Lo yuan cinese non sostituirà il dollaro statunitense. Chiariamo subito questo punto.
I tentativi di Russia e Cina di portare le loro valute sulla scena mondiale sono sicuramente impressionanti, ma devono affrontare numerose sfide.
Il predominio del dollaro nel commercio internazionale, nella finanza e nelle riserve valutarie è ineguagliabile. Nonostante la crescente influenza economica della Cina, lo yuan rimane molto indietro rispetto al dollaro in termini di utilizzo globale, fiducia e stabilità. Molto indietro.
Il gioco di potere economico tra Stati Uniti e Cina
L'attenzione della Cina per l'espansione della sua impronta economica globale è dolorosamente chiara. E chi può biasimarla? Crede che l'America sia un bullo, chiaro e semplice.
Il Paese ha ripetutamente utilizzato il suo potere economico contro i Paesi che non rispettano i suoi standard egoistici, imponendo loro sanzioni e tariffe ridicole.
Quest'anno la Cina ha speso più di mille miliardi di dollari in infrastrutture in oltre 140 paesi, diventando la più grande potenza commerciale del mondo.
Secondo il Lowy Institute australiano, 128 paesi commerciano ora più con la Cina che con gli Stati Uniti. Ma quando si tratta di alleanze militari, l'America vince a mani basse.
Gli Stati Uniti hanno accordi di difesa con 56 paesi, che forniscono garanzie di sicurezza che la Cina semplicemente non può eguagliare.
I suoi legami militari, al contrario, sono deboli. L'unico trattato di difesa formale che la Cina ha è con la Corea del Nord. Tutto qui.
Nel frattempo, gli Stati Uniti forniscono attualmente aiuti militari a Israele e all'Ucraina, due alleati non firmatari di trattati e coinvolti in guerre.
La Cina non ha questo livello di influenza, il che spinge molti dei suoi vicini verso il suo più feroce nemico-amico.
In materia di finanza, la Cina potrebbe vincere alcune battaglie, ma deficerto non sta vincendo la guerra.
La Belt and Road Initiative (BRI) è un imponente progetto infrastrutturale ideato per espandere l'influenza globale della Cina. Ferrovie ad alta velocità in Indonesia, porti in Africa e autostrade che attraversano l'Asia centrale sono solo alcuni esempi di come la Cina stia cercando di schiacciare l'America.
Tuttavia, questi progetti presentano un inconveniente: ingenti debiti nei confronti dei finanziatori cinesi. Pakistan, Sri Lanka e Zambia stanno tutti risentendo della pressione.
I paesi in via di sviluppo che puntano a una rapida crescita economica vedono l'attrattiva della BRI. L'ex funzionario dell'USAID Daniel Runde ha sottolineato che la Cina è più veloce e meno costosa degli Stati Uniti nel realizzare progetti.
Dall'inizio alla fine, l'approccio della Cina sembra efficiente. Ma ciò che non viene detto è la tensione economica a lungo termine che questi paesi devono affrontare a causa del debito che hanno con la Cina.
Commercio di petrolio basato sullo yuan: una missione lenta e improbabile
La motivazione alla base di questo articolo è la recente discussione sul fatto che la Cina paghi il petrolio saudita in yuan.
Il problema? Anche se l'Arabia Saudita volesse accettare lo yuan, non sarebbe facile. Lo yuan non è ampiamente utilizzato nel commercio internazionale e ci sono pochissimi posti in cui spenderlo.
Per gli esportatori di petrolio, questo significa che accumulare yuan comporta seri rischi. Senza sufficienti sbocchi per spendere lo yuan, i paesi dovranno convertirlo in altre valute.
Ciò comporta costi più elevati e maggiori rischi valutari, il che limita l'attrattiva dello yuan. Tuttavia, l'Arabia Saudita ha mostrato interesse a rafforzare i legami con la Cina, andando oltre il petrolio.
La visita deldent Xi Jinping nel regno nel dicembre 2022 ha dato il via a nuovi legami finanziari, culturali e istituzionali tra i due paesi.
Tuttavia, il ruolo dello yuan nel commercio del petrolio resta minimo rispetto al dollaro.
Gli esportatori di petrolio che commerciano con la Cina hanno già enormi surplus commerciali con il Paese. Ciò significa che avrebbero più entrate in yuan di quante ne possano spendere.
Mantenere un eccesso di yuan non è allettante, poiché convertirlo in altre valute comporta costi e rischi. Per paesi come l'Arabia Saudita, l'idea di commerciare petrolio in yuan non ha senso dal punto di vista finanziario.
Il dominio globale del renminbi incontra ostacoli
Da quando la Cina ha iniziato a promuovere l'uso globale del renminbi nel 2009, i progressi sono stati lenti.
La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha promosso lo yuan attraverso due canali principali: l'aumento degli scambi commerciali in yuan e la crescita dei mercati offshore del renminbi.
Sebbene la quota del Paese nel commercio mondiale sia triplicata negli ultimi due decenni, passando dal 4% nel 2002 al 13% nel 2023, la quota dello yuan negli accordi commerciali globali è ancora esigua. Nel 2012, lo yuan rappresentava meno dell'1% degli accordi commerciali transfrontalieri. Oggi è poco più del 3%.
Questo potrebbe sembrare un progresso, ma impallidisce in confronto al dollaro USA, che domina l'84% del finanziamento del commercio globale. Persino l'euro, in difficoltà, detiene ancora una quota maggiore dello yuan, con il 5,9%.
Le problematiche economiche nell'Eurozona, come la mancanza di consolidamento fiscale e l'assenza di un'unione dei mercati dei capitali europei, hanno ulteriormente danneggiato la posizione dell'euro.
La Cina ha assistito a episodi in cui lo yuan ha guadagnato terreno nel commercio mondiale, ma questi guadagni sono stati rapidamente annullati.
Tra il 2012 e il 2015, la Cina ha compiuto sforzi per espandere l'uso dello yuan firmando accordi di swap valutari con i partner commerciali.
Tuttavia, verso la fine del 2015, lo yuan si è deprezzato significativamente rispetto al dollaro, determinando una minore domanda negli scenari di regolamento commerciale. Dal 2018, la valuta ha ripreso a crescere, sebbene a un ritmo molto più lento.
La volatilità dello yuan è una delle ragioni principali per cui molti paesi sono restii a utilizzarlo.
Nel 2022, le crescenti tensioni geopolitiche hanno dato allo yuan una spinta temporanea, con la sua quota del commercio globale che è salita dal 2% a oltre il 3%.dent, ciò non è stato sufficiente a rappresentare una seria minaccia per il dollaro.
Il dominio del dollaro: incrollabile e in crescita
Nonostante Xi e il suo autoproclamato migliore amico Vlad Putin, il ruolo del dollaro come principale valuta di riserva mondiale rimane sicuro.
Le sanzioni occidentali alla Russia, imposte dal Gruppo dei Sette dopo l'invasione dell'Ucraina, hanno spinto alcuni paesi a valutare alternative al dollaro.
Ma anche all'interno dei BRICS si sono registrati pochi progressi nell'allontanamento dal dollaro statunitense.
Il sistema di pagamento interbancario transfrontaliero cinese (CIPS), che avrebbe dovuto promuovere la liquidità dello yuan, ha aggiunto quest'anno 62 partecipanti.
Ma ancora una volta, non abbastanza rispetto alla portata del dollaro tramite SWIFT.
I paesi BRICS hanno parlato di sviluppare un'unione monetaria, ma queste discussioni non hanno portato a nulla di concreto.
Con l'euro in difficoltà e il renminbi che non fa veri progressi, al momento non esiste una seria alternativa al dollaro.
I paesi che cercano di ridurre la loro esposizione al rischio si sono rivolti all'oro, ma anche l'oro non rappresenta una soluzione pratica per l'economia globale.
Ecco quanto sono peggiorate le cose.
