Федеральная резервная система находится на грани снижения процентных ставок, вслед за Европейским центральным банком (ЕЦБ), Банком Англии и Народным банком Китая (НБК). Но что, если это снижение может означать гораздо больше для криптовалют, чем для бизнесменов с Уолл-стрит?
Традиционные рынки и рынки DeFi могут отреагировать совершенно по-разному. Мы знаем, что существует 76%-ная вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на 0,25 процентных пункта в этом месяце. К концу 2024 года мы можем увидеть три снижения ставок по 25 базисных пунктов каждое.
Однако JPMorgan уже бьет тревогу. Они говорят, что даже если ФРС снизит ставки, праздник фондового рынка закончится. Индекс S&P 500 сильно пострадал в сентябре за последние пять лет, снизившись в среднем на 4,2%.
Инвесторы находятся в напряжении, ожидая последних экономических данных, таких как показатели занятости, чтобы понять, что будет дальше. Крупные игроки опасаются, что снижение процентных ставок — это всего лишь реакция на замедление роста, а не сигнал к дальнейшему росту рынка.
Даже с учетом недавнего роста, когда индекс S&P 500 подскочил на 25% за последний год, это может быть просто случайностью. Это самый большой рост до снижения процентной ставки за 70 лет. Тем не менее, не стоит пока открывать шампанское.
Эти преимущества могут оказаться недолговечными. Некоторые компании enjболее высокую прибыль благодаря более высоким базовым процентным ставкам, зарабатывая на облигациях. Но если ставки упадут, этот доход может быстро иссякнуть.
Момент неожиданности для криптовалют
Теперь поговорим о криптовалютах. Когда заимствования становятся дешевле, люди начинают искать более высокую доходность, и именно здесь на помощь приходят криптовалюты. История показывает, что криптовалюты, как правило, показывают хорошие результаты, когда ФРС снижает процентные ставки.
Мы наблюдали это во время бычьих рынков 2013-2014 и 2016-2017 годов. И на этот раз всё может быть так же. Криптовалютный рынок реагирует на глобальные экономические изменения и решения центральных банков гораздо резче, чем традиционные активы, такие как акции.
Снижение процентной ставки делает криптовалюты более привлекательными для институциональных инвесторов, которые устали от низкой доходности и ослабления доллара. НО, кроме того, криптовалюты — это миниатюрная величина по сравнению с Уолл-стрит и гораздо более волатильны.
Долгосрочные последствия этих снижений тарифов будут зависеть от таких факторов, как регулирование, дальнейшее внедрение новых технологий и общее состояние экосистемы.
В беседе с нами Иннокенти Изерс, основатель Paybis, отметил, что сентябрь обычно неблагоприятный месяц для Bitcoin. Данные показывают, что в среднем он падает на 6,56%.
И пока что ситуация выглядит не очень хорошо. Bitcoinколебался между 49 000 и 66 000 долларов, в среднем около 58 000 долларов на прошлой неделе. Новости о снижении процентной ставки ФРС тоже не сильно помогли.
Однако Изерс считает, что снижение процентных ставок может подтолкнуть Bitcoin к тому, чтобы наконец прервать неудачную серию сентября. «Снижение ставок, как правило, приводит к чрезмерному притоку долларов США в экономику», — говорит он. «Это уменьшает покупательную способность доллара, еще больше укрепляя перспективы Bitcoin как средства сохранения стоимости»
Между тем, ветеран крипторынка Артур Хейз не так уверен. У него другое мнение. «Моя теория о том, почему снижение процентных ставок ФРС не пойдет по плану», — говорит он. С тех пор как Пауэлл намекнул на снижение ставки в Джексон-Холе, Bitcoinупал на 10%. «Почему? Я думал, что снижение ставок полезно для рисковых активов», — спрашивает он.
Его аргумент? Программа обратного репо (RRP) предлагает процентную ставку 5,3%, и ни одни казначейские векселя со сроком погашения менее года не могут сравниться с ней. «Менеджеры по денежно-кредитной политике будут переводить деньги с казначейских векселей на программу RRP, что негативно сказывается на долларовой ликвидности», — объясняет он.
В целом, с момента событий в Джексон-Холе, референтная норма процентных ставок выросла на 120 миллиардов долларов. «Это будет продолжаться до тех пор, пока ставки по казначейским векселям будут ниже референтной нормы процентных ставок», — говорит .
