Die Federal Reserve wird die Zinsen wahrscheinlich unverändert lassen

Das FedWatch-Tool zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen während der FOMC-Sitzung dieser Woche bei fast null Prozent lag. Präsident Trump forderte Anfang dieser Woche Zinssenkungen und niedrigere Ölpreise, was sich ebenfalls auf die Inflation auswirken könnte.

The Financial Times berichtete dass Trumps Forderung nach Zinssenkungen während der FOMC-Sitzung dieser Woche wahrscheinlich übersehen werden wird, da die verlangsamte Inflation und das stabile Wachstum der Beschäftigung die Debatte über die Notwendigkeit weiterer Zinssenkungen angefacht haben. HSBC-US-Ökonom Ryan Wang sagte, die Fed werde voraussichtlich darauf verzichten, Signale für eine Zinssenkung zu senden, und fügte hinzu, dass dies ein hawkisches Risiko darstelle. 

Laut FT erwarteten die Anleger, dass die Fed die Zinsen auf ihrem aktuellen Niveau von 4,25 %–4,50 % halten wird, nach drei aufeinanderfolgenden Senkungen seit September des Vorjahres. Die Aufmerksamkeit der Anleger wird sich anschließend auf jede Verschiebung der Aussichten konzentrieren, wie sie in den Bemerkungen und der begleitenden Erklärung von Fed-Vorsitzendem Jay Powell in der Pressekonferenz nach der FOMC Sitzung dargelegt wird. 

Der Fed-Vorsitzende wird sich jedoch wahrscheinlich Fragen zu seinen frühen Maßnahmen und Kommentaren von Trump stellen müssen, der diese Woche forderte, die Zinsen zu senken und die Ölpreise fallen zu lassen. Seit der Wahl im November haben Trump und Powell jegliche Reibung heruntergespielt, einschließlich der früheren Forderungen des Präsidenten nach dem Rücktritt des Vorsitzenden. Powell machte im November auch klar, dass er beabsichtige, seine Amtszeit zu Ende zu bringen, und betonte, dass Trump ihn nicht entlassen könne.

EZB signalisiert aggressivere Zinssenkungspolitik

🚨Die nächste Woche ist MASSIV:

Die Federal Reserve und die Bank of Canada werden voraussichtlich am Mittwoch ihre Zinsentscheidung bekannt geben.

Am Donnerstag ist die Europäische Zentralbank an der Reihe.

Die BoC und die EZB werden voraussichtlich um 0,25 % senken, die Fed wird die Zinsen unverändert lassen. pic.twitter.com/27kKD1u1mz

— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) 26. Januar 2025

Anleger erwarten eine weitere Zinssenkung am Donnerstag, nachdem Christine Lagarde, die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, im vergangenen Monat der Erklärung des Sieges über die Inflation näher kam als je zuvor. Die Märkte hatten eine weitere Zinssenkung von 0,25 % durch die Politiker in Frankfurt vollständig eingepreist. Sollte dies bestätigt werden, wäre es Berichten zufolge die fünfte Senkung seit Juni, wodurch der Leitzinssatz auf 2,75 % sinken würde, das niedrigste Niveau seit fast zwei Jahren. Die Zinssenkung wäre zudem 1,25 % niedriger als der Höchststand von 2024.

In der Erwartung, dass die EZB den Dezember-Sprung der jährlichen Inflation wieder auf 2,4 % zurückgehen lässt. Die EZB war zuversichtlich, dass die jährlichen Preissteigerungen in diesem Jahr nahe ihrem mittelfristigen Ziel von 2 % liegen würden, während das Wirtschaftswachstum wahrscheinlich enttäuschend ausfallen würde. Fast 50 % der 72 von der Financial Times befragten europäischen Ökonomen waren jedoch der Ansicht, die EZB habe bei der Senkung der Zinsen zu langsam gehandelt.

„Wir sehen uns nicht hinter dem Zeitplan“

~ Christine Lagarde 

Lagarde sagte gegenüber CNBC, die EZB sei „nicht übermäßig besorgt“ über „potenzielle Auswirkungen“ auf Europa durch einen möglichen Anstieg der US-Inflation. Die wachsende transatlantische Lücke in der Geldpolitik schien sich zu vergrößern, wobei die Fed im Dezember deutlich hawkischer wurde. Händler erwarteten zwei oder drei weitere Zinssenkungen von jeweils 0,25 % in diesem Jahr, basierend auf den durch Swaps-Märkte implizierten Zinssenkungsniveaus.

Kanada erwartet weitere Zinssenkungen bei der nächsten geldpolitischen Sitzung 

Die Wirtschaftsdaten der Bank of Canada zeigten, dass Händler eine Zinssenkung von 0,25 % bei der geldpolitischen Sitzung am Mittwoch erwarteten, obwohl die jüngsten Trends in den Wirtschaftsdaten einen kleinen Fragezeichen hinterließen. 

Swaps-Märkte bewerteten die Wahrscheinlichkeit, dass die kanadische Zentralbank ihren Leitzins um 0,25 % – von 3,25 % auf 3 % – senken würde, mit 90 %. Die Bank of Canada reagierte jedoch auf ein schwächeres als erwartetes Wirtschaftswachstum und senkte den Leitzins im Dezember zum zweiten Mal in Folge um 0,5 %. Die Beratungen des Verwaltungsrats der Bank zeigten daraufhin, dass die Entscheidung zwischen einer Senkung von 0,25 % und 0,50 % angesichts der gemischten Daten und der erheblichen Kumulierung der jüngsten Senkungen eine knappe Sache war.

Thomas Ryan, Nordamerika Ökonom bei Capital Economics, sagte, der Verwaltungsrat der Bank of Canada werde sich für eine Zinssenkung des Leitzinses um 0,25 % entscheiden, während Zölle den wirtschaftlichen Ausblick weiterhin trübten. 

Eine Zusammenfassung der Beratungen des Verwaltungsrats der Bank erklärte, dass die Mitglieder die Notwendigkeit weiterer Senkungen des Leitzinses „von Sitzung zu Sitzung“ bewerten würden. Die Zusammenfassung wies auch darauf hin, dass in Zukunft ein vorsichtigerer Ansatz in der Geldpolitik erwartet werde. Laut Capital Economics zeigten Marktdaten, dass das Wirtschaftswachstum Kanadas „ungefähr im Einklang“ mit der Prognose der Zentralbank lag.