Снижение ставки Федеральной резервной системы принесет крипто больше пользы, чем Уолл-стрит

Федеральная резервная система (ФРС) находится на грани снижения процентных ставок, следуя примеру Европейского центрального банка (ЕЦБ), Банка Англии и Народного банка Китая (НБК). Но что, если снижение может означать гораздо больше для крипто, чем для костюмов на Уолл-стрит?

Традиционные рынки и рынки DeFi могут отреагировать совершенно по-разному. Мы знаем, что вероятность снижения ставок ФРС на 0,25 процентного пункта в этом месяце составляет 76%. К концу 2024 года мы можем увидеть три снижения по 25 базисных пунктов каждое.

Однако JPMorgan уже поднимает красные флаги. Они говорят, что даже если ФРС снизит ставки, вечеринка на фондовом рынке закончилась. Индекс S&P 500 в сентябре страдал в течение последних пяти лет, снижаясь в среднем на 4,2%. 

Инвесторы в напряжении, ожидая последних экономических данных, таких как данные по занятости, чтобы понять, что будет дальше. Крупные игроки обеспокоены тем, что снижение ставок — это лишь реакция на замедление роста, а не сигнал к дальнейшему росту рынка.

Даже с учетом недавнего ралли, когда S&P 500 вырос на 25% за последний год, это может быть просто случайностью. Это самое крупное ралли перед снижением ставок за 70 лет. Тем не менее, не стоит пока праздновать. 

Эти прибыли могут не закрепиться. Некоторые компании получали лучшую прибыль благодаря более высоким базовым ставкам, зарабатывая на облигациях. Но если ставки упадут, этот доход может быстро иссякнуть.

Дикая карта крипто

Теперь поговорим о крипто. Когда заимствование становится дешевле, люди начинают искать более высокую доходность, и здесь на сцену выходит крипто. История показывает, что крипто обычно хорошо работает, когда ФРС снижает ставки. 

Мы видели это во время бычьих рынков 2013–2014 и 2016–2017 годов. И на этот раз ситуация может не отличаться. Криптовалютный рынок реагирует более остро на глобальные экономические изменения и решения центральных банков, чем традиционные активы, такие как акции. 

Снижение ставок делает крипто более привлекательным для институциональных инвесторов, уставших от низких доходностей и ослабленного доллара. НО, также крипто миниатюрно по сравнению с Уолл-стрит и гораздо более волатильно. 

Долгосрочные эффекты этих снижений ставок будут зависеть от таких факторов, как регулирование, непрерывное внедрение и общее состояние экосистемы.

Говоря с нами, Иннокентий Исерс, основатель Paybis, отмечает, что сентябрь обычно неудачен для Биткоина. Данные показывают, что он обычно падает в среднем на 6,56%.

И пока ситуация не выглядит хорошей. Биткоин колебался между $49 000 и $66 000, со средним значением около $58 000 на прошлой неделе. Новости о снижении ставок ФРС также не помогли.

Но Исерс считает, что снижение ставок может подтолкнуть Биткоин к окончательному прорыву его плохой сентябрьской тенденции. «Снижение ставок обычно приводит к избыточному потоку долларов в экономику», — говорит он. «Это снижает покупательную способность доллара, дополнительно укрепляя перспективы Биткоина как средства сбережения».

Тем временем ветеран крипто Артур Хейс не так уверен. У него есть другой взгляд на вещи. «Моя теория о том, почему снижение ставок ФРС не идет по плану», — говорит он. С тех пор как Пауэлл намекнул на снижение ставок в Джексон-Хоул, Биткоин упал на 10%. «Почему? Я думал, что снижение ставок хорошо для рискованных активов», — спрашивает он. 

Его точка зрения? Программа обратного РЕПО (RRP) платит 5,3%, и ни один казначейский вексель со сроком погашения до года не предлагает больше. «Фонды денежного рынка переместят деньги из казначейских векселей в RRP, что является отрицательным фактором для долларовой ликвидности», — объясняет он.

Проще говоря, с момента Джексон-Хоул объем RRP вырос на $120 млрд. «Это будет продолжаться до тех пор, пока ставки по казначейским векселям ниже, чем по RRP», — Артур говорит.