Экспорт продукции, произведенной во внутренних районах Китая, являющийся долгосрочной опорой его постпандемического восстановления, похоже, замедляется под тяжестью возобновленных администрацией Трампа пошлин США.
Китай — одна из стран, наиболее сильно пострадавших от введенных США пошлин, которые обострили геополитическую напряженность между двумя экономическими сверхдержавами, и их последствия ощущаются по всему миру.
В китайском промышленном секторе начинают проявляться трещины
Опрос агентством Reuters, показал, что объемы экспортных поставок в апреле выросли всего на 1,9% в годовом исчислении, что является резким замедлением по сравнению с мартовским скачком на 12,4%, который был вызван стремлением компаний избежать введения пошлин на импорт.
В то же время прогнозируется снижение импорта на 5,9%, что усугубит мартовское падение на 4,3% и подчеркнет негативное влияние на экономику Китая объемом 18,7 триллиона долларов.
Пекин, который лишь в конце прошлого года начал менять свою политику в сторону стимулирования внутреннего спроса, с момента окончания пандемии в значительной степени полагался на экспорт для поддержания роста. Но с пошлин dent Дональдом Трампом до 145% и ответными пошлинами Китая в размере до 125% на американский импорт эта стратегия оказалась под угрозой.
В преддверии встречи официальных лиц из обеих столиц в Швейцарии в эти выходные, рынки надеются на деэскалацию, но в ближайшей перспективе ситуация остается мрачной.
Тем временем в китайском производственном секторе уже наблюдаются признаки спада. Официальные данные, опубликованные в конце апреля, показали, что индекс менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности упал до 49,0, достигнув самого низкого уровня за 16 месяцев и прочно закрепившись в trac .
Индекс PMI в непроизводственном секторе, охватывающий сферу услуг и строительство, также снизился, хотя и остался незначительно выше порогового значения в 50, отделяющего рост от спада.
Торговые войны ослабляют Китай
Чжао Цинхэ , статистик из Национального бюро статистики, объяснил спад «резкими изменениями во внешней среде Китая». Его комментарии отражают растущее мнение о том, что внезапный разворот от бурного роста экспорта в марте к заметному замедлению в апреле напрямую связан с негативным влиянием торговой войны на деловые настроения.
«Слабый индекс PMI в производственном секторе в апреле обусловлен торговой войной»
Чживей Чжан,dent и главный экономист Pinpoint Asset Management, в записке для клиентов.
Компания Goldman Sachs даже предупредила, что до 16 миллионов рабочих мест в отраслях, связанных с экспортом, могут оказаться под угрозой, если высокие тарифы сохранятся.
Аналитики Nomura подсчитали, что в 2024 году на США приходилось чуть более одной пятой части китайского товарного экспорта, если учесть реэкспорт через Гонконг и альтернативные маршруты, и оценили, что около 2,2% ВВП Китая напрямую подвержено американским пошлинам. Они прогнозируют, что Китай может потерять примерно 1,1% ВВП в краткосрочной перспективе, если экспорт в США сократится вдвое.
В ответ на это Пекин на этой неделе запустил новый раунд монетарного стимулирования, включающий вливания ликвидности и снижение процентных ставок, направленный на смягчение последствий тарифного шока. Однако аналитики предупреждают, что одних только стимулов может быть недостаточно для полного компенсации негативного влияния ослабления внешнего спроса иtracспада на рынке недвижимости, который уже подорвал внутреннее потребление.
Ожидается также резкое сокращение торгового профицита Китая
В условиях, когда Политбюро обещает поддержку наиболее пострадавшим предприятиям и работникам, а заместитель председателя Национальной комиссии по развитию и реформам выражает уверенность в достижении целевого показателя роста в 5% к 2025 году, перед политиками стоит сложная задача балансирования между фискальной поддержкой, финансовой стабильностью и долгосрочной перестройкой экономики.
В ближайшей перспективе все внимание будет приковано к переговорам со Швейцарией. Конструктивный результат может ослабить неопределенность и вновь открыть экспортные рынки, в то время как срыв переговоров, скорее всего, усугубит спад. Однако пока данные за апрель служат ранним предупреждением о том, что восстановление экономики Китая, основанное на экспорте, потеряло темп, и что второй по величине экономике мира может потребоваться нечто большее, чем тарифы и стимулирующие меры, чтобы наметить устойчивый путь вперед.
