연준의 금리 인하가 월스트리트보다 암호화폐에 더 큰 영향을 미칠 것입니다

유럽중앙은행(ECB), 영국 은행, 중국 인민은행(PBOC)에 이어 연준이 금리 인하를 앞두고 있습니다. 하지만 이 인하가 월스트리트의 정장 입은 사람들보다 암호화폐에 훨씬 더 큰 의미를 가질 수 있다면 어떻게 될까요?

전통 시장과 DeFi 시장은 매우 다르게 반응할 수 있습니다. 연준이 이번 달에 금리를 0.25%p 인하할 확률이 76%라는 것을 우리는 알고 있습니다. 2024년 말까지 우리는 각각 25bp씩 3회의 인하를 볼 수 있을지도 모릅니다.

그러나 JP모건은 이미 적색 신호를 보내고 있습니다. 그들은 연준이 금리를 인하하더라도 주식 시장의 파티는 끝났다고 말합니다. S&P 500은 지난 5년 동안 9월에 평균 4.2% 하락하는 등 타격을 받아왔습니다. 

투자자들은 다음 단계를 파악하기 위해 고용 지표와 같은 최신 경제 데이터를 기다리며 긴장하고 있습니다. 주요 투자자들은 금리 인하가 더 큰 시장 상승의 신호가 아니라 성장 둔화에 대한 대응일까 봐 우려하고 있습니다.

최근의 반등에도 불구하고, S&P 500이 지난 1년 동안 25% 상승한 것은 단지 우연일 수 있습니다. 이는 70년 만에 가장 큰 금리 인하 전 반등입니다. 그래도 아직 샴페인을 터뜨리지 마십시오. 

이러한 수익은 오래가지 않을 수 있습니다. 일부 기업은 높은 기준 금리로 인해 채권에서 수익을 내며 더 나은 실적을 거두었습니다. 하지만 금리가 하락하면 그 수입은 빠르게 고갈될 수 있습니다.

암호화폐의 와일드카드 순간

이제 암호화폐에 대해 이야기해 봅시다. 차입 비용이 저렴해지면 사람들은 더 높은 수익을 찾기 시작하며, 이때 암호화폐가 등장합니다. 역사적으로 금리 인하 시 암호화폐는 잘 작동하는 경향이 있습니다. 

우리는 2013-2014년과 2016-2017년의 강세장에서도 이를 목격했습니다. 그리고 이번에도 다를 바 없을 수 있습니다. 암호화폐 시장은 주식과 같은 전통 자산보다 글로벌 경제 변화와 중앙은행 결정에 더 민감하게 반응합니다. 

금리 인하는 낮은 수익률과 약화된 달러에 지친 기관 투자자들에게 암호화폐를 더 매력적으로 만듭니다. BUT, 또한 암호화폐는 월스트리트에 비해 미미한 규모이며 훨씬 더 변동성이 큽니다. 

이러한 금리 인하의 장기적 효과는 규제, 지속적인 채택, 그리고 생태계의 전반적인 건강 상태와 같은 요소에 달려 있습니다.

Paybis의 창립자 Innokenty Isers는 9월은 보통 비트코인에 대해 좋지 않다고 지적합니다. 데이터에 따르면 9월은 평균 6.56% 하락하는 경향이 있습니다.

그리고 지금까지 상황은 좋지 않아 보입니다. 비트코인은 지난 주 평균 약 $58,000을 중심으로 $49,000에서 $66,000 사이에서 등락했으며, 연준의 금리 인하 소식도 큰 도움이 되지 못했습니다.

하지만 Isers는 금리 인하가 비트코인이 마침내 나쁜 9월의 기록을 깨뜨리도록 밀어붙일 수 있다고 생각합니다. “금리 인하는 일반적으로 경제 내 과도한 미국 달러 유입을 초래합니다,”라고 그는 말합니다. “이는 달러의 구매력을 낮추어, 가치 저장 수단으로서 비트코인의 전망을 더욱 강화합니다.”

한편, 암호화폐 베테랑인 아서 헤이즈는 그렇게 확신하지 않습니다. 그는 사안에 대해 다른 관점을 가지고 있습니다. “연준 금리 인하가 계획대로 되지 않는 이유에 대한 제 이론”이라고 그는 말합니다. 파월 의장이 잭슨 홀에서 금리 인하를 암시한 이후 비트코인은 10% 하락했습니다. “왜일까요? 금리 인하는 위험 자산에 좋다고 생각했는데,”라고 그는 묻습니다. 

그의 주장은 무엇일까요? 역레포 프로그램(RRP)이 5.3%의 수익을 제공하고 있으며, 만기 1년 미만의 국고채 중 그보다 높은 수익률을 제공하는 것은 없다는 것입니다. “MMF(머니마켓펀드)는 국고채에서 RRP로 자금을 이동시킬 것이며, 이는 달러 유동성에 부정적인 영향을 미칩니다,”라고 그는 설명합니다.

기본적으로 잭슨 홀 이후 RRP는 1,200억 달러 증가했습니다. “이러한 현상은 국고채 금리가 RRP보다 낮아지는 한 계속될 것입니다,”라고 아서는 말합니다. 비판자들이.