O corte de juros do Federal Reserve fará mais pelo crypto do que pela Wall Street

O Federal Reserve está à beira de cortar as taxas de juros, seguindo o Banco Central Europeu (BCE), o Banco da Inglaterra e o Banco Popular da China (PBOC). Mas e se o corte puder significar muito mais para o crypto do que para os ternos da Wall Street?

Os mercados tradicionais e os mercados DeFi podem reagir de maneiras muito diferentes. Sabemos que há uma chance de 76% de o Fed cortar as taxas de juros em 0,25 pontos percentuais este mês. Até o final de 2024, podemos ver três cortes de 25 pontos base cada.

No entanto, o JPMorgan já está acenando com bandeiras vermelhas. Eles dizem que mesmo se o Fed cortar as taxas, a festa do mercado de ações acabou. O S&P 500 levou pancadas em setembro nos últimos cinco anos, caindo em média 4,2%. 

Os investidores estão em alerta, esperando pelos últimos dados econômicos, como números de emprego, para descobrir o que vem a seguir. Os grandes jogadores estão preocupados que os cortes de juros sejam apenas uma reação ao crescimento lento, não um sinal de mais ganhos de mercado.

Mesmo com o recente rally, o S&P 500 saltando 25% no último ano, isso pode ser apenas um acaso. É o maior rally pré-corte de juros em 70 anos. Ainda assim, não estoure a champanhe ainda. 

Esses ganhos podem não permanecer. Algumas empresas desfrutaram de lucros melhores devido às taxas de referência mais altas, ganhando dinheiro com títulos. Mas se as taxas caírem, essa renda pode secar rapidamente.

O momento coringa do crypto

Agora, vamos falar de crypto. Quando o empréstimo fica mais barato, as pessoas começam a procurar retornos mais altos, e é aí que o crypto entra. A história mostra que o crypto tende a se sair bem quando o Fed corta as taxas. 

Vimos isso durante os bull runs de 2013-2014 e 2016-2017. E desta vez pode não ser diferente. O mercado de crypto reage mais agudamente às mudanças econômicas globais e às decisões dos bancos centrais do que ativos tradicionais como ações. 

Um corte de juros torna o crypto mais atraente para investidores institucionais que estão cansados de rendimentos baixos e de um dólar enfraquecido. MAS, também, o crypto é minúsculo em comparação com a Wall Street e muito mais volátil. 

Os efeitos de longo prazo desses cortes de juros dependerão de coisas como regulamentação, adoção contínua e a saúde geral do ecossistema.

Falando conosco, Innokenty Isers, fundador da Paybis, aponta que setembro geralmente é ruim para o Bitcoin. Os dados mostram que ele geralmente cai uma média de 6,56%.

E até agora, não está parecendo bom. O Bitcoin tem oscilado entre $49.000 e $66.000, com uma média em torno de $58.000 na semana passada. A notícia do corte de juros do Fed também não ajudou muito.

Mas Isers acha que os cortes podem empurrar o Bitcoin a finalmente quebrar sua má sequência de setembro. “Cortes de juros geralmente levam a um fluxo excessivo de Dólar americano na economia”, ele diz. “Isso reduz o poder de compra do Dólar, fortalecendo ainda mais a perspectiva do Bitcoin como reserva de valor.”

Enquanto isso, o veterano do crypto Arthur Hayes não tem tanta certeza. Ele tem uma visão diferente das coisas. “Minha teoria sobre por que os cortes de juros do Fed não estão funcionando como o planejado”, ele diz. Desde que Powell insinuou um corte de juros em Jackson Hole, o Bitcoin caiu 10%. “Por quê? Eu achei que os cortes de juros eram bons para ativos de risco”, ele pergunta. 

Seu ponto? O Programa de Repositório de Repositório Reverso (RRP) está pagando 5,3%, e nenhum título do Tesouro com menos de um ano supera isso. “Os MMFs moverão dinheiro de títulos do Tesouro para o RRP, o que é negativo para a liquidez do dólar”, ele explica.

Basicamente, desde Jackson Hole, o RRP aumentou em $120 bilhões. “Isso continuará enquanto as taxas de títulos do Tesouro estiverem abaixo do RRP”, Arthur afirma.