경제 회복에 어려움을 겪으며 중국이 금리를 다시 소폭 인하

월요일, 중국 중앙은행은 상업은행이 1년 만기 은행 대출을 발행할 때 사용하는 주요 기준 금리를 인하했습니다. 이 조치는 부동산 가격 하락, 둔화된 소비자 지출, 전반적인 부채 우려에 대응하기 위해 정부가 취한 일련의 조치의 일환입니다. 중국인민은행(PBOC)은 1년물 대출 우대금리를 3.55%에서 3.45%로 인하했습니다.

그러나 이번 금리 인하는 두 달 만에 정부가 상업은행의 대출 금리를 인하한 두 번째 사례임에도 불구하고 초기 예상보다 작았습니다. 경제학자들은 이 소폭의 조정이 경제 둔화를 해결하기 위해 정부가 사용하는 전통적인 도구의 효과가 일부 감소하고 있음을 나타낸다고 지적합니다.

노트에서 런던에 기반을 둔 연구 기관인 Capital Economics는 이 조치가 신용 성장과 더 넓은 경제 활동에 제한적인 지원만 제공할 것이라고 지적했습니다.

중국, 대출 금리 인하

중국 최대 기업들이 상장되어 있는 홍콩의 주식은 오늘 1% 이상 하락했으며, 본토 중국의 주식은 약 0.50% 감소했습니다.

금리의 소폭 인하는 기업과 가계 모두에게 자금 조달 비용의 미미한 감소를 의미합니다. 이는 기존 대출의 상환액을 낮출 수 있습니다. 대부분의 대출 금리는 일반적으로 매년, 특히 매년 초에 조정된다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 따라서 월요일 중앙은행의 조치가 미치는 완전한 영향은 나중에 나타날 수 있습니다.

중국 중앙은행인 중국인민은행은 예상보다 낮은 3.45%로 상업은행 대출의 1년물 금리를 0.10%p 인하했습니다 . 주목할 만한 점은 중앙은행이 상업은행의 5년물 대출에 대한 기준 금리를 조정하지 않고 4.2%로 유지했다는 것입니다.

지난 주 35명의 경제학을 대상으로 실시된 설문 조사에서 모두 중앙은행이 1년물 및 5년물 대출 금리를 인하할 것으로 예상했습니다. 5년물 대출은 주로 모기지 금리 산정에 사용됩니다.

이전 주, 중앙은행은 상업은행의 차입 비용을 0.15%p 인하했습니다. 대출 금리를 더 보수적으로 인하하기로 선택함으로써 정책 입안자들은 은행의 수익성 마진을 효과적으로 높였습니다.

중국의 상업은행들은 최근 몇 년간 부동산 개발자와 주택 구매자, 즉 중국 주택 시장 하락의 영향을 특히 많이 받은 그룹들에게 적극적으로 대출을 제공해 왔습니다. 50개 이상의 부동산 개발자가 디폴트 상태에 빠지거나 외화채 상환을 중단했습니다. 

중국의 국가 통제 금융 체계의 복잡한 구조는 외부 관찰자들이 은행의 부동산 관여로 인한 손실의 규모를 파악하는 것을 어렵게 만들었습니다. 대출 수익성 마진의 확장은 이러한 은행들이 이러한 손실을 상쇄하기 위해 더 많은 준비금을 축적하는 데 도움이 될 수 있습니다.

피델리티 인터내셔널의 투자 책임자 캐서린 영은 정부 지출 이니셔티브와 부동산 시장을 지원하기 위해 특별히 고안된 조치들과 함께 추가 금리 인하가 발표될 수 있다고 지적했습니다. 그녀는 베이징이 적극적으로 신뢰를 재건하기 위해 노력하고 있지만, 정책 입안자들은 이러한 정책의 잠재적인 장기적 영향도 고려하고 있다고 언급했습니다.

증가하는 두통

중국의 경제는 전 세계적으로 광범위한 봉쇄를 초래한 글로벌 팬데믹 이후 상당한 도전에 직면했습니다. 최근 사건들은 문제 많은 부동산 거대 기업인 에버그랜드가 미국에서 파산 보호 신청을 함으로써 그 부동산 시장의 중대한 문제를 부각시켰습니다. 한편, 에버그랜드는 막대한 부채 부담에도 불구하고 채권자들과 수십억 달러 규모의 거래를 여전히 협상 중입니다.

이번 달 초, 중국의 또 다른 주요 부동산 개발자인 국영은행( Country Garden )은 올해 상반기 최대 76억 달러의 손실을 입을 수 있다고 경고했습니다. 동시에 공식 데이터는 중국이 2년 이상 만에 디플레이션 상태에 진입했음을 보여주었습니다. 이는 전년 동기 대비 이전 달 공식 소비자물가지수(CPI, 인플레이션 지표)가 0.3% 하락했기 때문입니다.

또한 중국은 약화된 글로벌 수요로 인해 7월 수입과 수출이 급감했으며, 이는 중국의 경제 회복 전망에 위협이 되었습니다. 일부에서는 국가의 둔화를 보여주는 중요한 지표로 간주되는 청소년 실업 통계를 발표 중단한 베이징의 결정은 우려를 자아냈습니다. 6월, 중국 도시 지역 16~24세 실업률은 20%를 넘어 사상 최고치를 기록했습니다.