연준, 금리 동결 가능성 높음

FedWatch 도구는 이번 주 FOMC 회의에서 추가 금리 인하 가능성이 거의 0%에 가까움을 보여줍니다. 트럼프 대통령은 이번 주 초 금리 인하와 유가 하락을 요구했으며, 이는 인플레이션에도 영향을 미칠 수 있습니다.

파이낸셜 타임스 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다. 인플레이션 둔화와 견조한 고용 성장이 추가 금리 인하 필요성에 대한 논쟁을 촉발했기 때문에, 이번 주 FOMC 회의에서 트럼프 대통령의 금리 인하 요구는 간과될 가능성이 높습니다. HSBC 미국 경제학자 라이언 왕은 연준이 금리 인하 신호를 보내지 않을 것으로 예상된다고 덧붙이며, 이는 강경한 리스크라고 지적했습니다. 

FT에 따르면, 투자자들은 지난해 9월 이후 세 차례 연속 인하 이후 연준이 금리를 현재 수준인 4.25%~4.50%에서 동결할 것으로 예상했습니다. 이에 따라 투자자들의 관심은 이후 기자회견에서 연준 의장 제롬 파월의 발언과 함께 발표된 성명에 따른 전망 변화로 집중될 것입니다. FOMC 회의. 

그러나 연준 의장은 이번 주 금리 인하와 유가 하락을 요구한 트럼프 대통령의 초기 조치와 발언에 대해 질문을 받을 가능성이 높습니다. 11월 선거 이후 트럼프 대통령과 파월 의장은 전직 대통령의 의장 퇴진 요구를 포함해 어떤 마찰도 최소화해 왔습니다. 파월 의장도 11월 자신의 임기를 완수할 계획임을 명확히 했으며, 트럼프 대통령이 자신을 해임할 수 없다고 강조했습니다.

ECB, 더 공격적인 금리 인하 정책 신호

🚨다음 주는 매우 중요합니다.

연준과 캐나다 중앙은행은 수요일 금리 결정을 발표할 예정입니다.

목요일에는 유럽중앙은행(ECB)이 예정입니다.

연준과 ECB는 0.25% 인하할 것으로 예상되며, 연준은 금리 동결을 유지할 것입니다. pic.twitter.com/27kKD1u1mz

— 글로벌 마켓 투자자 (@GlobalMktObserv) 2025년 1월 26일

크리스틴 라가르드 ECB 총재가 지난달 인플레이션에 대한 승리를 선언하는 데 그 어느 때보다 가까워진 후, 투자자들은 목요일 추가 금리 인하를 예상하고 있습니다. 시장은 프랑크푸르트의 정책 입안자들이 0.25% 금리를 추가로 인하할 것을 완전히 반영했습니다. 확인될 경우, 이는 6월 이후 다섯 번째 인하가 되어 주요 예금 금리를 약 2년 만에 최저 수준인 2.75%로 낮출 것입니다. 이 금리 인하는 2024년 최고치보다 1.25% 낮은 수준이 됩니다.

이와 관련하여 시장은 ECB 연간 인플레이션이 2.4%로 하락한 12월의 급등을 반영할 것으로 예상됩니다. ECB는 올해 연간 물가 상승이 중기 목표인 2%에 가까울 것이라고 확신하는 한편, 경제 성장은 실망스러울 것이라고 보았습니다. 그러나 파인ancial Times가 조사한 유럽 경제학자 72명 중 거의 50%는 ECB가 금리 인하 속도가 너무 느렸다고 지적했습니다.

“우리는 뒤처져 있다고 보지 않습니다.”

~ 크리스틴 라가르드 

라가르드는 CNBC와의 인터뷰에서 ECB가 미국 인플레이션 상승으로 인한 유럽의 ‘잠재적 파장’에 대해 ‘지나치게 우려하지 않는다’고 밝혔습니다. 미-대서양 간 통화정책 격차가 확대되는 가운데, 연준은 12월 훨씬 더 강경한 태도를 보였습니다. 스왑 시장이 시사하는 금리 인하 수준에 따르면, 트레이더들은 올해 0.25% 인하를 두세 차례 더 예상하고 있습니다.

캐나다, 다음 정책 결정 회의에서 추가 금리 인하 예상 

캐나다 중앙은행의 경제 데이터는 트레이더들이 수요일 정책 결정 회의에서 0.25% 금리 인하를 예상하고 있음을 보여주었으나, 최근 경제 데이터 추세가 작은 의문점을 남겼습니다. 

스왑 시장은 캐나다 중앙은행이 기준 금리를 0.25% 인하(3.25%에서 3%로)할 확률을 90%로 책정했습니다. 그러나 캐나다 중앙은행은 예상보다 약한 경제 성장에 대응하여 12월 두 번째 연속 회의에서 overnight 금리를 0.5% 인하했습니다. 이에 따라 은행의 거버넌스 위원회 심의 결과, 최근 인하분이 상당했기 때문에 0.25%와 0.50% 인하 중 어느 쪽을 선택할지는 혼재된 데이터를 고려할 때 치열한 선택이었다는 점이 드러났습니다.

토마스 라이언, 북미 캐피탈 이코노믹스의 경제학자는 관세로 인해 경제 전망이 불투명해짐에 따라 캐나다 중앙은행 거버넌스 위원회가 0.25% 정책 금리 인하를 선택할 것이라고 말했습니다. 

은행 거버넌스 위원회의 요약문은 위원들이 정책 금리 추가 인하 필요성을 ‘한 번의 회의마다 평가’할 것이라고 명시했습니다. 또한 요약문은 향후 통화정책이 점진적인 접근 방식을 취할 것으로 예상된다고 지적했습니다. 캐피탈 이코노믹스에 따르면 시장 데이터는 캐나다의 경제 성장이 중앙은행의 예측과 ‘대략 일치’하고 있음을 보여주었습니다.