엔비디아의 경쟁사들, 화웨이 등 미국 칩 통제에 따른 이익 분석가들 지적

미국이 엔비디아의 중국 판매에 대한 규제를 강화함에 따라 화웨이와 같은 AI 칩 제조사들이 막대한 혜택을 볼 것으로 반도체 분석가들은 말했다.

미국의 경쟁사들은 격차를 메울 것으로 보이며, 중국은 또한 지리적 긴장이 고조되는 가운데 미국 AI 제품 및 서비스에 대한 과도한 의존을 제한하는 방안도 모색하고 있다.

화웨이가 이제 격차를 메울 기회를 갖게 되었다

이는 미국 상무성이 지난 주 엔비디아의 H20 그래픽 처리 장치(GPU)에 이제 수출 라이선스가 필요하며 AMD의 추가 칩들도 동일하게 적용된다고 밝혔기 때문이다. 이는 H20 GPU가 이전 제한 사항을 준수하도록 제작되었음에도 불구하고 이루어진 것이다.

새로운 요구 사항에 따라, 이 칩 제조 거대 기업은 이미 GPU의 수출을 중단했으며, 이로 인해 약 55억 달러의 분기 부담금이 발생했다.

엔비디아가 이러한 손실을 입는 동안, 중국에서는 모든 것이 암울한 것만은 아니다. 이는 또한 엔비디아 칩의 대안을 고려하고 있는 시기에 국내 제조업체들에게 주요 이익이 될 것으로 예상된다.

“엔비디아와 경쟁하기 위해 칩을 생산하는 여러 중국 현지 기업들이 있습니다.”

~ 카운터포인트 리서치 부국장 브래디 왕

왕에 따르면, 이러한 현지 경쟁자들은 이제 자신의 솔루션을 개선할 더 큰 기회를 갖게 되었으며, 그들의 GPU에 대한 수요도 증가할 것이다.

다른 중국 칩 제조사에는 부분적으로 국유화된 상장 기업인 캄브리콘 테크놀로지스가 포함된다.

GPU를 설계하는 캄브리콘의 주가는 최신 엔비디아 통제 소식에 힘입어 지난 5거래일 동안 10% 이상 상승했으며, 지난 12개월 동안 400% 이상 올랐다.

화웨이의 경우, 이는 미국 블랙리스트에 오른 기업 중 하나이며, 이미 엔비디아 칩의 대안을 마련하기 위해 노력해 왔다.

화웨이는 중국에서 경주를 주도하고 격차를 메울 것이다

블랙리스트에 오른 이후, 화웨이는 엔비디아와 경쟁하기 위해 중국 AI 경쟁에서 리더십을 확보해 왔다고 분석가들은 지적했다.

독립 반도체 연구 기업 세미애널리시스(SemiAnalysis)의 최근 보고서에 따르면, 화웨이가 여전히 “칩에서 한 세대 뒤처져 있음에도 불구하고” 해당 칩을 사용하는 하드웨어로 주목받고 있다.

이 회사는 또한 자체 Ascend 910 GPU 시리즈를 개발 중이며, 최신 모델은 Ascend 910C이다. 이 회사는 보고된 바에 따르면 내달 초부터 중국 고객들에게 이 GPU들의 대량 출하를 고려하고 있어 엔비디아의 시장을 잠식할 계획이다.

“엔비디아의 H20 및 기타 고급 GPU가 제한됨에 따라 화웨이의 애센드 시리즈와 같은 국내 대안들이 인기를 얻고 있습니다,”라고 세미애널리시스의 산업 분석가 더그 오라클린은 말했다.

“소프트웨어 성숙도와 전체 생태계 준비도에는 여전히 격차가 있지만, 하드웨어 성능은 빠르게 추격하고 있습니다.”

~ 세미애널리시스 산업 분석가 오라클린

일부 업계 관찰자들은 또한 수출 통제가 중국이 세계 최대 계약 반도체 제조사인 TSMC를 통한 파트너십으로 엔비디아와 동일한 규모로 고급 GPU를 생산하는 능력을 저해했다고 지적했다.

“화웨이는 경쟁력 있는 파운드리 없는 칩 설계자임이 입증되었지만… 파운드리로부터 충분한 공급을 확보하는 데 어려움을 겪고 있습니다,”라고 모닝스타의 반도체 중심 주식 분석가 펠릭스 리는 말했다.

TSMC는 장비에 미국 기술이 포함돼 있다는 이유로 화웨이에 대한 미국의 무역 제한과 중국에 대한 첨단 칩 판매 규제를 준수했습니다. 그 결과, 중국 기업들은 반도체 제조 국제 회사(SMIC)와 같은 국내 파운드리 의존도가 높아지고 있습니다.

속보: 화웨이가 내달 초부터 중국 고객들에게 고급 910C AI 칩의 대량 출하를 준비함에 따라 엔비디아($NVDA) 주가가 3% 이상 하락했다.

방금 지난 주, 미국은 엔비디아 H20 칩의 중국 수출을 제한했다.

화웨이가 엔비디아의 시장 점유율을 잠식하려 한다… pic.twitter.com/xXJL32jA34

— 코바이시 레터 (@KobeissiLetter) 4월 21일, 2025

하지만 SMIC도 자체 수출 통제를 받고 있어 세계 최첨단 칩 제조 장비의 일부 조달이 막혀 있습니다.

이러한 조건 하에서 시장은 중국이 국내 시장을 위한 H20 GPU 대체 수요를 언제 충족시킬지 주목하고 있습니다.

리는 중국이 재고와 이전의 수출 면제 및 구멍 덕분에 그 사이를 견딜 수 있다고 평가한다. 중국 기업들은 보고된 바에 따르면 1분기에 최소 160억 달러 상당의 H20 서버 칩을 주문했다.

따라서 H20 GPU의 격차를 메우는 것은 단기 및 중기적으로 문제가 되지 않을 수 있습니다.

“저는 통제의 영향이 제한적이라고 믿습니다… 중장기적으로는 현지 GPU 개발의 진전에 달려 있습니다,”라고 왕은 말했습니다.