Le retour de Trump force les banques centrales européennes à assouplir leurs politiques
- Le retour de Trump à la Maison Blanche pousse les banques centrales européennes à baisser les taux d'intérêt afin de protéger leurs économies des guerres commerciales potentielles et des chocs monétaires.
- La Banque nationale suisse a effectué une baisse surprise de 50 points de base, portant le taux à 0,5 %, tandis que la BCE a réduit ses taux à un niveau le plus bas depuis 18 mois et a signalé que d'autres baisses sont à venir.
- Les craintes concernant la stabilité du franc suisse et la faible croissance de la zone euro poussent les banques centrales à prendre des mesures agressives pour prévenir les retombées économiques.
Les banques centrales d'Europe s'agitent alors que Donald Trump se prépare à retourner à la Maison-Blanche. Sa prochaine présidence a ravivé les craintes de guerres commerciales, de tensions géopolitiques et de volatilité des devises.
Les décideurs politiques à travers le continent sont en mode gestion de crise, baissant les taux d'intérêt et signalant de nouvelles baisses pour protéger leurs économies fragiles.
La Banque nationale suisse (BNS) a choqué les marchés avec une baisse de demi-point, ramenant les taux à 0,5 %. Ce niveau n'avait pas été vu depuis septembre 2022, époque où la Suisse a mis fin à son expérience de huit ans avec les taux négatifs.
Pendant ce temps, la Banque centrale européenne (BCE) a suivi avec sa propre réduction d'un quart de point, faisant passer son taux directeur à un niveau le plus bas depuis 18 mois. Christine Lagarde, présidente de la BCE, a exposé le plan de jeu : « La direction actuelle est très claire. » Les baisses devraient se poursuivre en 2025, des initiés laissant entendre des actions similaires en janvier et mars.
Le chaos des devises et les craintes suisses
Le franc suisse, souvent considéré comme une valeur refuge lors des crises mondiales, est devenu une source d'anxiété pour la BNS. Antoine Martin, vice-président de la banque, a déclaré sans détour que les risques externes représentent la plus grande menace pour l'économie suisse.
La BNS est prête à faire tout ce qui est nécessaire pour stabiliser le franc, y compris de nouvelles baisses de taux, des interventions sur les marchés des devises, ou même le retour des taux négatifs.
Martin Schlegel, président de la BNS, a mis en garde les traders contre le test de la détermination de la banque centrale. « Les développements à l'étranger représentent le principal risque », a-t-il dit, pointant du doigt le retour de Trump comme un déclencheur potentiel de spéculation sur les devises.
La Suisse dépend de marchés mondiaux ouverts et stables, et toute perturbation due aux politiques commerciales de Trump pourrait durement toucher son économie.
La BCE se prépare aux retombées économiques
La BCE, déjà confrontée à une faible croissance économique et à une inflation stagnante, fait face à un problème encore plus important : les politiques commerciales de Trump. La banque centrale a réduit son taux de dépôt de 25 points de base, le ramenant à 3 %. Il s'agissait de la troisième baisse consécutive, totalisant 100 points de base depuis juin.
Lagarde a clairement indiqué que la BCE s'éloigne des politiques monétaires restrictives. Les dernières projections de la banque dressent un tableau sombre. La croissance de la zone euro pour 2025 est désormais attendue à seulement 1,1 %, en baisse par rapport à une prévision antérieure de 1,3 %.
L'inflation est bloquée à 2,3 %, avec le risque de tomber encore en dessous de l'objectif de 2 % de la banque. Les économistes d'ABN Amro tous ces efforts comme une « priorité stratégique absolue » à l'époque. considèrent les tarifs de Trump comme un « choc désinflationniste », prédisant des politiques monétaires encore plus assouplies pour compenser les retombées.
Les investisseurs parient que les taux de la BCE pourraient chuter jusqu'à 1,75 % d'ici la fin de 2025. Mais certains pensent que même cela pourrait ne pas suffire.
L'effet domino mondial
L'Europe n'est pas seule à essayer de se prémunir contre Trump. La banque centrale du Canada a préventivement baissé les taux de 50 points de base cette semaine, invoquant des craintes de tarifs plus élevés de son voisin du sud.
Le Brésil, confronté à sa propre tourmente fiscale et aux avertissements de Trump aux pays du BRICS de ne pas défier le dollar américain, a pris une approche différente, relevant les taux de 100 points de base pour stabiliser sa devise.
La BCE, cependant, fait face à des défis uniques. Alors que la croissance de la zone euro a augmenté de manière inattendue au troisième trimestre, des données récentes montrent des fissures se former, en particulier dans le secteur des services. La fabrication est déjà faible depuis des mois.
Fabio Panetta d'Italie et Francois Villeroy de Galhau de France ont laissé entendre de nouvelles baisses de taux plus agressives pour stimuler la croissance, tandis que Joachim Nagel d'Allemagne met en garde contre le fait d'aller trop loin.
Les investisseurs et les décideurs politiques surveillent de près Washington, sachant que le 20 janvier, jour où Trump prend ses fonctions, pourrait apporter des changements radicaux au système financier mondial.
Pendant ce temps, la Réserve fédérale devrait suivre le mouvement avec une baisse de taux la semaine prochaine après que les données d'inflation américaines soient tombées comme prévu. Les banques centrales du monde entier se déplacent de manière préventive, sachant que les politiques de Trump suivent rarement la sagesse conventionnelle.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
