La Reserva Federal está a punto de recortar los tipos de interés, siguiendo los pasos del Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Inglaterra y el Banco Popular de China (PBOC). Pero, ¿qué pasaría si el recorte pudiera significar mucho más para las criptomonedas que para las demandas de Wall Street?
Los mercados tradicionales y los mercados DeFi podrían reaccionar de maneras muy diferentes. Sabemos que hay un 76% de posibilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 0,25 puntos porcentuales este mes. Para finales de 2024, podríamos ver tres recortes de 25 puntos básicos cada uno.
Sin embargo, JPMorgan ya está ondeando banderas rojas. Dicen que incluso si la Reserva Federal recorta las tasas, la fiesta del mercado de valores se acabó. El S&P 500 ha recibido golpes en septiembre durante los últimos cinco años, cayendo en promedio un 4,2%.
Los inversores están nerviosos, esperando los últimos datos económicos, como las cifras de empleo, para saber qué sigue. A los grandes les preocupa que los recortes de tasas sean sólo una reacción a la desaceleración del crecimiento, no una señal de más ganancias en el mercado.
Incluso con el reciente repunte (el S&P 500 saltó un 25% el año pasado), esto podría ser sólo una casualidad. Es el mayor repunte previo al recorte de tipos en 70 años. Aún así, no destapes el champán todavía.
Es posible que esos logros no se mantengan. Algunas empresas han enjde mejores ganancias debido a las tasas de referencia más altas, ganando dinero con los bonos. Pero si las tasas bajan, esos ingresos podrían agotarse rápidamente.
El momento comodín de las criptomonedas
Ahora, hablemos de criptografía. Cuando los préstamos se vuelven más baratos, la gente comienza a buscar mayores rendimientos, y ahí es donde entran las criptomonedas. La historia muestra que las criptomonedas tienden a tener buenos resultados cuando la Reserva Federal reduce las tasas.
Lo vimos durante las corridas alcistas de 2013-2014 y 2016-2017. Y esta vez no podría ser diferente. El mercado de criptomonedas reacciona más bruscamente a los cambios económicos globales y a las decisiones de los bancos centrales que los activos tradicionales como las acciones.
Un recorte de tipos hace que las criptomonedas sean más atractivas para los inversores institucionales que están cansados de los bajos rendimientos y un dólar debilitado. PERO, además, las criptomonedas son miniaturas en comparación con Wall Street y mucho más volátiles.
Los efectos a largo plazo de estos recortes de tasas dependerán de aspectos como la regulación, la adopción continua y la salud general del ecosistema.
Hablando con nosotros, Innokenty Isers, el fundador de Paybis, señala que septiembre suele ser una mierda para Bitcoin. Los datos muestran que suele caer una media del 6,56%.
Y hasta ahora, no pinta bien. Bitcoinha estado rebotando entre $49.000 y $66.000, con un promedio de alrededor de $58.000 la semana pasada. Las noticias sobre el recorte de tipos de la Reserva Federal tampoco han ayudado mucho.
Pero Isers cree que los recortes podrían empujar Bitcoin a romper finalmente su mala racha de septiembre. "Los recortes de tipos generalmente provocan un flujo excesivo de dólares estadounidenses en la economía", afirma. "Esto reduce el poder adquisitivo del dólar, fortaleciendo aún más la perspectiva de Bitcoin como reserva de valor".
Mientras tanto, el veterano criptográfico Arthur Hayes no está tan seguro. Tiene una visión diferente de las cosas. "Mi teoría sobre por qué los recortes de tipos de la Fed no van a funcionar", dice. Desde que Powell insinuó un recorte de tipos en Jackson Hole, Bitcoinha bajado un 10%. "¿Por qué? Pensé que los recortes de tipos eran buenos para los activos de riesgo”, pregunta.
¿Su punto? El Programa de Recompra Inversa (RRP, por sus siglas en inglés) paga un 5,3%, y ningún título del Tesoro de menos de un año supera esa cifra. "Los FMM trasladarán dinero de las letras del Tesoro al PVP, lo que es negativo para la liquidez en dólares", explica.
Básicamente, desde Jackson Hole, el PVP ha aumentado en 120.000 millones de dólares. "Esto continuará mientras las tasas de las letras del tesoro estén por debajo del PVP", afirma .
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