코로나19 팬데믹 이후 중국 경제 회복의 오랜 버팀목이었던 중국 내륙 생산품 수출이 트럼프 행정부의 새로운 관세 부과로 인해 주춤하는 양상을 보이고 있다.
중국은 미국이 부과한 관세로 가장 큰 타격을 입은 국가 중 하나이며, 이 관세는 두 경제 강대국 간의 지정학적 긴장을 고조시켜 전 세계에 영향을 미치고 있습니다.
중국 제조업 부문에 균열이 생기기 시작했다
로이터 설문조사 에 따르면 4월 수출액은 전년 동기 대비 1.9% 증가에 그쳐, 기업들이 수입 관세를 피하기 위해 경쟁적으로 수출을 늘렸던 3월의 12.4% 급증세에서 크게 둔화된 것으로 나타났습니다.
동시에 수입은 5.9% 감소할 것으로 예상되며, 이는 3월의 4.3% 감소세를 더욱 심화시켜 18조 7천억 달러 규모의 중국 경제에 부담을 주고 있음을 보여줍니다.
지난해 말에야 내수 진작 쪽으로 정책을 전환하기 시작한 베이징은 팬데믹 종식 이후 성장을 지탱하기 위해 수출에 크게 의존해 왔습니다. 그러나 도널드 트럼프 미국 대통령이 중국산 제품에 대한 관세를 실질 145%까지 인상 dent 중국 이 미국산 수입품에 최대 125%의 관세를 부과하며 보복하면서 이러한 전략이 위협받고 있습니다.
양국 수도 관계자들이 이번 주말 스위스에서 회담을 가질 예정인 가운데, 시장은 긴장 완화를 기대하고 있지만, 당분간 전망은 여전히 어둡습니다.
한편, 중국 제조업 부문은 이미 균열 조짐을 보이고 있다. 4월 말 발표된 자료 trac 국면에 진입했다.
서비스업과 건설업을 포함하는 비제조업 구매관리자지수(PMI)도 하락했지만, 성장과 하락을 구분하는 기준선인 50을 간신히 웃도는 수준을 유지했다.
무역 전쟁은 중국을 약화시킨다
국가통계국 통계학자인 자 오칭허는
"4월 제조업 구매관리자지수(PMI)의 부진은 무역 전쟁의 영향 때문입니다."
핀포인트 자산운용의dent 겸 수석 경제학자인 장즈웨이는 고객들에게 보낸 서한에서 다음과 같이 밝혔습니다.
골드만삭스는 높은 관세가 지속될 경우 수출 관련 산업에서 최대 1600만 개의 일자리가 위험에 처할 수 있다고 경고하기도 했습니다.
노무라 애널리스트들은 홍콩을 경유한 재수출 및 대체 경로를 고려할 때 2024년 중국 상품 수출에서 미국이 차지하는 비중이 5분의 1을 조금 넘을 것으로 추산하며, 중국 GDP의 약 2.2%가 미국 관세에 직접적으로 노출되어 있다고 추정합니다. 이들은 만약 대미 수출이 절반으로 줄어들 경우 중국이 단기적으로 GDP의 약 1.1%를 손실할 수 있다고 전망합니다.
이에 대응하여 베이징은 이번 주 관세 충격의 여파를 완화하기 위해 유동성 공급과 정책 금리 인하를 포함한 새로운 통화 부양책을 내놓았습니다. 그러나 분석가들은 부양책만으로는 외부 수요 약화와trac부동산 경기 침체로 인한 국내 소비 위축을 완전히 상쇄하지 못할 수 있다고 경고합니다.
중국의 무역 흑자 또한 수출 부진과 지속적인 수입 감소 사이의 불균형이 지속됨에 따라 3월의 1026억 달러에서 4월에는 890억 달러로 급격히 감소할 것으로 예상됩니다.
정치국이 지원을 약속하고 , 국가발전개혁위원회 부위원장이 2025년까지 5% 성장 목표 달성에 대한 자신감을 표명함에 따라, 정책 입안자들은 재정 지원, 금융 안정, 그리고 장기적인 경제 재균형 사이에서 미묘한 균형을 이루어야 하는 과제에 직면해 있습니다.
단기적으로 모든 시선은 스위스 회담에 쏠릴 것입니다. 건설적인 결과가 나온다면 불확실성이 완화되고 수출 시장이 다시 열릴 수 있지만, 결렬될 경우 경기 침체가 심화될 가능성이 높습니다. 하지만 현재로서는 4월 데이터가 중국의 수출 주도형 경기 회복세가 둔화되었으며, 세계 2위 경제 대국인 중국이 지속 가능한 성장 궤도를 구축하기 위해서는 관세와 경기 부양책 이상의 것이 필요할 수 있음을 보여주는 조기 경고로 작용하고 있습니다.
