독일은 유로존 경제가 번영하는 것을 결코 허용하지 않습니다

독일의 경제는 전체 유로존을 진흙탕으로 끌고 가고 있으며, 심지어 벗어나려 하지도 않습니다. 유럽의 엔진이라 불리는 독일은 멈춰버렸고, 가쁘게 숨을 쉬다가 이제 완전히 붕괴할 위협에 처해 있습니다. 5년간의 침체는 국가의 경제 5%를 기대치에 뒤처지게 만들었습니다.

비즈니스 리더들은 해결책을 외치고 있습니다. 일반 시민들은 실질 소득이 연간 약 2,500유로(2,600달러) 감소하는 것을 체감하고 있습니다. 하지만 정치인들은 여전히 제자리걸음이며, 베를린이 불타오르는 동안 손가락만 빨고 있습니다.

문제는 독일이 고치기 어려워 보이는 깊은 구조적 문제들에 뿌리를 두고 있습니다. 저렴한 러시아 에너지? 사라졌습니다. 폭스바겐과 메르세데스-벤츠 같은 상징적인 자동차 제조사들? 중국에 뒤처지지 않기 위해 안간힘을 쓰고 있습니다. 독일의 자부심인 제조업은 일자리를 잃어가고 있습니다.

수출은 정체되었고, 국내 투자는 마르고 있으며, 사회적 긴장감이 고조되고 있습니다. 그리고 이것은 독일만의 문제가 아닙니다. 경제의 부패는 유럽 전역으로 퍼져 유로존을 함께 끌어내리고 있습니다.

독일의 제조업 멜트다운

저렴한 에너지의 상실은 에너지 집약적 산업들을 crippling하게 만들었으며, 기업들은 생산을 축소하거나 폐쇄해야 했습니다. 2019년 수준에 머물러 있는 수출 수준은 회복의 징후를 보이지 않습니다. 올해 제조업 생산량은 추가로 0.4% 감소했습니다.

폭스바겐과 메르세데스-벤츠 같은 자동차 제조사들은 한때 공학의 불패의 아이콘이었으나, 중국의 빠르게 움직이는 전기차 산업과 경쟁하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 그리고 독일의 투자는 이제 거의 존재하지 않습니다.

기업들은 불확실성에 너무 놀라 새로운 사업에 자금을 투입하지 않습니다. 장비 투자는 여전히 팬데믹 이전 수준 아래에 있습니다. 전체 인플레이션은 2024년 2.5%로 하락했지만, 서비스 및 식품 비용 상승에 힘입어 핵심 인플레이션은 3.0%로 상승했습니다. 에너지 가격은 3.7% 하락했습니다.

노동 시장은 진정한 안도감을 제공하지 않습니다. 고용 수준은 약간 상승했지만 실업률도 서서히 오르고 있습니다. 실질 가처분 소득은 약간 개선되었지만, 가계는 여전히 신중합니다. 사람들은 앞날을 두려워하여 지출 대신 저축을 하고 있습니다. 경제 불확실성이 새로운 정상입니다.

경제 전망은 암울합니다

독일의 GDP는 축소되고 있습니다. 연방은행(Bundesbank)은 2024년에 0.2% 위축될 것으로 전망하며, 이는 2023년 0.3% 감소에 이어지는 것입니다. 이는 두 해 연속 마이너스 성장을 의미합니다.

성장은 2025년에 0.2%로 서서히 회복된 후, 2026년에 0.8%, 2027년에 0.9%로 점진적으로 상승할 것으로 예상됩니다. 그러나 독일의 현재 궤적을 고려할 때 이러한 수치조차도 지나치게 낙관적으로 느껴집니다.

이 나라의 구조적 문제들은 깊고 악화되고 있습니다. 고령화로 인해 노동력이 감소하고 있으며, 높은 에너지 비용은 많은 전력을 필요로 하는 산업들을 계속 타격하고 있습니다. 중국의 경쟁력 또한 큰 문제입니다.

독일의 전통 산업, 특히 자동차 제조업은 글로벌 경쟁력을 잃어가고 있습니다. 정부는 이러한 문제에 대응할 효과적인 전략을 아직 내놓지 못했습니다. 2024년 2월 조기 선거가 변화를 가져올 수 있지만, 분석가들은 회의적입니다. 따라서 기적을 기대하지 마십시오.

미국 무역 정책: 새로운 두통

독일의 국내 문제가 이미 나쁘지 않았다면, 미국과의 무역 긴장은 이를 더욱 악화시킵니다. 대통령 당선인 도널드 트럼프는 모든 수입품에 최대 20%의 관세를 부과하겠다고 공언했으며, 중국산 제품에 대한 관세율은 최대 60%까지 치솟을 수 있습니다.

이러한 정책들은 대공황 이후 미국 보호주의의 가장 큰 상승이 될 것입니다. 유럽, 특히 독일에게 이는 재앙이 될 것입니다.

보시다시피, '유럽의 병자'로 불리는 독일은 미국과 막대한 무역 흑자를 기록하고 있으며, 트럼프의 관세는 이를 강타할 것입니다. 파이낸셜 타임스 설문조사 는 69%의 경제학자들이 무역 전쟁이 발생할 것이라고 믿고 있으며, 68%가 이를 2025년 유로존의 최대 위협으로 보고 있다고 밝혔습니다.

여파는 이미 느껴지고 있습니다. 기업들은 트럼프 정책의 전개 상황을 지켜보기 위해 투자를 지연하고 있습니다. T. 로우 프라이스의 토마시크 비엘라데크(Tomasz Wieladek)는 관세에 대한 기대감만으로도 기업들을 위협할 수 있다고 설명합니다.

평균적으로 경제학자들은 2025년 유로존의 성장이 단 0.9%에 그칠 것으로 예상합니다. 이는 세 번째 저조한 성과 연이며, 이는 유럽중앙은행의 12월 예측치 1.1%보다도 낮은 수치입니다. 대부분의 분석가들은 침체를 피할 수 있다고 동의하지만, 평범함 이상의 anything에 대해서는 거의 낙관적이지 않습니다.

일부 분석가들은 유럽이 반격할 도구를 갖추고 있다고 믿습니다. 수년간의 무역 협상 경험을 가진 EU는 여전히 세계 최대의 무역 블록 중 하나입니다. 그러나 일부는 트럼프와의 협상이 역효과를 낼 수 있다고 경고합니다.

내부에서도 다른 위협들이 다가오고 있습니다. 미국의 세제 감면, 규제 완화 및 낮은 에너지 가격은 미국을 유럽보다 비즈니스하기 더 매력적인 곳으로 만들고 있습니다.