중국 위안화가 미국 달러를 대체할 일은 없을 겁니다. 이 점을 분명히 해 두죠.
러시아와 중국이 자국 통화를 세계 무대에서 중요한 위치에 올려놓으려는 시도는 분명 인상적이지만, 수많은 난관에 직면해 있습니다.
달러는 국제 무역, 금융, 외환 보유고에서 독보적인 지배력을 자랑합니다. 중국의 경제적 영향력이 점점 커지고 있음에도 불구하고, 위안화는 세계적인 사용, 신뢰도, 안정성 측면에서 달러에 비해 여전히 크게 뒤처져 있습니다. 정말 한참 뒤처져 있죠.
미국과 중국의 경제 패권 경쟁
중국이 세계 경제에서 영향력을 확대하는 데 집중하고 있다는 것은 너무나 명백하다. 그리고 누가 그들을 탓할 수 있겠는가? 그들은 미국이 그저 횡포를 부리는 나라라고 생각하기 때문이다.
그 나라는 수차례에 걸쳐 자국의 이기적인 기준을 따르지 않는 나라들에 대해 터무니없는 제재와 관세를 부과함으로써 경제력을 이용해 압박해 왔다.
중국은 올해 140개국 이상에 인프라 투자로 1조 달러 이상을 지출하며 세계 최대 무역 강국으로 발돋움했습니다.
호주 로위 연구소에 따르면 현재 128개국이 미국보다 중국과 더 많은 교역을 하고 있습니다. 하지만 군사 동맹에 있어서는 미국이 압도적인 우위를 차지하고 있습니다.
미국은 56개국과 방위 협정을 맺고 있으며, 이는 중국이 도저히 따라올 수 없는 안보 보장을 제공합니다.
반면, 중국의 군사적 관계는 미약하다. 중국이 맺은 유일한 공식 방위 조약은 북한과의 조약뿐이다.
한편, 미국은 현재 전쟁 중인 비조약 동맹국인 이스라엘과 우크라이나에 군사 원조를 제공하고 있습니다.
중국은 그 정도의 영향력을 갖고 있지 않기 때문에 많은 이웃 국가들이 중국의 가장 강력한 적대국 쪽으로 기울게 된다.
금융 분야에 있어서 중국은 몇몇 전투에서는 승리하고 있을지 모르지만, 전쟁 전체에서는 defi승리하고 있지 않다.
일대일로(BRI)는 중국의 세계적 영향력 확대를 위해 설계된 거대한 인프라 프로젝트입니다. 인도네시아의 고속철도, 아프리카의 항만, 중앙아시아를 가로지르는 고속도로는 중국이 미국을 견제하기 위해 시도하는 여러 방식의 일부에 불과합니다.
하지만 이러한 프로젝트에는 중국 채권단에 대한 막대한 부채라는 함정이 도사리고 있습니다. 파키스탄, 스리랑카, 잠비아 모두 이러한 압박을 느끼고 있습니다.
빠른 경제 성장을 추구하는 개발도상국들은 일대일로 사업의 매력을 느끼고 있습니다. 전 미국 국제개발처(USAID) 직원이었던 다니엘 룬데는 중국이 미국보다 사업을 더 빠르고 저렴하게 추진할 수 있다고 지적했습니다.
처음부터 끝까지 중국의 접근 방식은 효율적으로 보입니다. 하지만 언급되지 않는 것은 이들 국가들이 중국에 진 빚 때문에 장기적으로 겪게 될 경제적 부담입니다.
위안화 기반 원유 거래: 느리고 예상치 못한 임무
최근 중국이 사우디아라비아산 석유 대금을 위안화로 지불하는 문제에 대한 논의가 이 글을 쓰게 된 계기가 되었습니다.
문제는 무엇일까요? 사우디아라비아가 위안화를 받아들이고 싶어 하더라도 쉽지 않다는 것입니다. 위안화는 국제 무역에서 널리 사용되지 않고, 사용할 수 있는 곳도 매우 제한적입니다.
석유 수출국들에게 있어 이는 위안화 축적이 심각한 위험을 수반한다는 것을 의미합니다. 위안화를 사용할 수 있는 지출처가 충분하지 않으면, 국가들은 위안화를 다른 통화로 환전해야 할 것입니다.
이는 비용 증가와 환율 변동 위험 확대를 초래하여 위안화의 매력을 제한합니다. 하지만 사우디아라비아는 석유를 넘어 중국과의 관계 강화에 관심을 보여왔습니다.
2022년 12월 시진핑 주석의dent 방문은 양국 간 새로운 금융, 문화, 제도적 연계를 시작하는 계기가 되었습니다.
하지만 석유 거래에서 위안화의 역할은 달러에 비해 여전히 미미합니다.
중국과 무역하는 석유 수출국들은 이미 중국과의 무역에서 막대한 무역 흑자를 기록하고 있습니다. 이는 그들이 위안화로 벌어들이는 수입이 소비할 수 있는 금액보다 많다는 것을 의미합니다.
과잉 위안화를 보유하는 것은 매력적이지 않습니다. 다른 통화로 환전하는 데 비용과 위험이 따르기 때문입니다. 사우디아라비아와 같은 국가의 경우, 위안화로 석유를 거래하는 것은 재정적으로 타당하지 않습니다.
위안화의 세계적 지배력에 난관이 닥쳤다
중국이 2009년부터 위안화의 세계적 사용을 추진해 왔지만, 그 진전은 더디다.
중국인민은행(PBOC)은 위안화 가치를 증진시키기 위해 크게 두 가지 경로를 활용하고 있습니다. 하나는 위안화 결제를 늘리는 것이고, 다른 하나는 역외 위안화 시장을 성장시키는 것입니다.
지난 20년간 중국의 세계 무역 점유율은 세 배로 증가하여 2002년 4%에서 2023년 13%로 상승했지만, 세계 무역 결제에서 위안화가 차지하는 비중은 여전히 미미합니다. 2012년 위안화는 국경 간 무역 결제에서 1% 미만을 차지했고, 현재는 3%를 조금 넘는 수준입니다.
이는 진전처럼 보일 수 있지만, 전 세계 무역 금융의 84%를 장악하고 있는 미국 달러와 비교하면 미미한 수준입니다. 어려움을 겪고 있는 유로화조차도 5.9%라는 점유율로 위안화보다 높은 비중을 차지하고 있습니다.
유로존의 재정 건전화 부족과 유럽 자본 시장 연합 부재와 같은 경제 문제는 유로화의 입지를 더욱 악화시켰습니다.
중국은 위안화가 세계 무역에서 어느 정도 입지를 확보했던 시기를 경험했지만, 이러한 이점은 곧바로 되돌려졌습니다.
2012년에서 2015년 사이, 중국은 무역 파트너들과 통화 스왑 협정을 체결함으로써 위안화 사용 확대를 위해 노력했다.
하지만 2015년 말 위안화 가치가 달러 대비 크게 하락하면서 무역 결제 시나리오에서의 수요가 감소했습니다. 이후 2018년부터 위안화 가치가 다시 상승하고 있지만, 상승 속도는 훨씬 느려졌습니다.
위안화의 변동성은 많은 국가들이 위안화 사용을 꺼리는 주요 원인 중 하나입니다.
2022년에는 지정학적 긴장 고조로 위안화 가치가 일시적으로 상승하여 세계 무역에서 차지하는 비중이 2%에서 3% 이상으로 증가했습니다.dent이는 달러에 심각한 위협이 되기에는 충분하지 않았습니다.
달러의 지배력: 흔들림 없이 더욱 강화되고 있다
시과 그의 자칭 절친 블라디미르 푸틴에도 불구하고, 달러는 세계 주요 준비 통화로서의 지위를 굳건히 지키고 있다.
우크라이나 침공 이후 주요 7개국(G7)이 러시아에 부과한 서방 제재는 일부 국가들이 달러화 외의 대안을 모색하도록 만들었습니다.
하지만 브릭스(BRICS) 국가 내에서도 달러화 의존도를 줄이는 데에는 별다른 진전이 없었다.
위안화 유동성 증진을 목표로 설계된 중국의 국경 간 은행 간 지급 결제 시스템(CIPS)에 올해 62개 기관이 참여했다.
하지만 이는 SWIFT를 통한 달러의 영향력에 비하면 여전히 부족합니다.
브릭스(BRICS) 국가들은 통화 동맹 구축에 대해 논의해 왔지만, 이러한 논의는 구체적인 결과로 이어지지 않았습니다.
유로화가 부진하고 위안화도 뚜렷한 상승세를 보이지 못하는 상황에서 현재로서는 달러를 대체할 만한 마땅한 대안이 없습니다.
위험 노출을 줄이려는 국가들이 금에 눈을 돌렸지만, 금조차도 세계 경제에 대한 현실적인 해결책은 아닙니다.
상황이 그 정도로 심각해졌습니다.
