الصين من المرجح أن تسجل انخفاضاً في صادرات أبريل بسبب التعريفات الجمركية الأمريكية

يبدو أن صادرات المنتجات المصنوعة في الصين الداخلية، وهي ركيزة طويلة الأمد للتعافي بعد الجائحة، تتعثر تحت وطأة التعريفات الجمركية الأمريكية المتجددة من إدارة ترامب.

الصين هي واحدة من الدول الأكثر تضرراً من التعريفات الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة، والتي تصاعدت التوترات الجيوسياسية بين القوتين الاقتصاديتين العظميين، مع تأثيرات تتسرب عبر العالم.

تبدأ الشقوق في الظهور في قطاع المصانع في الصين

استطلاع رويترز لـ 32 اقتصادياً وجد أن الشحنات الخارجية ارتفعت فقط 1.9% على أساس سنوي في أبريل، وهو تباطؤ حاد من ارتفاع مارس بنسبة 12.4%، الذي كان مدفوعاً بشركات سباق لتفوق التعريفات الجمركية القادمة.

في الوقت نفسه، من المتوقع أن تكون الواردات قد انخفضت بنسبة 5.9%، مما عمق انخفاض مارس بنسبة 4.3% ويؤكد السحب على اقتصاد الصين البالغ 18.7 تريليون دولار.

بكين، التي بدأت فقط في أواخر العام الماضي في تحويل السياسة نحو تعزيز الطلب المحلي، اعتمدت بشدة على الصادرات لدعم النمو منذ نهاية الجائحة. لكن مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رفع الرسوم على السلع الصينية إلى 145% فعالة والصين ترد بالرسوم بنسبة تصل إلى 125% على الواردات الأمريكية، فإن هذه الاستراتيجية في خطر.

بينما يستعد المسؤولون من كلا العاصمتين للاجتماع في سويسرا هذا الأسبوع، تأمل الأسواق في تصعيد، لكن الصورة الفورية لا تزال قاتمة.

في الوقت نفسه، تظهر قطاع المصانع في الصين بالفعل شقوقاً. أظهرت البيانات الرسمية التي تم إصدارها في نهاية أبريل أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) انخفض إلى 49.0، وهو أدنى قراءة في 16 شهراً وبشكل قاطع في منطقة الانكماش.

مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي، الذي يغطي الخدمات والبناء، أيضاً خففت، على الرغم من أنها بقيت هامشياً فوق عتبة 50 التي تفصل النمو عن الانخفاض.

الحروب التجارية تضعف الصين

تشاو تشينغه، إحصائي في المكتب الوطني للإحصاء، نسب التراجع إلى "التغيرات الحادة في البيئة الخارجية للصين". تعكس تعليقاته إجماعاً متزايداً بأن الانعكاس المفاجئ من الصادرات المقدمة في مارس إلى تباطؤ ملحوظ في أبريل مرتبط مباشرة بتأثير الحرب التجارية المبرد على معنويات الأعمال.

"مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الضعيف في أبريل مدفوع بالحرب التجارية."

تشى وي تشانغ، رئيس ورئيس الاقتصاد في Pinpoint Asset Management، في مذكرة للعملاء.

حذرت Goldman Sachs حتى من أن ما يصل إلى 16 مليون وظيفة في الصناعات المرتبطة بالصادرات قد تكون في خطر إذا استمرت التعريفات الجمركية العالية.

يحسب محللو Nomura أن الولايات المتحدة شكلت ما يزيد قليلاً عن خمس صادرات السلع الصينية في عام 2024، عند إعادة التصدير عبر هونغ كونغ والتوجيه البديل، وتقدير أن حوالي 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي للصين معرض مباشرة للرسوم الجمركية الأمريكية. يتوقعون أن الصين قد تفقد حوالي 1.1% من الناتج المحلي الإجمالي على المدى القصير إذا تم تخفيض الصادرات إلى الولايات المتحدة إلى النصف.

رداً على ذلك، أطلقت بكين هذا الأسبوع جولة جديدة من التحفيز النقدي، بما في ذلك حقن السيولة وقطع أسعار السياسات، بهدف تخفيف الضربة من صدمة التعريفات الجمركية. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن التحفيز وحده قد لا يعوض تماماً السحب من ضعف الطلب الخارجي وانخفاض العقارات المطول، الذي استنزف بالفعل الاستهلاك المحلي.

فائض التجارة الصيني من المقرر أيضاً أن يضيق بشكل حاد، من 102.6 مليار دولار في مارس إلى ما يقدر بـ 89 مليار دولار في أبريل، مع استمرار عدم التطابق بين الصادرات المتعثرة والواردات المستمرة في الانخفاض.

مع تعهد السياسي بدعم الشركات والعمال الأكثر تأثراً وتعبير نائب رئيس لجنة التنمية والإصلاح الوطنية عن ثقته في تحقيق هدف النمو بنسبة 5% لعام 2025، يواجه صانعو السياسات توازناً دقيقاً بين الدعم المالي والاستقرار المالي وإعادة التوازن الاقتصادي طويل الأجل.

على المدى القصير، كل العيون ستكون على محادثات سويسرا. نتيجة بناءة يمكن أن تخفف من عدم اليقين وتفتح أسواق التصدير، بينما قد يؤدي الانهيار إلى تفاقم الانكماش. الآن، ومع ذلك، فإن بيانات أبريل serve كإنذار مبكر بأن الانتعاش القائم على الصادرات في الصين فقد زخمه، وأن ثاني أكبر اقتصاد في العالم قد يحتاج إلى أكثر من التعريفات الجمركية والحوافز لرسم مسار مستدام للأمام.