A China lançará estímulos enquanto a guerra comercial se arrasta e as taxas permanecem congeladas

A China manteve suas taxas de empréstimo de referência inalteradas na segunda-feira pelo sexto mês consecutivo, fixando a taxa de empréstimo prime de um ano em 3,1% e a taxa de cinco anos em 3,6%. Isso não surpreendeu os observadores financeiros – 87% dos 31 participantes em uma pesquisa da Reuters já esperavam que não houvesse alterações nas taxas.

O congelamento ocorreu mesmo após a China ter registrado um crescimento do PIB acima do esperado de 5,4% no primeiro trimestre. Esse aumento inesperado deu a Pequim margem para adiar uma ampla flexibilização monetária, mesmo que os mercados se preparassem para novos estímulos no futuro.

O medo subjacente? A guerra comercial sino-estadunidense ainda representa uma ameaça massiva, e os formuladores de políticas não querem derrubar o yuan ou destruir os lucros dos bancos enquanto tentam manter a economia viva.

O banco central mantinha voltando de cortes de taxas para proteger tanto a moeda quanto as margens de lucro dos credores. Com as margens de juros estreitando, cortar taxas significaria que os bancos lucrariam ainda menos com seus empréstimos – uma má notícia para um sistema financeiro já tenso.

Além disso, o yuan tem sido instável, e um novo afrouxamento poderia enfraquecê-lo ainda mais, abrindo todo um novo conjunto de problemas econômicos que a China não quer enfrentar.

A China alerta aliados enquanto os EUA pressionam com tarifas

Enquanto Pequim adiou puxar qualquer alavanca monetária, a guerra comercial escalou. O presidente dos EUA, Donald Trump, agora de volta à Casa Branca, pausou novos aumentos de tarifas sobre outros países por 90 dias.

Mas Washington aumentou as tarifas sobre os bens chineses para 145%, querendo apertar ainda mais o país. Relatórios dizem que Trump quer usar essas negociações para pressionar aliados a reduzir os negócios com China.

Em resposta, o Ministério do Comércio da China deixou claro que não ficará parado. Eles alertaram que qualquer país que fechar um acordo com os EUA que prejudique os interesses da China enfrentará contramedidas.

“A China se opõe firmemente a qualquer parte que chegue a um acordo às custas dos interesses da China. Se isso acontecer, a China não aceitará e tomará resolutamente contramedidas recíprocas”, disse o ministério em uma declaração.

Além disso, economistas do ING disseram que a Taxa Prime de Empréstimo não cairá a menos que o banco central primeiro corte a taxa de recompra reversa de sete dias. Essa taxa de curto prazo também não foi tocada. O ING apontou a baixa inflação e a forte pressão externa como boas razões para aliviar, mas acrescentou que a estabilidade da moeda pode fazer o Banco Popular da China esperar até que o Federal Reserve dos EUA corte suas próprias taxas antes de fazer uma jogada.

Apesar dos números do Q1, os mercados não estão comprando o hype. Bancos de investimento globais já começaram a reduzir suas previsões de PIB da China para o resto do ano. A preocupação é que os dados iniciais de exportação sejam uma calma falsa – muitas empresas apressaram os envios antes do tarifas impacto, então os números ainda não refletem os danos reais. Isso significa que a tempestade ainda está chegando, e ninguém quer ser pego desprevenido.

O Ministério do Comércio também alertou sobre um colapso nas normas comerciais globais. Eles disseram que os países estavam recaindo em uma “lei da selva” onde o poder supera as regras. A mesma declaração disse que a China quer cooperar com outros para “defender a justiça e a equidade internacionais”, mesmo enquanto apontava os EUA por usar “bullying unilateral” e abusar de tarifas para impor sua vontade.