O Federal Reserve está prestes a cortar as taxas de juros, seguindo os passos do Banco Central Europeu (BCE), do Banco da Inglaterra e do Banco Popular da China (PBOC). Mas e se esse corte pudesse significar muito mais para as criptomoedas do que para os executivos de Wall Street?
Os mercados tradicionais e os mercados DeFi podem reagir de maneiras muito diferentes. Sabemos que há 76% de chance de o Fed cortar as taxas de juros em 0,25 ponto percentual este mês. Até o final de 2024, podemos ver três cortes de 25 pontos-base cada.
No entanto, o JPMorgan já está soando o alarme. Eles dizem que, mesmo que o Fed reduza as taxas de juros, a festa do mercado de ações acabou. O S&P 500 sofreu quedas acentuadas em setembro nos últimos cinco anos, com uma baixa média de 4,2%.
Os investidores estão apreensivos, aguardando os dados econômicos mais recentes, como os números do emprego, para entender o que acontecerá a seguir. Os grandes investidores temem que os cortes nas taxas de juros sejam apenas uma reação à desaceleração do crescimento, e não um sinal de novos ganhos no mercado.
Mesmo com a recente alta, com o S&P 500 subindo 25% no último ano, isso pode ser apenas um acaso. É a maior alta pré-corte de juros em 70 anos. Ainda assim, não comemore ainda.
Esses ganhos podem não se manter. Algumas empresas têm enjlucros maiores devido às taxas de referência mais altas, lucrando com títulos. Mas, se as taxas caírem, essa renda pode secar rapidamente.
O momento imprevisível das criptomoedas
Agora, vamos falar sobre criptomoedas. Quando o crédito fica mais barato, as pessoas começam a buscar retornos maiores, e é aí que as criptomoedas entram. A história mostra que as criptomoedas tendem a ter um bom desempenho quando o Fed reduz as taxas de juros.
Vimos isso durante os ciclos de alta de 2013-2014 e 2016-2017. E desta vez não pode ser diferente. O mercado de criptomoedas reage de forma mais acentuada às mudanças econômicas globais e às decisões dos bancos centrais do que os ativos tradicionais, como as ações.
Um corte nas taxas de juros torna as criptomoedas mais atraentes para investidores institucionais que estão cansados dos baixos rendimentos e da desvalorização do dólar. MAS, por outro lado, o mercado de criptomoedas é muito menor em comparação com Wall Street e muito mais volátil.
Os efeitos a longo prazo desses cortes de tarifas dependerão de fatores como regulamentação, adoção contínua e a saúde geral do ecossistema.
Em conversa conosco, Innokenty Isers, fundador da Paybis, destaca que setembro costuma ser um mês ruim para Bitcoin. Os dados mostram que a cotação geralmente cai em média 6,56%.
E até agora, a situação não parece boa. Bitcointem oscilado entre US$ 49.000 e US$ 66.000, com uma média em torno de US$ 58.000 na última semana. As notícias sobre o corte de juros do Fed também não ajudaram muito.
Mas Isers acredita que os cortes podem levar Bitcoin a finalmente quebrar sua sequência negativa de setembro. "Cortes nas taxas geralmente levam a um fluxo excessivo de dólares americanos na economia", diz ele. "Isso reduz o poder de compra do dólar, fortalecendo ainda mais a perspectiva do Bitcoin como reserva de valor."
Enquanto isso, o veterano do mercado de criptomoedas, Arthur Hayes, não está tão certo disso. Ele tem uma visão diferente das coisas. "Minha teoria sobre por que os cortes de juros do Fed não estão saindo como planejado", diz ele. Desde que Powell insinuou um corte de juros em Jackson Hole, Bitcoincaiu 10%. "Por quê? Eu achava que cortes de juros eram bons para ativos de risco", questiona.
Qual é o argumento dele? O Programa de Recompra Reversa (RRP) está pagando 5,3%, e nenhum título do Tesouro com vencimento inferior a um ano supera isso. "Os fundos do mercado monetário vão transferir dinheiro dos títulos do Tesouro para o RRP, o que é negativo em termos de liquidez em dólares", explica ele.
Basicamente, desde Jackson Hole, o RRP aumentou em US$ 120 bilhões. "Isso continuará enquanto as taxas dos títulos do Tesouro estiverem abaixo do RRP", diz .
