Die Zinssenkung der Federal Reserve wird Kryptowährungen mehr bringen als der Wall Street

Die US-Notenbank Federal Reserve steht kurz davor, die Zinsen zu senken und damit dem Beispiel der Europäischen Zentralbank (EZB), der Bank of England und der Chinesischen Volksbank (PBOC) zu folgen. Doch was wäre, wenn diese Senkung für Kryptowährungen viel weitreichendere Folgen hätte als für die Finanzexperten an der Wall Street?

Traditionelle Märkte und DeFi Märkte könnten sehr unterschiedlich reagieren. Wir wissen, dass die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung der Fed um 0,25 Prozentpunkte in diesem Monat bei 76 % liegt. Bis Ende 2024 könnten wir drei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte erleben.

JPMorgan warnt jedoch bereits vor möglichen Kursverlusten. Selbst bei einer Zinssenkung der Fed sei der Börsenboom vorbei, so die Analysten. Der S&P 500 habe in den letzten fünf Jahren im September deutliche Verluste hinnehmen müssen und sei im Durchschnitt um 4,2 % gefallen. 

Anleger sind nervös und warten auf die neuesten Wirtschaftsdaten, wie beispielsweise die Arbeitsmarktzahlen, um die weitere Entwicklung einschätzen zu können. Die großen Marktteilnehmer befürchten, dass Zinssenkungen lediglich eine Reaktion auf das nachlassende Wachstum darstellen und kein Signal für weitere Kursgewinne sind.

Trotz der jüngsten Rallye – der S&P 500 legte im vergangenen Jahr um 25 % zu – könnte dies nur ein Ausreißer sein. Es handelt sich um die größte Rallye vor einer Zinssenkung seit 70 Jahren. Dennoch besteht noch kein Grund zur Euphorie. 

Diese Gewinne könnten sich als nicht von Dauer erweisen. Einige Unternehmen haben dank der höheren Leitzinsen höhere Gewinne enjund mit Anleihen Geld verdient. Sollten die Zinsen jedoch sinken, könnten diese Einnahmen schnell versiegen.

Kryptos unberechenbarer Moment

Kommen wir nun zu Kryptowährungen. Wenn Kredite günstiger werden, suchen Anleger nach höheren Renditen – und genau da kommen Kryptowährungen ins Spiel. Die Geschichte zeigt, dass Kryptowährungen tendenziell gut abschneiden, wenn die US-Notenbank die Zinsen senkt. 

Wir haben es während der Hausse-Phasen 2013/14 und 2016/17 gesehen. Und dieses Mal könnte es nicht anders sein. Der Kryptomarkt reagiert deutlich stärker auf globale Wirtschaftsveränderungen und Zentralbankentscheidungen als traditionelle Anlageklassen wie Aktien. 

Eine Zinssenkung macht Kryptowährungen für institutionelle Anleger attraktiver, die die niedrigen Renditen und den schwachen Dollar satt haben. Allerdings ist der Kryptomarkt im Vergleich zur Wall Street winzig und deutlich volatiler. 

Die langfristigen Auswirkungen dieser Zinssenkungen hängen von Faktoren wie der Regulierung, der kontinuierlichen Anwendung und dem allgemeinen Zustand des Ökosystems ab.

Innokenty Isers, der Gründer von Paybis, erklärte uns, dass der September für Bitcoinin der Regel ein schlechter Monat sei. Daten zeigen, dass der Kurs im Durchschnitt um 6,56 % sinkt.

Bislang sieht es nicht gut aus. BitcoinKurs schwankte in der vergangenen Woche zwischen 49.000 und 66.000 US-Dollar, mit einem Durchschnitt von rund 58.000 US-Dollar. Auch die Zinssenkung der US-Notenbank hat die Lage nicht verbessert.

Isers glaubt jedoch, dass die Zinssenkungen Bitcoin endlich aus seiner Negativserie im September befreien könnten. „Zinssenkungen führen im Allgemeinen zu einem übermäßigen Zufluss von US-Dollar in die Wirtschaft“, sagt er. „Dies verringert die Kaufkraft des Dollars und stärkt somit die Position von Bitcoin als Wertspeicher.“

Der Krypto-Veteran Arthur Hayes ist da anderer Meinung. Er hat eine andere Sichtweise. „Meine Theorie, warum die Zinssenkungen der Fed nicht den gewünschten Erfolg bringen“, sagt er. Seit Powell in Jackson Hole eine Zinssenkung angedeutet hat, ist Bitcoinum 10 % gefallen. „Warum? Ich dachte, Zinssenkungen wären gut für risikoreiche Anlagen“, fragt er. 

Sein Argument? Das Reverse-Repo-Programm (RRP) bietet 5,3 % Zinsen, und keine US-Staatsanleihe mit einer Laufzeit unter einem Jahr erzielt einen höheren Zinssatz. „Geldmarktfonds werden Kapital von US-Staatsanleihen in das RRP umschichten, was die Dollar-Liquidität verringert“, erklärt er.

Im Grunde ist der Referenzpreis seit Jackson Hole um 120 Milliarden Dollar gestiegen. „Das wird so lange so weitergehen, wie die Zinssätze für Schatzanweisungen unter dem Referenzpreis liegen“, sagt.