ECB, 트럼프 복귀에도 불구하고 인플레이션 감소에 여전히 자신감 표시

유럽중앙은행(ECB)은 도널드 트럼프의 백악관 복귀에도 불구하고 올해 인플레이션을 2%로 낮추겠다는 입장을 고수하고 있다 글로벌 무역 및 경제 안정성에 대한 새로운 불확실성을 제기한다.

1월 22일 ECB를 대표하여 연설한 Governing Council 회원 올리 레한은 confirmed 인플레이션이 예상대로 안정됨에 따라 금년 중반까지 통화정책 긴축이 종료될 수 있다고 밝혔다.

그는 “현재 전쟁과 무역 정책이 경제에 큰 불확실성을 초래하고 있다. 그러나 글로벌 경제 성장은 2024년 동안 점진적으로 강화되었으며, 2025년에도 완만한 성장이 계속될 것으로 예상된다. 유로존의 경제 전망은 여전히 부진하지만 상승 추세에 있다”고 말했다.

레한은 ECB가 인플레이션 동향, 핵심 인플레이션 역학, 정책의 효과성에 주시하고 있다고 주장했다.

그는 지정학적 긴장과 무역 교란이 주요 위험으로 남아 있다고 지적했다. “무역 전쟁의 위협과 이로 인한 국제 무역의 교란은 가격 상승의 위험을 초래한다”고 말한 레한은 글로벌 불안정이 에너지 및 운송 비용에 추가적인 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다.

금리 인하가 유럽 전역에 파급

ECB는 경제 압력을 완화하기 위해 금리를 점진적으로 낮추고 있으며, 주요 금리는 6월 이후 4%에서 3%로 하락했다. 레한은 ECB가 12월에 금리 인하를 계속하기로 결정했으며 향후 몇 달 동안 추가 인하가 예상된다고 말했다.

이러한 금리 인하의 효과는 이미 유로존 전반에 느껴지고 있다. 대출의 주요 기준인 12개월 유로리보는 2023년 말 최고치 이후 1.7%p 하락한 2.5%로 떨어졌다.

이는 특히 유로리보에 연동된 변동금리 대출이 다른 많은 유로존 국가보다 핀란드에서 더 흔하기 때문에 가계와 기업의 차입 비용을 낮췄다. 레한은 이러한 추세가 경제 성장을 지원하고 재정 부담을 완화한다고 믿는다.

“통화정책 의사결정에서 행동의 자유를 유지하는 것이 중요하다”고 그는 말했다. “앞으로 몇 주 동안 미국 무역 정책 및 기타 경제 결정에 대해 더 많은 정보를 얻어야 한다.”

트럼프의 무역 위협이 크게 looming

도널드 트럼프의 백악관 복귀는 미국과 유럽연합 간 무역 전쟁에 대한 두려움을 다시 불러일으켰다. 1월 22일 트루스 소셜 게시글에서 트럼프는 EU를 미국 무역에 대해 “매우, 매우 나쁘다”고 묘사하며 유럽 상품에 대한 잠재적 관세에 대한 우려를 촉발했다.

이러한 조치는 핀란드와 같은 유로존 경제에 막대한 영향을 미칠 수 있으며, 핀란드의 경우 대미 수출이 총 무역의 13%를 차지한다.

핀란드 은행의 경제학자들은 미국이 상품 수입에 부과하는 관세가 2025년 핀란드의 GDP 성장을 0.5%p 감소시킬 것으로 추정한다.

투자재와 중간재에 집중되어 있는 핀란드 수출은 특히 취약하다. 1월 21일 블룸버그와의 인터뷰에서 ECB 총재 크리스틴 라가르드는 이러한 위험을 인정했지만, 은행은 수사만으로는 반응하지 않을 것이라고 강조했다.

“인플레이션의 수출과 같은 현상에 대해 지나치게 우려하지는 않는다”라고 그녀는 말하며, 유럽중앙은행(ECB)이 여전히 인플레이션 목표에 집중하고 있다고 덧붙였습니다. 라가르드 또한 미국 관세로 인한 즉각적인 가격 영향은 주로 연방준비제도(Fed)에 영향을 미칠 것이라고 지적했습니다.

스페인 중앙은행 총재 호세 루이스 에스크리바도 이러한 견해를 공유하며, 관세의 막대한 영향을 예측하는 어려움을 설명했습니다. “관세의 영향을 교정하는 것이 가장 어렵습니다. 그 영향은 제3국의 반응에 매우 크게 의존하기 때문입니다”라고 그는 말했습니다.

그러나 레恩에 따르면 “ECB의 통화정책은 인플레이션을 억제하는 데 상대적으로 성공적이며, 인플레이션은 이제 2% 목표에서 안정화되고 있습니다. 한편, 우리는 지나치게 만족할 이유가 없습니다. 경제 성장은 둔화되어 있고, 생산성 성장도 더딥니다.”라고 말했습니다.