Il taglio dei tassi della Federal Reserve favorirà più il crypto rispetto a Wall Street
- Wall Street potrebbe non trarre grandi benefici dal taglio dei tassi a causa della già in rallentamento crescita.
- Tassi più bassi potrebbero aumentare il valore di Bitcoin e di altre criptovalute, rendendole più attraenti per gli investitori.
- Arthur Hayes ritiene che i tagli ai tassi della Fed potrebbero non giovare alle criptovalute poiché il RRP si sta già spostando verso investimenti più sicuri.
La Federal Reserve è sul punto di tagliare i tassi di interesse, seguendo la Banca Centrale Europea (BCE), la Bank of England e la People’s Bank of China (PBOC). Ma cosa succederebbe se il taglio potesse significare molto di più per le crypto rispetto ai completi di Wall Street?
I mercati tradizionali e i mercati DeFi potrebbero reagire in modi molto diversi. Sappiamo che c'è il 76% di probabilità che la Fed tagli i tassi di interesse di 0,25 punti percentuali questo mese. Entro la fine del 2024, potremmo vedere tre tagli di 25 punti base ciascuno.
Tuttavia, JPMorgan sta già sventolando bandiere rosse. Dicono che anche se la Fed taglia i tassi, la festa del mercato azionario è finita. L'S&P 500 ha subito pesanti colpi a settembre negli ultimi cinque anni, scendendo in media del 4,2%.
Gli investitori sono in allerta, in attesa degli ultimi dati economici, come i numeri sull'occupazione, per capire cosa succederà dopo. I grandi giocatori sono preoccupati che i tagli ai tassi siano solo una reazione alla crescita in rallentamento, non un segnale per ulteriori guadagni di mercato.
Anche con il recente rally, l'S&P 500 è balzato del 25% nell'ultimo anno, questo potrebbe essere solo un caso. È il più grande rally pre-taglio dei tassi in 70 anni. Tuttavia, non aprire ancora lo champagne.
Questi guadagni potrebbero non durare. Alcune aziende hanno goduto di utili migliori a causa dei tassi di riferimento più alti, guadagnando denaro dai bond. Ma se i tassi scendono, quel reddito potrebbe asciugarsi rapidamente.
Il momento jolly delle crypto
Ora, parliamo di crypto. Quando il prestito diventa più economico, le persone iniziano a cercare rendimenti più alti, ed è qui che entrano in gioco le crypto. La storia mostra che le crypto tendono a performare bene quando la Fed taglia i tassi.
Lo abbiamo visto durante i rally rialzisti del 2013-2014 e del 2016-2017. E questa volta potrebbe non essere diverso. Il mercato crypto reagisce in modo più marcato ai cambiamenti economici globali e alle decisioni delle banche centrali rispetto alle attività tradizionali come le azioni.
Un taglio dei tassi rende le crypto più attraenti per gli investitori istituzionali che sono stanchi dei bassi rendimenti e di un dollaro indebolito. MA, inoltre, le crypto sono minuscole rispetto a Wall Street e molto più volatili.
Gli effetti a lungo termine di questi tagli ai tassi dipenderanno da fattori come la regolamentazione, l'adozione continua e la salute generale dell'ecosistema.
Parlandone con noi, Innokenty Isers, fondatore di Paybis, sottolinea che settembre di solito è terribile per Bitcoin. I dati mostrano che di solito scende in media del 6,56%.
E finora, non sembra promettente. Bitcoin è rimbalzato tra 49.000 $ e 66.000 $, con una media di circa 58.000 $ nella scorsa settimana. La notizia del taglio dei tassi della Fed non ha aiutato molto.
Ma Isers pensa che i tagli potrebbero spingere Bitcoin a finalmente rompere la sua cattua striscia di settembre. "I tagli ai tassi generalmente portano a un eccessivo flusso di Dollari USA nell'economia", dice. "Questo riduce il potere d'acquisto del Dollaro, rafforzando ulteriormente le prospettive di Bitcoin come riserva di valore."
Nel frattempo, il veterano delle crypto Arthur Hayes non è così sicuro. Ha una visione diversa delle cose. "La mia teoria sul motivo per cui i tagli ai tassi della Fed non stanno andando come previsto", dice. Da quando Powell ha accennato a un taglio dei tassi a Jackson Hole, Bitcoin è sceso del 10%. "Perché? Pensavo che i tagli ai tassi fossero buoni per le attività a rischio", chiede.
Il suo punto? Il Reverse Repo Program (RRP) sta pagando il 5,3%, e nessun Treasury bill sotto un anno batte quello. "I fondi monetari sposteranno i soldi dai Treasury bill al RRP, che è negativo per la liquidità in dollari", spiega.
In pratica, da Jackson Hole, il RRP è aumentato di 120 miliardi di $. "Questo continuerà finché i tassi dei Treasury bill saranno inferiori al RRP", Arthur dice.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
