La baisse des taux de la Réserve fédérale fera plus pour la crypto que Wall Street
- Wall Street pourrait ne pas bénéficier grandement de la baisse des taux, compte tenu d'une croissance déjà en ralentissement.
- Des taux plus bas pourraient stimuler le Bitcoin et les autres cryptomonnaies en les rendant plus attractifs pour les investisseurs.
- Arthur Hayes estime que les baisses de taux par la Fed n'augmenteront pas le secteur crypto, car le RRP est déjà orienté vers des placements plus sûrs.
La Réserve fédérale est sur le point de baisser les taux d'intérêt, suivant la Banque centrale européenne (BCE), la Banque d'Angleterre et la Banque populaire de Chine (PBOC). Mais que se passerait-il si la baisse pouvait signifier beaucoup plus pour la crypto que pour les costumes de Wall Street ?
Les marchés traditionnels et les marchés DeFi pourraient réagir de manière très différente. Nous savons qu'il y a 76 % de chances que la Fed baisse les taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage ce mois-ci. D'ici la fin de 2024, nous pourrions voir trois baisses de 25 points de base chacune.
Cependant, JPMorgan agite déjà des drapeaux rouges. Ils disent que même si la Fed baisse les taux, la fête du marché boursier est terminée. Le S&P 500 a pris des coups en septembre au cours des cinq dernières années, chutant en moyenne de 4,2 %.
Les investisseurs sont sur le qui-vive, attendant les dernières données économiques, comme les chiffres de l'emploi, pour savoir quoi faire ensuite. Les gros acteurs s'inquiètent que les baisses de taux ne soient qu'une réaction à la croissance ralentie, et non un signal de plus grands gains du marché.
Même avec le récent rallye, le S&P 500 ayant bondi de 25 % au cours de l'année dernière, cela pourrait n'être qu'un coup de chance. C'est le plus grand rallye pré-baisse de taux en 70 ans. Pourtant, ne sortez pas le champagne tout de suite.
Ces gains pourraient ne pas tenir. Certaines entreprises ont bénéficié de meilleurs résultats grâce aux taux de référence plus élevés, gagnant de l'argent sur les obligations. Mais si les taux baissent, ce revenu pourrait s'assécher rapidement.
Le moment joker de la crypto
Maintenant, parlons crypto. Lorsque l'emprunt devient moins cher, les gens commencent à chercher des rendements plus élevés, et c'est là que la crypto entre en jeu. L'histoire montre que la crypto a tendance à bien se comporter lorsque la Fed baisse les taux.
Nous l'avons vu lors des hausses de 2013-2014 et 2016-2017. Et cette fois pourrait ne pas être différente. Le marché crypto réagit plus fortement aux changements économiques mondiaux et aux décisions des banques centrales que les actifs traditionnels comme les actions.
Une baisse des taux rend la crypto plus attrayante pour les investisseurs institutionnels qui sont las des faibles rendements et d'un dollar affaibli. MAIS, aussi, la crypto est miniature par rapport à Wall Street et bien plus volatile.
Les effets à long terme de ces baisses de taux dépendront de choses comme la réglementation, l'adoption continue et la santé générale de l'écosystème.
Parlant à nous, Innokenty Isers, fondateur de Paybis, souligne que septembre est généralement mauvais pour Bitcoin. Les données montrent qu'il chute généralement en moyenne de 6,56 %.
Et jusqu'à présent, cela ne semble pas bon. Bitcoin a rebondi entre 49 000 $ et 66 000 $, avec une moyenne d'environ 58 000 $ la semaine dernière. La nouvelle de la baisse des taux de la Fed n'a pas beaucoup aidé non plus.
Mais Isers pense que les baisses pourraient pousser Bitcoin à enfin briser sa mauvaise série de septembre. « Les baisses de taux conduisent généralement à un excès de flux de dollars américains dans l'économie », dit-il. « Cela réduit le pouvoir d'achat du dollar, renforçant davantage la perspective de Bitcoin en tant que réserve de valeur. »
Pendant ce temps, l’expert des cryptomonnaies Arthur Hayes n’est pas si sûr. Il a une autre vision des choses. « Ma théorie sur la raison pour laquelle les baisses de taux de la Fed ne se déroulent pas comme prévu », dit-il. Depuis que Powell a laissé entendre une baisse de taux à Jackson Hole, le Bitcoin a perdu 10 %. « Pourquoi ? Je pensais que les baisses de taux étaient bonnes pour les actifs risqués », demande-t-il.
Son point ? Le programme de rachat à l'enverse (RRP) rapporte 5,3 %, et aucun bon du Trésor américain de moins d'un an n'offre un rendement supérieur. « Les fonds monétaires vont déplacer leur argent des bons du Trésor vers le RRP, ce qui est négatif pour la liquidité dollar », explique-t-il.
En gros, depuis Jackson Hole, le RRP a augmenté de 120 milliards de dollars. « Cela continuera tant que les taux des bons du Trésor seront inférieurs à ceux du RRP », Arthur déclare.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
