الصين تطلق حزم تحفيزية مع استمرار حرب التجارة وتجميد أسعار الفائدة

حافظت الصين على أسعار الفائدة المرجعية للإقراض دون تغيير يوم الاثنين للشهر السادس على التوالي، مما ثبت سعر سعر الفائدة الأساسي للسنة الواحدة عند 3.1% ومعدل الخمس سنوات عند 3.6%. لم يكن هذا مفاجئًا للمشاهدين الماليين – فقد توقع 87% من المشاركين الـ 31 في استطلاع لوكالة رويترز بالفعل عدم حدوث تغييرات في الأسعار.

جاء التجميد حتى بعد أن سجلت الصين نموًا في الناتج المحلي الإجمالي أقوى من المتوقع بنسبة 5.4% في الربع الأول. أعطى هذا الارتفاع المفاجئ لبكين مجالًا للتوقف عن التخفيف النقدي الشامل، حتى مع استعداد الأسواق لحزم تحفيزية جديدة في المستقبل.

الخوف الأساسي؟ لا تزال حرب التجارة بين الصين والولايات المتحدة تشكل تهديدًا هائلاً، ولا يريد صانعو السياسات إسعار اليوان أو تدمير أرباح البنوك أثناء محاولة الحفاظ على حيوية الاقتصاد.

البنك المركزي المحتفظ العودة من خفض أسعار الفائدة لحماية كل من العملة هو هوامش ربح المقرضين. مع تضييق هوامش الفائدة، يعني خفض الأسعار أن البنوك ستحقق أرباحًا أقل على قروضها – وهو خبر سيء لنظام مالي متوتر بالفعل.

إلى جانب ذلك، كان اليوان هزًا، وقد يؤدي المزيد من التخفيف إلى إضعافه أكثر، مما يفتح بابًا جديدًا بالكامل من الفوضى الاقتصادية التي لا تريد الصين التعامل معها.

الصين تحذر الحلفاء مع دفع الولايات المتحدة لضغط التعريفات الجمركية

بينما تأخرت بكين في سحب أي رافعات نقدية، تصاعدت حرب التجارة. الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، الذي عاد الآن إلى البيت الأبيض، علّق رفع التعريفات الجمركية الجديدة على الدول الأخرى لمدة 90 يومًا.

لكن واشنطن رفعت التعريفات الجمركية على السلع الصينية إلى 145%، رغبة في ضغط البلد بشكل أكبر. تقول التقارير إن ترامب يريد استخدام هذه المفاوضات للضغط على الحلفاء لتقليل الأعمال التجارية مع الصين.

ردًا على ذلك، أوضح وزارة التجارة الصينية بوضوح أنها لن تجلس هناك. حذرت من أن أي دولة تتوصل إلى صفقة مع الولايات المتحدة تضر بمصالح الصين ستواجه تدابير مضادة.

«تعارض الصين بشدة أي طرف يصل إلى صفقة على حساب مصالح الصين. إذا حدث هذا، فلن تقبل الصين ذلك وستتخذ بحزم تدابير مضادة متبادلة»، قالت الوزارة في بيان.

إلى جانب ذلك، قال خبراء الاقتصاد من ING إن سعر الفائدة الأساسي للإقراض لن ينخفض ما لم تقطع البنك المركزي أولاً سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام. لم يتم لمس هذا المعدل القصير الأجل أيضًا. أشار ING إلى التضخم المنخفض والضغط الخارجي القوي كأسباب جيدة للتخفيف، لكنه أضاف أن استقرار العملة قد يجعل بنك الشعب الصيني ينتظر حتى تقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعاره الخاصة قبل اتخاذ إجراء.

على الرغم من أرقام الربع الأول، فإن الأسواق لا تشتري الهراء. بدأت البنوك الاستثمارية العالمية بالفعل في خفض توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني لبقية العام. القلق هو أن بيانات الصادرات المبكرة هادئة بشكل زائف – دفعت العديد من الشركات الشحنات قبل الرسوم الجمركية الضربة، لذلك لا تعكس الأرقام بعد الضرر الحقيقي. هذا يعني أن العاصفة لا تزال قادمة، ولا أحد يريد أن يُفاجأ بها دون استعداد.

وحذرت وزارة التجارة أيضاً من انهيار معايير التجارة العالمية. وقالت إن الدول تنزلق مرة أخرى إلى "قانون الغابة" حيث تتغلب القوة على القواعد. وقالت نفس البيان إن الصين ترغب في التعاون مع الآخرين لـ "الدفاع عن العدالة والإنصاف الدوليين"، حتى عندما انتقدت الولايات المتحدة لاستخدامها "الابتزاز الأحادي الجانب" وإساءة استخدام التعريفات الجمركية لفرض إرادتها.