貨空間で明確な暗号通貨規制を望みながら、ETFに焦点をシフトし、代替投資先を求めていることへの直接的な反応です。

ETFへの移行は、2021年11月のETF高値から20%下落したBTC価格の下落によってさらに強調されています。この修正は、破産した暗号通貨取引所FTXからの資産売却にも部分的に起因しています。

執筆時点でのBTCの価格は42,739.58ドルで、1時間前比で0.4%上昇、前日比では1.3%下落しています。今日のBTCの価値は、7日前と比較して6.9%高くなっています。過去24時間におけるBTC取引の総額は23,144,472,691ドルでした。

この数値は、暗号通貨市場全体（1.72兆ドル）に対するBTCの支配率が48.82%であることを示しています。

BTC先物の市場データ

ブルームバーグがまとめたデータによると、オープンインタレストは以前に過去最高を記録しており、これはETFの発売を見越して予想されていた、ビットコインの昨年における驚異的な157％の成長が主な要因でした。

CMEデリバティブの存在感が高まった理由は、BTCへのエクスポージャーを提供する規制された取引所であった点にあります。しかし、同様の機能を果たすスポットETFが利用可能になったことで、CMEのBTC先物のオープンインタレスト（未決済残高）は減少しています。 

先物契約は、時価総額210億ドルのGrayscale Bitcoin Trust（GBTC）に関連するアービトラージ戦略でも採用されていました。しかし、暗号資産運用会社のDACMによれば、この特定の取引はすでに終了したようです。

K33 ResearchのシニアアナリストであるVetle Lunde氏は、投資家が米国ETFへ移行し、BTCのラリーが落ち着くことでCME BTC先物の活動が減少する可能性はあるものの、これらの契約は依然として暗号通貨市場において不可欠で極めて流動性の高い構成要素であると指摘しています。 

Lunde氏は、ETFの信託受益権が、ETFの信託受益権の創出と消却を管理する承認参加者にとってのヘッジ手段として将来果たす役割を強調しています。

CMEと暗号通貨取引所のBinanceは、BTC先物の主要なプラットフォームです。Coinglassから入手した最新のデータによると、BTC先物活動の総減の大部分は、CMEのオープンインタレストの減少に起因しています。