홍콩, 2020년 이후 처음으로 외환시장 개입해 미국 달러 페그제 통제

홍콩은 자사 위안화 가치가 법정 거래 범위를 벗어나는 것을 막기 위해 이번 주에 약 60억 달러 상당의 미국 달러를 매입했습니다.

홍콩 통화청(HKMA)은 홍콩 달러가 고정환율제의tron구간인 7.75달러에 근접하자 개입했으며, 이는 2020년 이후 처음으로 취해진 구체적인 조치였다.

홍콩통화청(HKMA) 뉴욕 지부의 한 관계자는 것으로 전해졌다 . 이번 결정은 미국 달러 가치 하락으로 홍콩 달러 가치가 페그제 붕괴 위험 수준까지 떨어지자 나온 것으로 보인다.

홍콩 중앙은행 역할을 하는 홍콩통화청(HKMA)은 과거 홍콩 달러 가치가 7.85 아래로 떨어질 위기에 처했던 2022년과 2023년에 달러를 매도하는 방식으로 시장에 개입한 바 있다. 하지만 이번에는 전략을 바꿔야 했다. 이는 1980년대부터 이어져 온 통화 시스템을 지키기 위한 실질적인 비상 관리 조치였다.

중국은 패니메이를 주시하면서 국채 투자 비중을 줄이고 있다

홍콩통화청(HKMA)이 시장에 개입하자 대만 중앙은행도 마찬가지로 움직였다. 같은 금요일, 대만 달러는 미국 달러 대비 3% 급등했는데, 이는 1988년 이후 최대 일일 상승폭이었다. 대만 중앙은행 역시 개입할 수밖에 없었다. 이제 역내 모든 통화 당국이 환율 변동에 대응하고 있으며, 어느 곳도 가만히 있지 않고 있다.

올해 초, 도널드 트럼프 대통령이 패니메이와 프레디맥을 개편dent 내용의 기사가 중국 외환 규제 당국의 눈에 띄었습니다. 이는 베이징의 전폭적인 관심을 끌었습니다.

국가외환관리국(SAFE) 관계자들은 즉시 소속 팀에 해당 변경 사항과 관련된 투자 위험을 조사하도록 지시했습니다.

패니메이와 프레디맥은 모두 주택 담보 대출을 투자 상품으로 전환하는 모기지 회사입니다. 미국 정부는 2008년 금융 위기 당시 이 두 회사를 인수했지만, 트럼프 대통령은 이제 정부 손에서 이들을 빼내려 하고 있습니다.

중국 관리들의 눈길을 끈 것은 미국 정부의 묵시적 보증이 여전히 포함된 주택담보증권이라는 개념이었다. 세이프는 이러한 증권, 나아가 패니메이와 프레디맥에 대한 직접적인 지분 투자까지 미국 국채를 대체할 수 있는 방안으로 고려했다.

그들의 추측도 아니었습니다. 해당 기관에 정통한 관계자들은 이번 변화가 여전히 미국 달러 자산과 밀접하게 연관된 중국의 막대한 외환보유고를 보호하기 위한 것이라고 밝혔습니다.

중국이 보유한 미국 달러화는 수출 중심의 경제 성장 과정에서 남은 자금입니다. 공장들은 서방 국가들을 위해 제품을 생산했고, cash 유입되었으며, 그 초과 자금은 워싱턴의 경제 유지를 돕기 위해 미국 국채에 투자되었습니다.

중국 외환보유액은 2014년에 4조 달러에 달했고, 2016년 이후로는 3조 달러 아래로 떨어진 적이 없습니다. 한때 중국 외환보유액의 60%가 미국 달러 자산이었고, 그중 대부분은 미국 국채였습니다. 하지만 이러한 포트폴리오의 결함이 빠르게 드러나기 시작했습니다.

칭화대 판류와 장웨이완이 2024년에 발표한 논문은 러시아 자금에 일어난 일이 미국이 달러 시스템을 통해 얼마나 큰 영향력을 행사하는지 보여준다고 경고하며, "중국이 배워야 할 교훈은 분명하다"고 지적했다

2022년 1월부터 2024년 12월까지 중국은 미국 국채 보유량을 27% 줄여 7,590억 달러까지 낮췄는데, 이는 2015년부터 2022년까지의 17% 감소율보다 훨씬 빠른 속도였다.

중국은 미국 국채만 매도한 것이 아닙니다. 보도에 따르면 은 패니메이(Fannie Mae)와 같은 기관이 발행하는 채권, 즉 정부기관채권으로 눈을 돌렸습니다. 이 채권들은 미국 국채와 유사한 신용등급을 가지면서도 더 높은 이자를 제공합니다. 2018년부터 2020년 초까지 중국은 정부기관채권 보유량을 60% 늘려 2,610억 달러에 달하게 했습니다.