美联储可能维持利率不变

FedWatch工具显示，本周FOMC会议进一步降息的可能性几乎为零。特朗普总统本周初要求降息并降低油价，这也可能影响通胀。

《金融时报》 在 6 月报道 由于通胀放缓和就业增长稳定引发了关于是否需要进一步降息的辩论，特朗普要求降息的诉求在本周的FOMC会议上可能被忽视。汇丰银行美国经济学家Ryan Wang表示，预计美联储将避免发出降息信号，并补充称这是一个鹰派风险。 

据《金融时报》报道，投资者预计美联储将把利率维持在目前的4.25%-4.50%水平，这是自去年9月以来的第三次连续降息。随后，投资者的注意力将转向美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上的讲话及伴随声明中是否有任何前景变化。 FOMC 会议。 

然而，美联储主席可能会面临关于其早期行动以及特朗普言论的质询，特朗普本周表示他将要求降息并降低油价。自11月大选以来，特朗普和鲍威尔淡化了任何摩擦，包括总统此前要求主席辞职的言论。鲍威尔也在11月明确表示，他计划完成其任期，并坚持认为特朗普不能解雇他。

欧洲央行发出更积极的降息政策信号

🚨下周至关重要：

美联储和加拿大央行定于周三公布利率决定。

周四，欧洲央行也将公布决定。

预计英国央行和欧洲央行将降息0.25%，美联储将维持利率不变。pic.twitter.com/27kKD1u1mz

— 全球市场投资者 (@GlobalMktObserv) 2025年1月26日

投资者预计周四将再次降息，因为欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上个月在对抗通胀方面取得了前所未有的胜利。市场已完全定价来自法兰克福政策制定者的又一次0.25%降息。如果确认，这将是自6月以来的第五次降息，将关键存款利率降至2.75%，为近两年来最低水平。此次降息也将比2024年的峰值低1.25%。

为此，市场预计 欧洲央行 将把年度通胀率从12月的跳跃回落至2.4%。欧洲央行确信，今年的年度价格上涨将接近其2%的中期目标，而经济增长可能会令人失望。然而，金融时报对72位欧洲经济学家的调查显示，近50%的人认为欧洲央行在降低利率方面行动过慢。

“我们不认为自己落后于形势”

—— 克里斯蒂娜·拉加德 

拉加德告诉CNBC，欧洲央行对“潜在 repercussions”（影响）并不“过度担忧”，这些影响可能来自美国通胀的潜在上升。跨大西洋货币政策差距似乎正在扩大，美联储在12月变得更为鹰派。根据掉期市场隐含的降息水平，交易员预计今年还将进行两到三次0.25%的降息。

加拿大预计在下一次政策制定会议上将进一步降息 

加拿大央行的经济数据显示，交易员预计周三的政策制定会议将降息0.25%，尽管近期的经济数据趋势留下了一丝疑问。 

掉期市场定价显示，加拿大央行降息0.25%——从3.25%降至3%——的概率为90%。然而，加拿大央行对低于预期的经济增长做出了回应，并在12月连续第二次会议将隔夜利率降低了0.5%。随后，央行理事会的审议显示，鉴于混合的数据和近期大幅累积的降息幅度，在0.25%和0.50%降息之间做出决定是一场势均力敌的较量。

Thomas Ryan， 北美 Capital Economics的经济学家表示，随着关税继续笼罩经济前景，加拿大央行理事会将选择0.25%的政策利率降息。 

央行理事会的摘要声明称，成员们将“一次会议一次会议地”评估进一步降低政策利率的必要性。摘要还指出，预计未来将采取更为渐进的货币政策方法。根据Capital Economics的数据，市场数据显示加拿大的经济增长“大致符合”央行的预测。