Die EZB erklärt, sie sei trotz Trumps Rückkehr weiterhindent , die Inflation senken zu können

Die Europäische Zentralbank (EZB) hält an ihrem Ziel fest, die Inflation in diesem Jahr auf 2 % zu senken, obwohl die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus neue Unsicherheiten hinsichtlich des Welthandels und der wirtschaftlichen Stabilität mit sich bringt.

EZB-Ratsmitglied Olli Rehn bestätigte dass die geldpolitischen Beschränkungen bis Mitte des Jahres beendet werden könnten und sich die Inflation wie erwartet stabilisieren werde.

Er sagte: „Kriege und Handelspolitiken verursachen derzeit große Unsicherheit in der Wirtschaft. Das globale Wirtschaftswachstum hat sich jedoch im Laufe des Jahres 2024 allmählich verstärkt, und für 2025 wird ein moderates Wachstum erwartet. Die wirtschaftlichen Aussichten für die Eurozone bleiben verhalten, obwohl sie sich verbessern.“

Rehn behauptete, die EZB behalte die Inflationstrends, die Kerninflationsdynamik und die Wirksamkeit ihrer Politik genau im Auge.

Er wies darauf hin, dass geopolitische Spannungen und Handelsstörungen weiterhin große Risiken darstellen. „Die Gefahr eines Handelskrieges und die daraus resultierenden Störungen des internationalen Handels bergen das Risiko steigender Preise“, sagte Rehn und fügte hinzu, dass globale Instabilität die Energie- und Transportkosten weiter beeinflussen könnte.

Zinssenkungen ripple in Europa aus

Die EZB hat die Zinssätze schrittweise gesenkt, um den wirtschaftlichen Druck zu mindern. Ihr Leitzins sank seit Juni von 4 % auf 3 %. Rehn erklärte, die EZB habe im Dezember beschlossen, die Zinssenkungen fortzusetzen; weitere Reduzierungen seien in den kommenden Monaten zu erwarten.

Die Auswirkungen dieser Zinssenkungen sind bereits in der gesamten Eurozone spürbar. Der 12-Monats-Euribor, ein wichtiger Referenzzinssatz für Kredite, ist auf 2,5 % gefallen, ein Rückgang um 1,7 Prozentpunkte seit seinem Höchststand Ende 2023.

Dies hat die Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen gesenkt, insbesondere in Finnland, wo variabel verzinsliche, an den Euribor gekoppelte Kredite häufiger vorkommen als in vielen anderen Eurozonen-Ländern. Rehn war überzeugt, dass dieser Trend das Wirtschaftswachstum fördert und die finanzielle Belastung verringert.

„Es ist wichtig, die Handlungsfreiheit bei geldpolitischen Entscheidungen zu wahren“, sagte er. „Wir sollten in den kommenden Wochen mehr Informationen über die US-Handelspolitik und andere wirtschaftspolitische Entscheidungen erhalten.“

Trumps Handelsdrohungen wiegen schwer

Donald Trumps Rückkehr ins Weiße Haus hat die Befürchtungen eines Handelskriegs zwischen den USA und der Europäischen Union neu entfacht. In einem Beitrag auf Truth Social vom 22. Januar bezeichnete Trump die EU als „sehr, sehr schlecht“ für den US-Handel, was Befürchtungen hinsichtlich potenzieller Zölle auf europäische Waren auslöste.

Maßnahmen dieser Art könnten enorme Auswirkungen auf die Volkswirtschaften der Eurozone haben, darunter auch Finnland, wo Exporte in die USA 13 % des gesamten Handels ausmachen.

Ökonomen der finnischen Zentralbank schätzen, dass die US-Zölle auf Warenimporte das finnische BIP-Wachstum im Jahr 2025 um 0,5 Prozentpunkte verringern könnten.

Die finnischen Exporte, die sich stark auf Investitionsgüter und Vorprodukte konzentrieren, sind besonders gefährdet. In einem Interview mit Bloomberg am 21. Januar räumte EZB-dent Christine Lagarde die Risiken ein, betonte aber, dass die Bank nicht allein auf Rhetorik reagieren werde.

„Wir sind über die Art der Inflationsexporte nicht übermäßig besorgt“, sagte sie und fügte hinzu, dass die EZB weiterhin ihr Inflationsziel im Blick habe. Lagarde wies außerdem darauf hin, dass unmittelbare Preisauswirkungen der US-Zölle in erster Linie die US-Notenbank betreffen würden.

Der Chef der spanischen Zentralbank, José Luis Escrivá, teilt diese Ansicht und beschreibt die Schwierigkeit, die Auswirkungen von Zöllen genau vorherzusagen. „Am schwierigsten einzuschätzen ist die Wirkung von Zöllen selbst, da sie stark von der Reaktion der Drittländer abhängt“, sagte er.

Laut Rehn war die Geldpolitik der EZB jedoch relativ erfolgreich bei der Inflationsbekämpfung, und die Inflation stabilisiert sich nun beim Zielwert von 2 %. Andererseits besteht kein Grund zur übermäßigen Zufriedenheit. Das Wirtschaftswachstum ist verhalten, und das Produktivitätswachstum verläuft langsam