L’économie allemande entraîne la zone euro toute entière dans la boue, et elle ne cherche même pas à en sortir. Le soi-disant moteur de l’Europe s’est arrêté, a trébuché et menace désormais de s’effondrer complètement. économie du pays 5 % en retard par rapport aux attentes.
Les chefs d’entreprise réclament des solutions. Les gens ordinaires en ressentent les effets, perdant environ 2 500 € (2 600 $) par an en revenus réels. Mais les politiques ? Ils sont toujours coincés, à bidouiller pendant que Berlin brûle.
Il s’agit de problèmes structurels profondément enracinés que l’Allemagne semble incapable de résoudre. Une énergie russe bon marché ? Disparu. Des constructeurs automobiles emblématiques comme Volkswagen et Mercedes-Benz ? Se démener pour suivre le rythme de la Chine. L'industrie manufacturière, qui fait la fierté de l'Allemagne, connaît une hémorragie d'emplois.
Les exportations stagnent, les investissements nationaux se tarissent et les tensions sociales bouillonnent. Et ce n'est que l'Allemagne. La pourriture économique s’étend à toute l’Europe, entraînant dans sa chute la zone euro.
L'effondrement du secteur manufacturier allemand
La perte d’énergie bon marché arippleles industries à forte intensité énergétique en Allemagne, obligeant les entreprises à réduire leurs activités ou à fermer leurs portes. Les niveaux d’exportation, bloqués aux chiffres de 2019, ne montrent aucun signe de reprise. Cette année, la production manufacturière a encore baissé de 0,4 %.
Les constructeurs automobiles comme Volkswagen et Mercedes-Benz, autrefois des icônes intouchables de l'ingénierie, ont du mal à rivaliser avec l'industrie chinoise des véhicules électriques, en évolution rapide. Et les investissements en Allemagne sont désormais quasiment inexistants.
Les entreprises sont trop effrayées par l’incertitude pour investir dans de nouvelles entreprises. Les investissements en équipement sont encore inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie. Et tandis que l’inflation globale est tombée à 2,5 % en 2024, l’inflation sous-jacente a augmenté à 3,0 %, tirée par la hausse des coûts des services et de l’alimentation. Les prix de l'énergie ont chuté de 3,7%.
Le marché du travail n’offre aucun réel soulagement. Les niveaux d’emploi ont légèrement augmenté, mais le chômage augmente également. Les revenus disponibles réels se sont un peu améliorés, mais les ménages restent prudents. Les gens épargnent au lieu de dépenser, craignant ce qui les attend. L’incertitude économique est la nouvelle norme.
Les prévisions économiques semblent sombres
Le PIB allemand est en baisse. La Bundesbank prévoit unetracde 0,2% en 2024, après une baisse de 0,3% en 2023. Cela représente deux années consécutives de croissance négative.
La croissance devrait revenir à 0,2 % en 2025, puis remonter légèrement à 0,8 % en 2026 et 0,9 % en 2027. Même ces chiffres semblent trop optimistes compte tenu de la trajectoire actuelle de l'Allemagne.
Les problèmes structurels du pays sont profonds et s’aggravent. Une population vieillissante signifie moins de travailleurs, tandis que les coûts élevés de l’énergie continuent de pénaliser les industries qui ont besoin de beaucoup d’énergie. La concurrence chinoise constitue un autre problème majeur.
Les industries traditionnelles allemandes, en particulier la construction automobile, perdent leur avantage mondial. Le gouvernement n’a pas encore déployé de stratégies efficaces pour résoudre ces problèmes. Des élections anticipées en février 2024 pourraient apporter des changements, mais les analystes sont sceptiques. Alors ne vous attendez pas à des miracles.
Politiques commerciales américaines : un nouveau casse-tête
Comme si les problèmes intérieurs de l'Allemagne n'étaient pas déjà assez graves, les tensions commerciales avec les États-Unis s'y ajoutent. Ledentélu Donald Trump s'est engagé à imposer des droits de douane allant jusqu'à 20 % sur toutes les importations aux États-Unis, les taux sur les produits chinois pouvant atteindre 60 %.
Ces politiques constitueraient la plus forte montée du protectionnisme américain depuis la Grande Dépression. Pour l’Europe – et en particulier l’Allemagne – c’est un désastre imminent.
Vous voyez, « l’homme malade de l’Europe » a un énorme excédent commercial avec les États-Unis, et les tarifs douaniers de Trump lui porteraient un coup dur. Un sondage révèle que 69 % des économistes pensent qu’une guerre commerciale est probable, et 68 % y voient la plus grande menace pour la zone euro en 2025.
Les conséquences se font déjà sentir. Les entreprises retardent leurs investissements, attendant de voir comment se dérouleront les politiques de Trump. Tomasz Wieladek de T. Rowe Price explique que la simple attente de tarifs douaniers suffit à effrayer les entreprises.
En moyenne, les économistes s’attendent à une croissance de la zone euro de seulement 0,9 % en 2025. C’est la troisième année de performance médiocre, et elle est même inférieure à la prévision de décembre de la Banque centrale européenne de 1,1 %. Même si la plupart des analystes conviennent qu’une récession peut être évitée, il n’y a guère d’optimisme pour quelque chose de mieux que la médiocrité.
Certains analystes estiment que l’Europe dispose des outils nécessaires pour riposter. Forte de plusieurs décennies d'expérience en matière de négociations commerciales, l'UE reste l'un des plus grands blocs commerciaux du monde. Mais certains préviennent que négocier avec Trump pourrait se retourner contre lui.
D’autres menaces viennent de l’intérieur. Les réductions d’impôts aux États-Unis, la déréglementation et la baisse des prix de l’énergie font de l’Amérique un endroit plustracpour faire des affaires que l’Europe.
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