China anuncia pacote de estímulo enquanto guerra comercial se arrasta e taxas de juros permanecem congeladas

A China manteve suas taxas de juros de referência inalteradas na segunda-feira pelo sexto mês consecutivo, fixando a taxa básica de juros para empréstimos de um ano em 3,1% e a taxa para empréstimos de cinco anos em 3,6%. Isso não surpreendeu os analistas financeiros — 87% dos 31 participantes de uma pesquisa da Reuters já esperavam que as taxas permanecessem inalteradas.

O congelamento ocorreu mesmo depois de a China ter registrado um crescimento do PIB de 5,4% no primeiro trimestre,tronao esperado. Esse aumento inesperado deu a Pequim margem para adiar o afrouxamento monetário generalizado, mesmo com os mercados se preparando para novos estímulos no futuro.

Qual é o medo subjacente? A guerra comercial sino-americana ainda representa uma enorme ameaça, e os formuladores de políticas não querem provocar um colapso do yuan ou destruir os lucros dos bancos enquanto tentam manter a economia viva.

O banco central optou por não reduzir drasticamente as taxas de juros para proteger tanto a moeda quanto as margens de lucro dos bancos. Com as margens de juros cada vez menores, cortar as taxas significaria que os bancos lucrariam ainda menos com seus empréstimos — uma má notícia para um sistema financeiro já tenso.

Além disso, o yuan tem se mostrado instável, e um maior afrouxamento monetário poderia enfraquecê-lo ainda mais, abrindo uma nova caixa de Pandora de problemas econômicos com os quais a China não quer lidar.

China alerta aliados enquanto EUA intensificam pressão tarifária

Embora Pequim tenha adiado o uso de quaisquer medidas monetárias, a guerra comercial se intensificou. Odent dos EUA, Donald Trump, agora de volta à Casa Branca, suspendeu por 90 dias novos aumentos de tarifas sobre outros países.

Mas Washington aumentou as tarifas sobre produtos chineses para 145%, querendo pressionar ainda mais o país. Há relatos de que Trump quer usar essas negociações para pressionar os aliados a reduzirem seus negócios com a China.

Em resposta, o Ministério do Comércio da China deixou claro que não ficará de braços cruzados. Advertiu que qualquer país que fechar um acordo com os EUA que prejudique os interesses da China enfrentará represálias.

“A China se opõe firmemente a qualquer acordo firmado em detrimento dos interesses chineses. Caso isso ocorra, a China não o aceitará e tomará medidas recíprocas resolutas”, afirmou o ministério em comunicado.

Além disso, economistas do ING afirmaram que a taxa básica de juros para empréstimos não cairá a menos que o banco central primeiro reduza a taxa de recompra reversa de sete dias. Essa taxa de curto prazo também não foi alterada. O ING apontou a baixa inflação e atronpressão externa como bons motivos para flexibilizar a política monetária, mas acrescentou que a estabilidade cambial pode fazer com que o Banco Popular da China espere até que o Federal Reserve dos EUA reduza suas próprias taxas antes de tomar qualquer medida.

Apesar dos números do primeiro trimestre, os mercados não estão acreditando no otimismo. Bancos de investimento globais já começaram a reduzir suas projeções para o PIB da China para o restante do ano. A preocupação é que os dados iniciais de exportação sejam uma falsa sensação de tranquilidade — muitas empresas apressaram os embarques antes da das tarifas , então os números ainda não refletem o impacto real. Isso significa que a tempestade ainda está por vir, e ninguém quer ser pego desprevenido.

O Ministério do Comércio também alertou para um colapso nas normas do comércio global. Segundo o ministério, os países estão retrocedendo para uma “lei da selva”, onde o poder prevalece sobre as regras. A mesma declaração afirmou que a China deseja cooperar com outros países para “defender a justiça e a equidade internacionais”, ao mesmo tempo em que criticou os EUA por usarem “intimidação unilateral” e abusarem de tarifas para impor sua vontade.