خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي سيفعل المزيد للعملات المشفرة من وول ستريت

الاحتياطي الفيدرالي على وشك خفض أسعار الفائدة، متبعاً البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا وبنك الشعب الصيني (PBOC). ولكن ماذا لو كان الخفض يعني الكثير أكثر للعملات المشفرة من للبدلات في وول ستريت؟

قد تتفاعل الأسواق التقليدية وأسواق DeFi بطرق مختلفة جداً. نعلم أن هناك فرصة بنسبة 76٪ أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.25 نقطة مئوية هذا الشهر. بحلول نهاية عام 2024، قد نرى ثلاثة خفض بمقدار 25 نقطة أساس لكل منها.

ومع ذلك، فإن JPMorgan يرفع بالفعل أعلام الخطر. يقولون إنه حتى لو خفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار، فإن حفلة سوق الأسهم قد انتهت. لقد تعرض مؤشر S&P 500 للضرب في سبتمبر على مدى السنوات الخمس الماضية، بانخفاض متوسط قدره 4.2٪. 

المستثمرون في حالة توتر، في انتظار أحدث البيانات الاقتصادية، مثل أرقام الوظائف، لمعرفة ما هو القادم. الرجال الكبار قلقون من أن خفض الأسعار مجرد رد فعل على النمو البطيء، وليس إشارة لمزيد من مكاسب السوق.

حتى مع الانتعاش الأخير، حيث قفز S&P 500 بنسبة 25٪ في العام الماضي، قد يكون هذا مجرد صدفة. إنه أكبر انتعاش قبل خفض الفائدة في 70 عاماً. ومع ذلك، لا تفتح الشمبانيا بعد. 

قد لا تستمر هذه المكاسب. استمتعت بعض الشركات بأرباح أفضل بسبب أسعار الفائدة المرجعية الأعلى، مما يجعل المال من السندات. ولكن إذا انخفضت الأسعار، فقد يجف هذا الدخل بسرعة.

لحظة الورقة البراقة للعملات المشفرة

الآن، دعنا نتحدث عن العملات المشفرة. عندما يصبح الاقتراض أرخص، يبدأ الناس في البحث عن عوائد أعلى، وهنا تأتي العملات المشفرة. تظهر التاريخ أن العملات المشفرة تميل إلى الأداء الجيد عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار. 

لقد رأينا ذلك خلال فترات الصعود في 2013-2014 و2016-2017. وهذه المرة قد لا تكون مختلفة. يتفاعل سوق العملات المشفرة بشكل حاد أكثر مع التغيرات الاقتصادية العالمية وقرارات البنوك المركزية من الأصول التقليدية مثل الأسهم. 

جعل خفض الأسعار العملات المشفرة أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين الذين تعبوا من العوائد المنخفضة والدولار الضعيف. ولكن أيضاً، العملات المشفرة صغيرة مقارنة بوول ستريت وأكثر تقلباً بكثير. 

الآثار طويلة المدى لهذه الخفضات ستعتمد على أشياء مثل التنظيم، والاعتماد المستمر، والصحة العامة للنظام البيئي.

تحدث إلينا إنوكنتي إيسر، مؤسس Paybis، ويشير إلى أن سبتمبر عادة ما يكون سيئاً لـ Bitcoin. تظهر البيانات أنه عادة ما ينخفض بنسبة متوسطة قدرها 6.56٪.

وحتى الآن، لا يبدو الأمر جيداً. كان Bitcoin يرتد بين 49,000 دولار و66,000 دولار، بمتوسط حوالي 58,000 دولار في الأسبوع الماضي. لم تساعد أخبار خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي كثيراً أيضاً.

ولكن يعتقد إيسر أن الخفضات قد تدفع Bitcoin لكسر سلسلة سبتمبر السيئة أخيراً. يقول: "عادةً ما تؤدي خفضات الأسعار إلى تدفق مفرط للدولار الأمريكي في الاقتصاد". "هذا يقلل من القوة الشرائية للدولار، مما يعزز بشكل أكبر نظرة Bitcoin كاحتفاظ بالقيمة."

في الوقت نفسه، ليس متأكداً المحارب القديم في العملات المشفرة آرثر هايز. لديه وجهة نظر مختلفة. يقول: "نظريتي حول سبب عدم سير خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي كما هو مخطط". منذ أن أشار باول إلى خفض أسعار الفائدة في جاكسون هول، انخفض Bitcoin بنسبة 10٪. "لماذا؟ اعتقدت أن خفض الأسعار جيد للأصول عالية المخاطر"، يسأل. 

نقطة؟ برنامج Reverse Repo (RRP) يدفع 5.3٪، ولا تتفوق أي سندات خزانة أقل من عام واحد على ذلك. "ستتحرك صناديق النقد من سندات الخزانة إلى RRP، وهو سلب للسيولة بالدولار"، يشرح.

باختصار، منذ جاكسون هول، ارتفع RRP بمقدار 120 مليار دولار. "ستستمر هذه الحالة طالما كانت أسعار سندات الخزانة أقل من RRP"، آرثر يقول.