المستثمرون يهملون العقود الآجلة للبيتكوين – صناديق الاستثمار المتداولة تهيمن على مشهد العملات المشفرة

يشهد مشهد استثمار البيتكوين تحولاً كبيراً حيث يبدو أن الطلب على العقود الآجلة للبيتكوين يبرد بينما يوجه المستثمرون انتباههم بشكل متزايد نحو صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). يأتي هذا الانتقال بعد الإطلاق الأخير لصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة والتي تحتفظ بالبيتكوين مباشرة، مما يمثل تطوراً ملحوظاً في سوق العملات المشفرة.

تُشير هذه التطورات إلى تحول في مشهد العملات المشفرة، حيث يساهم زيادة إمكانية الوصول إلى البيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في ارتفاع الطلب.

البيتكوين يتضمن استثمارات في الصخور

عقود البيتكوين الآجلة هي عقود مالية تلزم المشتري بشراء أو البائع ببيع كمية محددة من البيتكوين بسعر محدد مسبقاً في تاريخ مستقبلي محدد. تسمح هذه العقود للمستثمرين بالمضاربة على السعر المستقبلي للبيتكوين دون امتلاك العملة المشفرة نفسها.

للعقود الآجلة للبيتكوين تاريخ انتهاء محدد، ويمكن للتجار اختيار عقود بتواريخ انتهاء مختلفة بناءً على استراتيجيات التداول الخاصة بهم.

وفقاً لبيانات السوق المتاحة، تشهد سوق العقود الآجلة للبيتكوين تحولاً ملحوظاً حيث يبرد الطلب استجابةً لإغلاق حقبة صناديق الاستثمار المتداولة. انخفض اهتمام العقود الآجلة للبيتكوين في مجموعة شيكاغو للتداول (CME) بنسبة حوالي 24%، ليصل إلى 20,679 عقد بحلول 30 يناير 2024.

يعزى هذا الانخفاض إلى الارتفاع في شعبية صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (spot BTC ETFs)، حيث أدى إطلاق عشرة من هذه الصناديق إلى انخفاض كبير في اهتمام العقود الآجلة المفتوحة. يتدفق المستثمرون إلى هذه الصناديق الفورية، مما يؤدي إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم.

لإغلاق حقبة صناديق الاستثمار المتداولة آثار على ديناميكيات السوق العامة للبيتكوين. يمثل الانخفاض في طلب العقود الآجلة استجابة مباشرة من المستثمرين الذين يوجهون تركيزهم نحو صناديق الاستثمار المتداولة، ساعين إلى بدائل استثمارية في مساحة العملات المشفرة على أمل لوائح واضحة للعملات المشفرة.

يتم التأكيد على التحول نحو صناديق الاستثمار المتداولة أكثر من خلال انخفاض أسعار البيتكوين، الذي انخفض بنسبة 20% من ذروته بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في نوفمبر 2021. يُعزى هذا التصحيح جزئياً إلى بيع الأصول من منصة العملات المشفرة المفلسة FTX.

في وقت كتابة هذا التقرير، تبلغ قيمة البيتكوين 42,739.58 دولاراً، بزيادة 0.4% عن ساعة مضت وانخفاض 1.3% عن الأمس. قيمة البيتكوين اليوم أعلى بنسبة 6.9% مما كانت عليه قبل سبعة أيام. في آخر 24 ساعة، كان إجمالي حجم معاملات البيتكوين 23,144,472,691 دولاراً.

تشير القيمة إلى هيمنة سوق العملات المشفرة بنسبة 48.82%، مع بقاء القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة عند 1.72 تريليون دولار.

بيانات السوق على العقود الآجلة للبيتكوين

وفقاً للبيانات التي جمعتها بلومبرغ، بلغ الاهتمام المفتوح ذروته سابقاً عند مستوى قياسي مرتفع، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى النمو الاستثنائي بنسبة 157% لـ بيتكوين في العام الماضي، وهو ما كان متوقعاً في ظل التوقعات بإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).

كانت الزيادة في بروز مشتقات مجموعة شيكاغو للتداول (CME) بسبب حقيقة أنها قدمت منصة منظمة للتعرض للبيتكوين. ومع توفر صناديق الاستثمار المتداولة الفورية التي تؤدي وظيفة مماثلة، انخفض اهتمام العقود الآجلة للبيتكوين في CME. 

استُخدمت العقود الآجلة أيضاً في استراتيجيات المراجحة المتعلقة بصندوق غريزلي للبيتكوين (GBTC)، الذي تبلغ قيمته 21 مليار دولار. ومع ذلك، وفقاً لشركة DACM، وهي شركة لإدارة الأصول المشفرة، يبدو أن هذه المعاملة المحددة قد استنفدت مسارها.

يرصد فيت لوند، المحلل الأول في K33 Research، أنه على الرغم من احتمال انخفاض النشاط في العقود الآجلة للبيتكوين في مجموعة شيكاغو للتداول نتيجة انتقال المستثمرين إلى صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية وتهدئة تعافي البيتكوين، لا تزال هذه العقود مكونات حيوية وسائلة بشكل استثنائي في سوق العملات المشفرة. 

يؤكد لوند على الوظيفة المحتملة لوحدات صناديق الاستثمار المتداولة كأدوات للتحوط من قبل المشاركين المصرح لهم المشاركين في إدارة إنشاء وحدات صناديق الاستثمار المتداولة واستردادها.

تُعد مجموعة شيكاغو للتداول (CME) ومنصة العملات المشفرة Binance منصات بارزة للعقود الآجلة للبيتكوين. ووفقاً لبيانات حديثة حصلت عليها Coinglass، يمكن تعزى جزء كبير من الانخفاض الإجمالي في نشاط العقود الآجلة للبيتكوين إلى انخفاض اهتمام العقود الآجلة في CME.