يبدو أن صادرات المنتجات المصنعة في المناطق الداخلية من الصين، والتي كانت ركيزة طويلة الأمد لتعافيها بعد الجائحة، تتعثر تحت وطأة التعريفات الأمريكية المتجددة التي فرضتها إدارة ترامب.
تُعد الصين واحدة من أكثر الدول تضرراً من الرسوم الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة، والتي أدت إلى تصعيد التوترات الجيوسياسية بين القوتين الاقتصاديتين العظميين، مع امتداد آثارها إلى جميع أنحاء العالم.
بدأت تظهر بوادر التصدع في قطاع المصانع الصيني
استطلاع رويترز وشمل 32 خبيرًا اقتصاديًا أن الشحنات الصادرة ارتفعت بنسبة 1.9% فقط على أساس سنوي في أبريل، وهو تباطؤ حاد مقارنة بالارتفاع الكبير الذي بلغ 12.4% في مارس، والذي كان مدفوعًا بتسابق الشركات للتغلب على الرسوم الجمركية الواردة.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تنخفض الواردات بنسبة 5.9%، مما يزيد من حدة الانخفاض الذي شهده شهر مارس بنسبة 4.3% ويؤكد على الضغط على اقتصاد الصين البالغ 18.7 تريليون دولار.
اعتمدت بكين، التي بدأت في أواخر العام الماضي فقط بتغيير سياستها نحو تعزيز الطلب المحلي، بشكل كبير على الصادرات لدعم النمو منذ انتهاء الجائحة. ولكن مع رفع الرئيس الأمريكي dent ترامب الرسوم الجمركية على البضائع الصينية إلى ما يعادل 145%، ورد الصين بفرض رسوم تصل إلى 125% على الواردات الأمريكية، فإن هذه الاستراتيجية باتت مهددة.
بينما يستعد المسؤولون من العاصمتين للاجتماع في سويسرا نهاية هذا الأسبوع، تأمل الأسواق في خفض التصعيد، لكن الصورة المباشرة لا تزال قاتمة.
في غضون ذلك، بدأت تظهر بوادر الخلل في قطاع المصانع الصيني. البيانات الصادرة في نهاية أبريل/نيسان عن انخفاض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 49.0، وهو أدنى مستوى له في 16 شهراً، ما يشير بوضوح إلى انكماش trac .
كما تراجع مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي، الذي يغطي الخدمات والبناء، على الرغم من أنه ظل أعلى بقليل من عتبة الـ 50 التي تفصل بين النمو والانكماش.
الحروب التجارية تضعف الصين
تشاو تشينغخه ، الإحصائي في المكتب الوطني للإحصاء، هذا التراجع إلى "تغيرات حادة في البيئة الخارجية للصين". وتعكس تعليقاته إجماعاً متزايداً على أن التحول المفاجئ من الصادرات المرتفعة في مارس إلى تباطؤ ملحوظ في أبريل يرتبط ارتباطاً مباشراً بتأثير الحرب التجارية السلبي على معنويات قطاع الأعمال.
"إن ضعف مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في أبريل مدفوع بالحرب التجارية."
تشيوي تشانغ،dent وكبير الاقتصاديين في شركة بينبوينت لإدارة الأصول، في مذكرة موجهة إلى العملاء.
بل إن شركة غولدمان ساكس حذرت من أن ما يصل إلى 16 مليون وظيفة في الصناعات المرتبطة بالتصدير قد تكون معرضة للخطر إذا استمرت الرسوم الجمركية المرتفعة.
يُقدّر محللو نومورا أن الولايات المتحدة استحوذت على ما يزيد قليلاً عن خُمس صادرات الصين من السلع في عام 2024، عند احتساب إعادة التصدير عبر هونغ كونغ والمسارات البديلة، ويُشيرون إلى أن حوالي 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي للصين مُعرّض بشكل مباشر للرسوم الجمركية الأمريكية. ويتوقعون أن تخسر الصين ما يُقارب 1.1% من ناتجها المحلي الإجمالي على المدى القريب إذا انخفضت صادراتها إلى الولايات المتحدة إلى النصف.
رداً على ذلك، أطلقت بكين هذا الأسبوع جولة جديدة من التحفيز النقدي، تشمل ضخ السيولة وخفض أسعار الفائدة، بهدف تخفيف أثر الصدمة الناجمة عن فرض الرسوم الجمركية. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن التحفيز وحده قد لا يعوض بشكل كامل التداعيات السلبية الناجمة عن ضعف الطلب الخارجي والتراجع المطولtracالعقارات، والذي أدى بالفعل إلى انخفاض الاستهلاك المحلي.
الفائض التجاري للصين بشكل حاد، من 102.6 مليار دولار في مارس إلى ما يقدر بنحو 89 مليار دولار في أبريل، حيث يستمر عدم التوافق بين الصادرات المتعثرة والواردات التي لا تزال تتراجع.
مع تعهد المكتب السياسي بتقديم الدعم للشركات والعمال الأكثر تضرراً، وإعراب نائب رئيس لجنة التنمية والإصلاح الوطنية عن ثقته في تحقيق هدف النمو بنسبة 5٪ لعام 2025، يواجه صناع السياسات مهمة موازنة دقيقة بين الدعم المالي والاستقرار المالي وإعادة التوازن الاقتصادي على المدى الطويل.
على المدى القريب، ستتجه الأنظار إلى محادثات سويسرا. قد يُسهم التوصل إلى نتيجة إيجابية في تخفيف حالة عدم اليقين وإعادة فتح أسواق التصدير، بينما من المرجح أن يؤدي انهيار هذه المحادثات إلى تفاقم التراجع الاقتصادي. مع ذلك، تُشكل بيانات شهر أبريل/نيسان إنذاراً مبكراً بأن انتعاش الصين القائم على التصدير قد فقد زخمه، وأن ثاني أكبر اقتصاد في العالم قد يحتاج إلى أكثر من مجرد فرض تعريفات جمركية وحوافز اقتصادية لرسم مسار مستدام نحو المستقبل.
