A economia da Alemanha está a arrastar toda a zona euro para a lama e nem sequer está a tentar sair dela. O chamado motor da Europa parou, falhou e agora ameaça entrar em colapso total. Cinco anos de estagnação deixaram a economia 5% abaixo das expectativas.
Os líderes empresariais estão clamando por soluções. As pessoas comuns estão a sentir o aperto, perdendo cerca de 2.500 euros (2.600 dólares) anualmente em rendimento real. Mas políticos? Eles ainda estão presos, brincando enquanto Berlim queima.
Os problemas são questões estruturais profundamente enraizadas que a Alemanha parece incapaz de resolver. Energia russa barata? Perdido. Montadoras icônicas como Volkswagen e Mercedes-Benz? Lutando para acompanhar a China. A indústria transformadora, o orgulho e a alegria da Alemanha, está a causar uma hemorragia de empregos.
As exportações estagnaram, os investimentos internos estão a secar e as tensões sociais estão a borbulhar. E isso é apenas a Alemanha. A podridão económica está a espalhar-se por toda a Europa, arrastando consigo a Zona Euro.
O colapso industrial da Alemanha
A perda de energia baratarippleas indústrias de utilização intensiva de energia na Alemanha, forçando as empresas a reduzirem a produção ou a encerrarem. Os níveis de exportação, estagnados nos valores de 2019, não mostram sinais de recuperação. Este ano, a produção industrial caiu mais 0,4%.
Montadoras como Volkswagen e Mercedes-Benz, outrora ícones intocáveis da engenharia, estão lutando para competir com a rápida evolução da indústria de veículos elétricos da China. E o investimento na Alemanha é quase inexistente neste momento.
As empresas estão demasiado assustadas com a incerteza para investirem dinheiro em novos empreendimentos. Os investimentos em equipamentos ainda estão abaixo dos níveis pré-pandemia. E embora a inflação global tenha caído para 2,5% em 2024, a inflação subjacente subiu para 3,0%, impulsionada por custos mais elevados com serviços e alimentação. Os preços da energia caíram 3,7%.
O mercado de trabalho não oferece nenhum alívio real. Os níveis de emprego aumentaram ligeiramente, mas o desemprego também está a aumentar. O rendimento disponível real melhorou um pouco, mas as famílias continuam cautelosas. As pessoas estão poupando em vez de gastar, temendo o que está por vir. A incerteza económica é o novo normal.
As previsões económicas parecem sombrias
O PIB da Alemanha está a diminuir. O Bundesbank projeta umatracde 0,2% em 2024, após uma queda de 0,3% em 2023. São dois anos consecutivos de crescimento negativo.
Espera-se que o crescimento volte a 0,2% em 2025, depois suba para 0,8% em 2026 e 0,9% em 2027. Mesmo estes números parecem demasiado optimistas, dada a actual trajectória da Alemanha.
Os problemas estruturais do país são profundos e agravam-se. O envelhecimento da população significa menos trabalhadores, enquanto os elevados custos da energia continuam a prejudicar as indústrias que necessitam de muita energia. A concorrência da China é outro grande problema.
As indústrias tradicionais da Alemanha – especialmente a indústria automóvel – estão a perder a sua vantagem global. O governo ainda não implementou quaisquer estratégias eficazes para resolver estas questões. Eleições antecipadas em fevereiro de 2024 poderão trazer algumas mudanças, mas os analistas estão céticos. Portanto, não espere milagres.
Políticas comerciais dos EUA: uma nova dor de cabeça
Se os problemas internos da Alemanha não fossem suficientemente graves, as tensões comerciais com os EUA estão a agravar-se. O presidentedent, Donald Trump, prometeu impor tarifas de até 20% sobre todas as importações para os EUA, com as taxas sobre produtos chineses subindo até 60%.
Estas políticas representariam o maior aumento do proteccionismo americano desde a Grande Depressão. Para a Europa – e especialmente para a Alemanha – é um desastre prestes a acontecer.
Veja bem, o “homem doente da Europa” tem um enorme excedente comercial com os EUA, e as tarifas de Trump iriam afetá-lo duramente. Uma sondagem concluiu que 69% dos economistas acreditam que é provável uma guerra comercial e 68% vêem-na como a maior ameaça à zona euro em 2025.
As consequências já estão sendo sentidas. As empresas estão a adiar os investimentos, à espera de ver como se desenrolarão as políticas de Trump. Tomasz Wieladek, da T. Rowe Price, explica que a mera expectativa de tarifas é suficiente para assustar as empresas.
Em média, os economistas esperam que a Zona Euro cresça apenas 0,9% em 2025. Este é o terceiro ano de desempenho abaixo da média e está ainda abaixo da Banco Central Europeu de 1,1%. Embora a maioria dos analistas concorde que uma recessão pode ser evitada, há pouco optimismo quanto a algo melhor do que a mediocridade.
Alguns analistas acreditam que a Europa possui as ferramentas para reagir. Com décadas de experiência em negociações comerciais, a UE continua a ser um dos maiores blocos comerciais do mundo. Mas alguns alertam que a negociação com Trump pode sair pela culatra.
Outras ameaças vêm de dentro. As reduções fiscais, a desregulamentação e os preços mais baixos da energia nos EUA estão a tornar a América num local maistracpara fazer negócios do que a Europa.
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