La Réserve fédérale américaine est sur le point de baisser ses taux d'intérêt, emboîtant le pas à la Banque centrale européenne (BCE), à la Banque d'Angleterre et à la Banque populaire de Chine (BPC). Mais si cette baisse avait des conséquences bien plus importantes pour les cryptomonnaies que pour les financiers de Wall Street ?
Les marchés traditionnels et les marchés de DeFi pourraient réagir de manière très différente. Nous savons qu'il y a 76 % de chances que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage ce mois-ci. D'ici fin 2024, nous pourrions assister à trois baisses de 25 points de base chacune.
Cependant, JPMorgan tire déjà la sonnette d'alarme. Selon la banque, même si la Fed baisse ses taux, la fête est finie pour la bourse. L'indice S&P 500 a subi de fortes baisses en septembre ces cinq dernières années, chutant en moyenne de 4,2 %.
Les investisseurs sont sur le qui-vive, attendant les dernières données économiques, comme les chiffres de l'emploi, pour anticiper la suite des événements. Les grands acteurs du marché craignent que les baisses de taux ne soient qu'une réaction au ralentissement de la croissance, et non un signe de nouvelles hausses.
Malgré la récente hausse, le S&P 500 ayant bondi de 25 % au cours de l'année écoulée, il pourrait s'agir d'un simple accident. C'est la plus forte hausse avant une baisse des taux depuis 70 ans. Néanmoins, il est encore trop tôt pour sabrer le champagne.
Ces gains pourraient ne pas se maintenir. Certaines entreprises ont enjde meilleurs résultats grâce à la hausse des taux directeurs, en tirant profit des obligations. Mais si les taux baissent, ces revenus pourraient rapidement s'épuiser.
Le moment imprévisible de la crypto
Parlons maintenant des cryptomonnaies. Lorsque les taux d'emprunt baissent, les gens recherchent des rendements plus élevés, et c'est là que les cryptomonnaies entrent en jeu. L'histoire montre que les cryptomonnaies ont tendance à bien performer lorsque la Fed abaisse ses taux.
Nous l'avons constaté lors des pics de croissance de 2013-2014 et 2016-2017. Et cette fois-ci ne devrait pas être différente. Le marché des cryptomonnaies réagit plus fortement aux fluctuations économiques mondiales et aux décisions des banques centrales que les actifs traditionnels comme les actions.
Une baisse des taux rend les cryptomonnaies plus attrayantes pour les investisseurs institutionnels lassés des faibles rendements et de la faiblesse du dollar. MAIS, le marché des cryptomonnaies est bien plus restreint que celui de Wall Street et beaucoup plus volatil.
Les effets à long terme de ces baisses de taux dépendront de facteurs tels que la réglementation, l'adoption continue et la santé générale de l'écosystème.
Innokenty Isers, fondateur de Paybis, nous a confié que le mois de septembre est généralement mauvais pour Bitcoin. Les données montrent qu'il chute en moyenne de 6,56 %.
Pour l'instant, la situation n'est pas encourageante. Bitcoina fluctué entre 49 000 et 66 000 dollars, avec une moyenne d'environ 58 000 dollars la semaine dernière. L'annonce de la baisse des taux de la Fed n'a pas non plus amélioré la situation.
Mais Isers pense que ces baisses pourraient enfin permettre Bitcoin de sortir de sa mauvaise passe de septembre. « Les baisses de taux entraînent généralement un afflux excessif de dollars américains dans l'économie », explique-t-il. « Cela réduit le pouvoir d'achat du dollar, renforçant ainsi le rôle du Bitcoin comme réserve de valeur. »
De son côté, Arthur Hayes, vétéran des cryptomonnaies, est plus sceptique. Il a une autre vision des choses. « Voici pourquoi les baisses de taux de la Fed ne se déroulent pas comme prévu », explique-t-il. Depuis que Powell a laissé entendre qu'une baisse de taux était envisageable à Jackson Hole, Bitcoina chuté de 10 %. « Pourquoi ? Je pensais que les baisses de taux étaient bénéfiques pour les actifs risqués », s'interroge-t-il.
Son argument ? Le programme de prise en pension inversée (RRP) offre un taux de 5,3 %, et aucun bon du Trésor à moins d’un an ne propose un taux plus avantageux. « Les fonds monétaires transféreront des fonds des bons du Trésor vers le RRP, ce qui aura un impact négatif sur la liquidité du dollar », explique-t-il.
En résumé, depuis Jackson Hole, le RRP a augmenté de 120 milliards de dollars. « Cela continuera tant que les taux des bons du Trésor resteront inférieurs au RRP », explique .
