El recorte de tasas de la Reserva Federal hará más por las criptomonedas que por Wall Street

La Reserva Federal está a punto de recortar los tipos de interés, siguiendo los pasos del Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra y el Banco Popular de China (PBOC). Pero ¿y si este recorte pudiera significar mucho más para las criptomonedas que para los ejecutivos de Wall Street?

Los mercados tradicionales y los mercados DeFi podrían reaccionar de maneras muy diferentes. Sabemos que hay un 76 % de probabilidades de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales este mes. Para finales de 2024, podríamos ver tres recortes de 25 puntos básicos cada uno.

Sin embargo, JPMorgan ya está dando señales de alerta. Dicen que, incluso si la Fed recorta los tipos, la fiesta del mercado bursátil ha terminado. El S&P 500 ha sufrido fuertes caídas en septiembre durante los últimos cinco años, con una caída promedio del 4,2 %. 

Los inversores están nerviosos, a la espera de los últimos datos económicos, como las cifras de empleo, para saber qué sigue. A las grandes empresas les preocupa que los recortes de tipos sean solo una reacción a la desaceleración del crecimiento, no una señal de mayores ganancias en el mercado.

Incluso con el reciente repunte, con el S&P 500 subiendo un 25% en el último año, esto podría ser solo una casualidad. Es el mayor repunte previo a la bajada de tipos en 70 años. Aun así, no descorchen el champán todavía. 

Esas ganancias podrían no perdurar. Algunas empresas han enjde mejores ganancias gracias a las tasas de referencia más altas, lo que les ha permitido obtener ganancias con los bonos. Pero si las tasas bajan, esos ingresos podrían agotarse rápidamente.

El momento impredecible de las criptomonedas

Hablemos ahora de criptomonedas. Cuando los préstamos se abaratan, la gente empieza a buscar mayores rendimientos, y ahí es donde entran en juego las criptomonedas. La historia demuestra que las criptomonedas suelen tener buenos resultados cuando la Reserva Federal recorta los tipos de interés. 

Lo vimos durante las corridas alcistas de 2013-2014 y 2016-2017. Y esta vez no podría ser diferente. El mercado de criptomonedas reacciona con mayor intensidad a los cambios económicos globales y a las decisiones de los bancos centrales que los activos tradicionales como las acciones. 

Un recorte de tasas hace que las criptomonedas sean más atractivas para los inversores institucionales, cansados ​​de los bajos rendimientos y la debilidad del dólar. PERO, además, las criptomonedas son pequeñas en comparación con Wall Street y mucho más volátiles. 

Los efectos a largo plazo de estos recortes de tasas dependerán de aspectos como la regulación, la adopción continua y la salud general del ecosistema.

Innokenty Isers, fundador de Paybis, nos comenta que septiembre suele ser un mes desfavorable para Bitcoin. Los datos muestran que suele caer un promedio del 6,56 %.

Y hasta ahora, la cosa pinta mal. Bitcoinha estado oscilando entre $49,000 y $66,000, con un promedio de alrededor de $58,000 la semana pasada. La noticia del recorte de tasas de la Fed tampoco ha ayudado mucho.

Pero Isers cree que los recortes podrían impulsar Bitcoin a romper finalmente su mala racha de septiembre. "Los recortes de tipos generalmente provocan un flujo excesivo de dólares estadounidenses en la economía", afirma. "Esto reduce el poder adquisitivo del dólar, lo que refuerza aún más la perspectiva de Bitcoin como reserva de valor"

Mientras tanto, el veterano de las criptomonedas Arthur Hayes no está tan seguro. Tiene una visión diferente. "Mi teoría sobre por qué los recortes de tipos de la Fed no van según lo previsto", dice. Desde que Powell insinuó un recorte de tipos en Jackson Hole, Bitcoinha caído un 10%. "¿Por qué? Pensé que los recortes de tipos eran buenos para los activos de riesgo", pregunta. 

¿Su punto? El Programa de Recompra Inversa (RRP) paga un 5,3%, y ninguna letra del Tesoro a menos de un año supera esa tasa. «Los fondos del mercado monetario transferirán dinero de las letras del Tesoro a RRP, lo cual es negativo en liquidez en dólares», explica.

Básicamente, desde Jackson Hole, el RRP ha aumentado en 120 mil millones de dólares. "Esto continuará mientras las tasas de los bonos del Tesoro estén por debajo del RRP", dice.