Les investisseurs désertent les contrats à terme sur Bitcoin : les ETF dominent le marché des cryptomonnaies

Le paysage de l'investissement Bitcoin connaît une transformation majeure : la demande de contrats à terme sur Bitcoin semble se calmer, tandis que les investisseurs se tournent de plus en plus vers les fonds négociés en bourse (ETF). Cette transition fait suite au récent lancement d'ETF cotés aux États-Unis qui détiennent directement Bitcoin, un développement notable sur le marché des cryptomonnaies.

Ces évolutions marquent un tournant dans le paysage des cryptomonnaies, l'accessibilité accrue au Bitcoin via les ETF contribuant à la hausse de la demande.

Bitcoin propose des investissements dans les roches

Les contrats à terme sur le Bitcoin sont destracfinanciers qui obligent l'acheteur à acheter ou le vendeur à vendre une quantité précise de Bitcoin à un prix prédéterminé et à une date future spécifiée. Ces contrats permettent aux investisseurs de spéculer sur le cours futur du Bitcoin sans posséder la cryptomonnaie elle-même.

Lestracà terme sur le BTC ont une date d'expiration spécifiée, et les traders peuvent choisir destracavec différentes dates d'expiration en fonction de leurs stratégies de trading.

D'après les données de marché disponibles, le marché des contrats à terme sur Bitcoinconnaît une évolution notable, la demande se calmant suite à la fin de l'ère des ETF. L'intérêt ouvert pour les contrats à terme BTC du CME Group a diminué d'environ 24 %, pour atteindre 20 679tracau 30 janvier 2024.

Ce recul est attribué à la popularité croissante des ETF Bitcoin au comptant, le lancement de dix de ces ETF ayant entraîné une réduction significative des positions ouvertes sur les contrats à terme. Les investisseurs se tournent massivement vers ces ETF au comptant, ce qui les amène à réévaluer leurs stratégies.

La fin de l'ère des ETF a des répercussions sur la dynamique globale du marché du Bitcoin. La baisse de la demande de contrats à terme est une conséquence directe du recentrage des investisseurs sur les ETF, à la recherche de solutions d'investissement alternatives dans l'univers des cryptomonnaies, dans l'espoir d'une réglementation claire.

Le passage aux ETF est encore accentué par la chute des prix du BTC, en baisse de 20 % par rapport aux sommets atteints après le lancement des ETF en novembre 2021. Cette correction est en partie attribuée à la vente d'actifs de la plateforme d'échange de cryptomonnaies FTX, qui a fait faillite.

Au moment de la rédaction, le BTC s'échange à 42 739,58 $, en hausse de 0,4 % par rapport à l'heure précédente et en baisse de 1,3 % par rapport à la veille. Sa valeur est aujourd'hui supérieure de 6,9 % à celle d'il y a sept jours. Au cours des dernières 24 heures, le volume total des transactions en BTC a atteint 23 144 472 691 $.

Cette valeur indique une domination du marché des cryptomonnaies de 48,82 %, la capitalisation boursière mondiale du marché des cryptomonnaies s'élevant à 1,72 billion de dollars.

Données de marché sur les contrats à terme BTC

Selon les données compilées par Bloomberg, l'intérêt ouvert avait précédemment atteint un niveau record, principalement en raison de Bitcoindu l'année dernière, qui était attendue en prévision des lancements d'ETF.

L'importance accrue des produits dérivés du CME s'expliquait par le fait qu'ils offraient un cadre réglementé pour s'exposer au BTC. Avec l'arrivée sur le marché d'ETF au comptant remplissant une fonction comparable, l'intérêt pour les contrats à terme BTC du CME a diminué. 

tracà terme ont également été utilisés dans des stratégies d'arbitrage concernant le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), évalué à 21 milliards de dollars. Cependant, selon DACM, un gestionnaire d'actifs cryptographiques, cette transaction semble avoir atteint son terme.

Vetle Lunde, analyste senior chez K33 Research, observe que malgré la possibilité d'une diminution de l'activité sur les contrats à terme BTC du CME en raison de la transition des investisseurs vers les ETF américains et du ralentissement de la hausse du BTC, cestracrestent des composantes essentielles et exceptionnellement liquides du marché des cryptomonnaies. 

Lunde souligne la fonction potentielle des parts d'ETF en tant qu'instruments de couverture pour les participants autorisés chargés de la gestion de la création et du rachat de parts d'ETF.

Le CME et Binance, une plateforme d'échange de cryptomonnaies, sont des acteurs majeurs du marché des contrats à terme sur le Bitcoin. Selon des données récentes de Coinglass, une part importante du recul global de l'activité sur les contrats à terme sur le Bitcoin est imputable à la baisse des positions ouvertes sur le CME.