- Lo yuan cinese è ancora molto lontano dal sostituire il dollaro USA, che domina il commercio e la finanza globale senza alcuna reale concorrenza in vista.
- Nonostante lo spinta della Cina verso un commercio petrolifero basato sullo yuan con l'Arabia Saudita, l'uso globale limitato dello yuan e i rischi valutari lo rendono un sfidante improbabile per il dollaro.
- Il renminbi ha fatto alcuni progressi nel commercio globale, ma rappresenta solo una piccola frazione delle transazioni internazionali rispetto alla quota del dollaro.
Lo yuan cinese non sostituirà il dollaro USA. Partiamo da questo punto con estrema chiarezza.
I tentativi di Russia e Cina di spingere le proprie valute sulla scena globale sono certamente impressionanti, ma si scontrano con una serie di sfide insormontabili.
Il dominio del dollaro nel commercio internazionale, nella finanza e nelle riserve valutarie è senza pari. Nonostante la crescente influenza economica della Cina, lo yuan rimane molto indietro rispetto al dollaro in termini di utilizzo globale, fiducia e stabilità. Lontano, molto lontano.
La partita economica tra USA e Cina
L'attenzione della Cina ad ampliare la sua impronta economica globale è dolorosamente evidente. E chi può biasimarli? Credono che l'America sia un bullo, semplicemente.
Il paese ha—ripetutamente—usato il suo potere economico contro i paesi che non rispettano i suoi standard egoisti, imponendo sanzioni e dazi ridicoli.
Ora la Cina ha speso oltre un trilione di dollari in infrastrutture in oltre 140 paesi quest'anno, diventando la più grande potenza commerciale del mondo.
Secondo l'Istituto Lowy dell'Australia, 128 paesi commerciano ora più con la Cina che con gli USA. Ma quando si tratta di alleanze militari, l'America vince a mani basse.
Gli USA hanno accordi di difesa con 56 paesi, fornendo garanzie di sicurezza che la Cina semplicemente non può eguagliare.
I suoi legami militari, al contrario, sono deboli. L'unico trattato di difesa formale della Cina è con la Corea del Nord. Nient'altro.
Nel frattempo, l'America fornisce attualmente aiuti militari a Israele e all'Ucraina, due alleati non trattati nel mezzo di guerre.
La Cina non ha questo livello di influenza, il che spinge molti dei suoi vicini verso il suo più accanito nemico-amico.
Quando si tratta di finanza, la Cina potrebbe vincere alcune battaglie, ma non sta sicuramente vincendo la guerra.
L'Iniziativa della Via della Seta (BRI) è un enorme progetto infrastrutturale progettato per espandere l'influenza globale della Cina. Ferrovie ad alta velocità in Indonesia, porti in Africa e autostrade che attraversano l'Asia centrale sono solo alcuni esempi di come la Cina sta cercando di soffocare l'America.
Tuttavia, questi progetti hanno un rovescio della medaglia: debiti massicci dovuti ai finanziatori cinesi. Pakistan, Sri Lanka e Zambia stanno tutti sentendo la pressione.
I paesi in via di sviluppo che cercano una rapida crescita economica vedono l'appeal della BRI. L'ex funzionario dell'USAID Daniel Runde ha sottolineato che la Cina è più veloce ed economica degli USA nel portare a termine i progetti.
Dall'inizio alla fine, l'approccio della Cina sembra efficiente. Ma ciò che non viene detto è la pressione economica a lungo termine che questi paesi affrontano a causa del debito che devono alla Cina.
Commercio del petrolio in yuan: una missione lenta e improbabile
Le recenti discussioni sul pagamento del petrolio saudita in yuan sono la motivazione dietro questo articolo.
Il problema? Anche se l'Arabia Saudita volesse accettare lo yuan, non è facile. Lo yuan non è ampiamente utilizzato nel commercio internazionale e ci sono pochissimi posti dove spenderlo.
Per gli esportatori di petrolio, questo significa accumulare yuan comporta seri rischi. Senza sufficienti canali per spendere lo yuan, i paesi dovranno convertirlo in altre valute.
Questo porta a costi più elevati e a maggiori rischi valutarie, il che limita l'appeal dello yuan. Ma l'Arabia Saudita ha mostrato interesse a rafforzare i legami con la Cina oltre il semplice petrolio.
La visita del presidente Xi Jinping nel regno nel dicembre 2022 ha avviato nuovi collegamenti finanziari, culturali e istituzionali tra i due paesi.
Tuttavia, il ruolo dello yuan nel commercio petrolifero rimane minimo rispetto al dollaro.
Gli esportatori di petrolio che commerciano con la Cina hanno già enormi surplus commerciali con il paese. Questo significa che avranno più reddito in yuan di quanto possano spendere.
Mantenere eccessivi yuan non è allettante, poiché convertirli in altre valute comporta costi e rischi. Per paesi come l'Arabia Saudita, l'idea di commerciare petrolio in yuan non ha semplicemente senso finanziario.
Il dominio globale del renminbi incontra ostacoli
Dall'inizio della spinta della Cina per l'uso globale del renminbi nel 2009, i progressi sono stati lenti.
La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha promosso lo yuan attraverso due canali principali: aumentando gli insediamenti commerciali in yuan e facendo crescere i mercati offshore del renminbi.
Mentre la quota del paese nel commercio mondiale è triplicata negli ultimi due decenni, passando dal 4% nel 2002 al 13% nel 2023, la quota dello yuan negli insediamenti commerciali globali è ancora minuscola. Nel 2012, lo yuan rappresentava meno dell'1% degli insediamenti commerciali transfrontalieri. Oggi, è appena sopra il 3%.
Questo può sembrare un progresso, ma scompare rispetto al dollaro USA, che domina l'84% della finanza commerciale globale. Anche l'euro, che sta faticando, detiene ancora una fetta più grande dello yuan al 5,9%.
I problemi economici nella zona euro, come la mancanza di consolidamento fiscale e l'assenza di un'unione dei mercati dei capitali europei, hanno ulteriormente danneggiato la posizione dell'euro.
La Cina ha visto episodi in cui lo yuan ha guadagnato terreno nel commercio globale, ma questi guadagni sono stati rapidamente invertiti.
Tra il 2012 e il 2015, la Cina ha fatto sforzi per espandere l'uso dello yuan firmando accordi di swap valutario con i partner commerciali.
Tuttavia, alla fine del 2015, lo yuan si è apprezzato significativamente rispetto al dollaro, portando a una minore domanda negli scenari di insediamento commerciale. La valuta è risalita dal 2018, sebbene a un ritmo molto più lento.
La volatilità dello yuan è una delle principali ragioni per cui molti paesi sono riluttanti a utilizzarlo.
Nel 2022, l'aumento delle tensioni geopolitiche ha dato uno spunto temporaneo allo yuan, con la sua quota nel commercio globale che è passata dal 2% a oltre il 3%. Evidentemente, questo non è stato sufficiente per rappresentare una seria minaccia per il dollaro.
Il dominio del dollaro: incrollabile e in crescita
Nonostante Xi e il suo auto proclamato migliore amico Vlad Putin, il ruolo del dollaro come principale valuta di riserva del mondo rimane sicuro.
Le sanzioni occidentali alla Russia, imposte dal Gruppo dei Sette dopo l'invasione dell'Ucraina, hanno spinto alcuni paesi a esplorare alternative al dollaro.
Ma anche all'interno dei BRICS, ci sono stati pochi progressi nell'allontanarsi dal greenback.
Il sistema di pagamento interbancario transfrontaliero della Cina (CIPS), che avrebbe dovuto promuovere la liquidità dello yuan, ha aggiunto 62 partecipanti quest'anno.
Ma di nuovo, non abbastanza rispetto alla portata del dollaro attraverso SWIFT.
I paesi BRICS hanno parlato di sviluppare un'unione monetaria, ma queste discussioni non hanno portato a nulla di tangibile.
Con l'euro che fatica e il renminbi che non fa progressi reali, non c'è attualmente un'alternativa seria al dollaro.
I paesi che cercano di ridurre la propria esposizione al rischio si sono rivolti all'oro, ma anche l'oro non è una soluzione pratica per l'economia globale.
È così che le cose sono diventate brutte.
Se stai leggendo questo, sei già avanti. Resta così con la nostra newsletter.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
