中国は米国の関税により4月の輸出が減少する見込み

中国内陸部で製造された製品の輸出はパンデミック後の回復の長期的な柱であったが、トランプ政権による米国の新たな関税の重圧で停滞しているようだ。.

中国は米国が課した関税によって最も大きな打撃を受けている国の一つであり、この関税によって二大経済大国間の地政学的緊張が高まり、その影響は世界中に波及している。.

中国の製造業に亀裂が生じ始める

ロイター通信 調査 によると、4月の輸出量は前年同月比わずか1.9％増にとどまり、3月の12.4％増から大幅に減速した。3月の輸出量は、企業が輸入関税の導入前に出荷を急いだことが要因だった。

同時に、輸入は5.9%減少すると予想されており、3月の4.3%の減少をさらに悪化させ、中国の18兆7000億ドル経済への重しとなっていることを浮き彫りにしている。.

昨年後半になってようやく国内需要の喚起を目的とした政策転換を始めた北京は、パンデミック終息後、成長を支えるために輸出に大きく依存してきた。しかし、ドナルド・トランプ米大統領がdent 引き上げ 関税を 、中国が米国からの輸入品に最大125％の関税を課すことで報復したことで、その戦略は危機に瀕している。

今週末、両首都の当局者がスイスで会談する準備を進める中、市場は緊張緩和を期待しているが、当面の見通しは依然として厳しい。.

一方、中国の製造業部門はすでに綻びを見せ始めている。4月末に発表された公式 データ によると、製造業購買担当者景気指数（PMI）は49.0に急落し、16カ月ぶりの低水準となり、景気tracの領域にしっかりと突入した。

サービス業と建設業を網羅する非製造業PMIも低下したが、成長と低下を分ける50の閾値をわずかに上回った。.

貿易戦争は中国を弱体化させる

趙慶河氏は、景気後退の原因を「中国の外部環境の急激な変化」にあるとした。彼の発言は、3月の輸出急増から4月の顕著な減速への急激な転換は、貿易戦争が企業景況感に及ぼす冷え込みに直接関係しているという、高まりつつある共通認識を反映している。

「4月の製造業PMIの弱さは貿易戦争の影響だ。」

ピンポイント・アセット・マネジメントの社長兼チーフエコノミスト、張志dent 氏は顧客向けメモの中でこう述べた。.

ゴールドマン・サックスは、高関税が続けば輸出関連産業で最大1600万人の雇用が危険にさらされる可能性があるとさえ警告している。.

野村のアナリストは、香港経由の再輸出や代替ルートを考慮に入れると、2024年の中国の財輸出の5分の1強を米国が占めると試算し、中国のGDPの約2.2%が米国の関税に直接さらされていると推定している。彼らは、米国への輸出が半減した場合、中国は短期的にGDPの約1.1%を失う可能性があると予測している。.

これに対し、中国政府は今週、関税ショックによる打撃を緩和するため、流動性供給と政策金利の引き下げを含む新たな金融刺激策を打ち出した。しかし、アナリストらは、刺激策だけでは、既に国内消費を圧迫している外需の弱体化と不動産市場のtrac低迷による悪影響を完全に相殺できない可能性があると警告している。.

中国の 貿易黒字 も、低迷する輸出と依然として減少傾向にある輸入との間の不均衡が続くため、3月の1026億ドルから4月には推定890億ドルへと大幅に縮小する見込みだ。

政治局が 支援を約束し 、国家発展改革委員会の副委員長が2025年までに5％の成長目標を達成できると自信を表明する中、政策立案者は財政支援、金融の安定、​​長期的な経済の再均衡の間で微妙なバランスを取る必要に迫られている。

短期的には、スイスとの協議に注目が集まるだろう。建設的な成果が得られれば不確実性は軽減され、輸出市場が再び活性化する可能性がある一方、決裂すれば景気後退が深刻化する可能性が高い。しかしながら、現時点では4月の経済指標は、中国の輸出主導の景気回復が勢いを失っていること、そして世界第2位の経済大国である中国が持続可能な未来への道筋を描くためには、関税や景気刺激策以上の対策が必要になる可能性があることを示す早期警告となっている。.