China lanzará estímulos mientras la guerra comercial se arrastra y las tasas permanecen congeladas

China mantuvo sus tasas de interés de referencia sin cambios el lunes por sexto mes consecutivo, fijando la tasa de préstamo preferente a un año en 3.1% y la tasa a cinco años en 3.6%. Esto no sorprendió a los observadores financieros: el 87% de los 31 participantes en una encuesta de Reuters ya esperaba que no hubiera cambios en las tasas.

La congelación ocurrió incluso después de que China registrara un crecimiento del PIB superior al esperado del 5.4% en el primer trimestre. Ese aumento inesperado dio a Beijing margen para frenar la relajación monetaria generalizada, incluso mientras los mercados se preparaban para nuevos estímulos a futuro.

¿El miedo subyacente? La guerra comercial sino-estadounidense sigue representando una amenaza masiva, y los responsables de la política no quieren hacer estallar el yuan ni destruir los beneficios bancarios mientras intentan mantener viva la economía.

El banco central mantenida vuelta a recortar las tasas para proteger tanto la moneda como los márgenes de beneficio de los prestamistas. Con los márgenes de interés estrechándose, recortar las tasas significaría que los bancos ganarían aún menos en sus préstamos, lo cual es mala noticia para un sistema financiero ya tenso.

Además, el yuan ha sido inestable, y una mayor relajación podría debilitarlo aún más, abriendo una nueva lata de gusanos económicos que China no quiere enfrentar.

China advierte a sus aliados mientras EE. UU. presiona con aranceles

Mientras Beijing retrasaba tirar de cualquier palanca monetaria, la guerra comercial se escaló. El presidente de EE. UU., Donald Trump, ahora de vuelta en la Casa Blanca, pausó nuevos aumentos de aranceles sobre otros países durante 90 días.

Pero Washington aumentó los aranceles sobre los bienes chinos al 145%, queriendo presionar al país aún más. Los informes dicen que Trump quiere usar estas negociaciones para presionar a los aliados a reducir los negocios con China.

En respuesta, el Ministerio de Comercio de China dejó claro que no se quedará de brazos cruzados. Advirtió que cualquier país que firme un acuerdo con EE. UU. que dañe los intereses de China enfrentará contramedidas.

“China se opone firmemente a que cualquier parte llegue a un acuerdo a expensas de los intereses de China. Si esto sucede, China no lo aceptará y tomará resueltamente contramedidas recíprocas”, dijo el ministerio en un comunicado.

Además, los economistas de ING dijeron que la Tasa de Préstamo Preferente no bajará a menos que el banco central primero recorte la tasa de repos inverso a siete días. Esa tasa a corto plazo tampoco ha sido tocada. ING señaló la baja inflación y la fuerte presión externa como buenas razones para aliviar, pero añadió que la estabilidad de la moneda podría hacer que el Banco Popular de China espere a que la Reserva Federal de EE. UU. recorte sus propias tasas antes de hacer un movimiento.

A pesar de los números del Q1, los mercados no se creen el hype. Los bancos de inversión globales ya han comenzado a recortar sus previsiones de PIB de China para el resto del año. La preocupación es que los primeros datos de exportación son una calma falsa: muchas empresas aceleraron los envíos antes del aranceles golpe, por lo que los números aún no reflejan el daño real. Eso significa que la tormenta sigue llegando, y nadie quiere quedarse atrapado en ella sin preparación.

El Ministerio de Comercio también advirtió sobre un colapso en las normas comerciales globales. Dijo que los países estaban retrocediendo hacia una “ley de la selva” donde el poder supera a las reglas. El mismo comunicado dijo que China quiere cooperar con otros para “defender la equidad y justicia internacionales”, incluso mientras señalaba a EE. UU. por usar “ameazas unilaterales” y abusar de los aranceles para imponer su voluntad.