As exportações de produtos fabricados no interior da China, um pilar de longo prazo de sua recuperação pós-pandemia, parecem estar sofrendo com o peso das novas tarifas americanas impostas pelo governo Trump.
A China é um dos países mais afetados pelas tarifas impostas pelos EUA, que intensificaram as tensões geopolíticas entre as duas superpotências econômicas, com efeitos que se espalham por todo o mundo.
Começam a surgir fissuras no setor industrial da China
Uma pesquisa da Reuters com 32 economistas revelou que as exportações subiram apenas 1,9% em abril em comparação com o mesmo período do ano anterior, uma forte desaceleração em relação ao aumento de 12,4% em março, impulsionado por empresas que se apressaram para evitar o aumento das tarifas alfandegárias.
Ao mesmo tempo, prevê-se que as importações tenham caído 5,9%, aprofundando o declínio de 4,3% registado em março e sublinhando o impacto negativo na economia chinesa, avaliada em 18,7 biliões de dólares.
Pequim, que só no final do ano passado começou a mudar sua política para impulsionar a demanda interna, tem dependido fortemente das exportações para sustentar o crescimento desde o fim da pandemia. Mas, com o presidente dos EUA, dent Trump, elevando as tarifas sobre produtos chineses para um valor efetivo de 145% e a China retaliando com tarifas de até 125% sobre as importações americanas, essa estratégia está ameaçada.
Enquanto autoridades de ambas as capitais se preparam para se reunir na Suíça neste fim de semana, os mercados esperam uma redução da tensão, mas o cenário imediato permanece sombrio.
Entretanto, o setor industrial da China já mostra sinais de fragilidade. Dados divulgados no final de abril revelaram que o Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) do setor manufatureiro despencou para 49,0, seu menor nível em 16 meses e em trac .
O PMI do setor não manufatureiro, que abrange serviços e construção, também recuou, embora tenha permanecido ligeiramente acima do limite de 50 que separa o crescimento da recessão.
Guerras comerciais enfraquecem a China
Zhao Qinghe , estatístico do Departamento Nacional de Estatísticas, atribuiu a retração a "mudanças bruscas no ambiente externo da China". Seus comentários ecoam um consenso crescente de que a súbita inversão, passando de exportações concentradas no início de março para uma desaceleração acentuada em abril, está diretamente ligada ao efeito inibidor da guerra comercial sobre a confiança empresarial.
“O fraco desempenho do PMI industrial em abril foi impulsionado pela guerra comercial.”
Zhiwei Zhang,dent e economista-chefe da Pinpoint Asset Management, em nota aos clientes.
O Goldman Sachs chegou a alertar que até 16 milhões de empregos em setores ligados à exportação podem estar em risco caso as altas tarifas persistam.
Os analistas da Nomura calculam que os EUA representaram pouco mais de um quinto das exportações de bens da China em 2024, considerando as reexportações via Hong Kong e rotas alternativas, e estimam que cerca de 2,2% do PIB chinês esteja diretamente sujeito às tarifas americanas. Eles projetam que a China poderia perder aproximadamente 1,1% do PIB no curto prazo se as exportações para os EUA fossem reduzidas pela metade.
Em resposta, Pequim lançou esta semana uma nova rodada de estímulos monetários, incluindo injeções de liquidez e cortes nas taxas de juros, com o objetivo de amortecer o impacto do choque tarifário. No entanto, analistas alertam que o estímulo por si só pode não compensar totalmente o efeito negativo da demanda externa enfraquecida e datracrecessão imobiliária, que já afetou o consumo interno.
O superávit comercial da China também deverá diminuir drasticamente, de US$ 102,6 bilhões em março para cerca de US$ 89 bilhões em abril, devido à persistência do descompasso entre a queda nas exportações e a contínua redução das importações.
Com o Politburo prometendo apoio às empresas e trabalhadores mais afetados e o vice-presidente da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma expressando confiança no cumprimento da meta de crescimento de 5% para 2025, os formuladores de políticas enfrentam um delicado equilíbrio entre apoio fiscal, estabilidade financeira e reequilíbrio econômico a longo prazo.
No curto prazo, todas as atenções estarão voltadas para as negociações com a Suíça. Um resultado construtivo poderia aliviar a incerteza e reabrir os mercados de exportação, enquanto um fracasso provavelmente intensificaria a recessão. Por ora, contudo, os dados de abril servem como um alerta precoce de que a recuperação da China, impulsionada pelas exportações, perdeu força e que a segunda maior economia do mundo pode precisar de mais do que tarifas e estímulos para traçar um caminho sustentável para o futuro.
